Всем привет 👋 Будет ли расти российский рынок? 🔸Индекс Московской биржи существенно просел за последние три недели. Лично для меня это особо роли не играет, тк я покупки осуществляю по стратегии, не дергаясь и суетясь. Даже бы я это назвал плюсом для себя, поскольку есть возможность покупать подешевевшие активы. 🔸Для себя же рассматривую фундаментальные макроэкономические факторы, показатели, события и риски, способные повлиять на дальнейшее движение рынка. 🔸Прежде чем перейти к текущей аналитике - давайте подведем итоги 2023 года. Фундаментальным фактором роста рынка - преимущественно ослабление рубля, бенефециарами которого являются экспортеры. Этот процесс приостановился в августе 2023 года и с тех пор курс $USDRUB ходит в диапазоне 90-95 рублей, а за ним и наш российский рынок $TMOS . 🔸Поскольку у нас экспортеров в индексе около 50%, то нужно понимать из чего складывается их выручка: цена ресурса, курс валюты, обьемы продаж. Про курс уже писал выше - он находится в боковике. Стоимость многих ресурсов находится на средних многолетних значениях или ниже. А объемы продаж сократились у многих экспортеров, но не у всех. Стоит отметить что процесс восстановления обьемов идет, но медленно и затратно. Рассмотрение ОПЕК вопроса об увеличении добычи нефти также не добавляет оптимизма, поскольку цена нефти начнет падать, влияя на выручку нефтяников. 🔸В условиях высокой ключевой ставки отлично чувствует себя финасовый сектор, занимающий около 20% в индексе, зарабатывая рекордные прибыли. 🔸Еще лучше обстоят дела в IT секторе, поавда доля его всего около 1,5-2%. Компании стремительно растут на фоне ухода иностранных конкурентов. 🔸Исходя из этого я для себя делаю выводы, что российский рынок: - справедливо откатился вслед за $; - при походе $ обратно к 95₽ продолжит расти, дойдя до очередного «потолка». Может чуть выше за счет финансового сектора. 🔸Драйверами роста для рынка рассматриваю только: 1. Снижение ключевой ставки ЦБ. При снижении ставки: компании сократят косты на обслуживание кредитов, а население побежит перекладываться из депозитов на фондовый рынок и в недвижимость. 2. Девальвация рубля в коридор 95-100₽, в случае принятия решения ОПЕК об увеличении добычи нефти. Падение стоимости нефти государству необходиом компенсировать девальцией, чтобы сохранить доходы бюджета. 🔸Краткий вывод: в 2024 будем болтаться в боковике, 2025 - очередной бурный рост на фоне снижения ставки ЦБ.