Всем привет 👋 Продолжаю наблюдение за фондами, отслеживающими Индекс Мосбиржи полной доходности. Не сказать, чтобы меня сильно удивили результаты по показателю TTM, но выглядят эти результаты забавно и предсказуемы. 🔸Итак, напомню, что я сравниваю отставание фондов от индекса за вычетом комиссии за управления, те отслеживаю ошибку слежения. 🔸В периметр отслеживаемых фондов попадают: $SBMX , $EQMX , $TMOS и $INRU (последний у брокера в Тинькофф не торгуется). 🔸За прошедший год (TTM) с 30.09.2022 по 29.09.2023 рост составил: - MCFTR на 80,99% - SBMX на 77,06% - EQMX на 75,82% - TMOS на 75,57% - INRU на 75,51%. 😳Таким образом, полное отставание фондов лежит в диапазоне от 4% до 5,5% - просто кошмар! 🧐Это так плохо управляющие работают? Думаю не совсем так, отчасти и мы (инвесторы) в этом виноваты. Почему? А давайте вспомним что было год назад в сентябре 2022. 🔸На российском рынке была паника и многие распродавали активы, в том числе и эти фонды. Чтобы было понятно, что происходило в то время: например инвестор продал сегодня фонд и получил деньги, а на следующий день фонд должен продать на эти деньги активы фонда, чтобы расчитаться с инвестором, но вот не задача - на следующий день все котировки упали значительно и управляющему приходится продавать активы дешевле, чем вчера. Отсюда первая часть потерь, в которых виноваты инвесторы. 🔸Как мы сегодня уже видим с тех пор рынок очень сильно вырос и ситуция выглядит ровно наоборот: сегодня инвестор покупает паи, а управляющий на эти деньги должен купить акции, но вот не задача опять - на следующий день акции уже значительно дороже. Отсюда и вторая часть потерь. 🔸Таким образом, поведение инвесторов значительно влияет на результат управления фондами. Ну или скажем так, на качество управления напрямую влияет волатильность на рынке, резкие падения или резкие взлеты - это плохо с точки зрения управления фондами. Когда рост или падение рынка идет более равномерно (без резких колебаний) - качество управления фондами становится значительно лучше. 🔸Что же касается показателя TTM в части ошибки слежения, то думаю что мы сейчас находимся в пике его показателей и до конца года увидим его снижение. 🔸Напомню, что показателя TTM в части ошибки слежения в мае был около 1,5%, в августе - 2,5%, в сентябре - уже около 4%. Думаю что мы сейчас находимся в его пике и до конца года должны увидеть его снижение. ❤️Ну, а у нас как всегда ошибки слежения нет - я пишу, а вы ставите 👍. #обучение #новичек #новичок #новичек2023