Всем привет 👋 Наряду с комиссией за управление фондом важнейшим параметром является качество управления фондом, который выливается из ошибки слежения. Ведь пассивный инвестор на длительном промежутке времени должен минимизировать издержки, в том числе с учетом этого показателя. 🔸Рассмотрим в качестве примера БПИФ, отслеживающие Индекс Мосбиржи полной доходности «брутто». Для тех кто не в курсе «брутто» - это значит с учетом реинвестированных дивидендов. 🔸К таким БПИФ относятся $SBMX , $TMOS и $EQMX , комиссии за управление которых составляют соотвественно 1%, 0,79% и 0,69%. Казалось бы выбирай #eqmx из-за низкой комисси и будет радость пассивному инвестору. Давайте не спешить делать выводы, а посмотрим на ошибку слежения. 🔸Ошибка слежения - это отклонение доходности фонда от следуемого индекса. С помощью ошибки слежения инвестор может оценить, насколько близок биржевой фонд к следуемому индексу. А поскольку у фондов разные комиссии, то качество управления фондом лучше рассмаривать за вычетом этих самых комиссий. 🔸Для себя я опредилил это термином «качество управления» - это способность управляющего адаптироваться к изменяющимся условиям на рынке, грамотно оценивать ситуацию и своевременно принимать решения о покупке или продаже актива. Справедливости ради стоит отметить, что у управляющие ограничены строгим следованием правилам следения за индексом, но в зависимости от квалификации могут повлиять на доходность. 🔸Но есть и моменты на которые управляющие повлиять не могут: дело в том, что при принятии решения о покупке или продаже акций с достаточно низкой ликвидностью, фонды могут существенно изменять стоимость таких акций - как результат уменьшение доходности (покупают дороже среднерыночной цены в моменте, а продают соотвественно дешевле). 🔸Российский фондовый рынок являлся и так условно низколиквидным, а после недавних событий и отсуствия нерезидентов ликвидность снизилась еще сильнее - отсюда и качество управления всеми фондами снизилось. Если в целом сравнивать российские БПИФ и иностранные ETF, то ETF управляются качественней. 🔸Я посчитал ошибку слежения за вычетом комиссий фондов по полугодиям и по годам. Выводы можно сделать интересные: - в 2021 году #eqmx был в лидерах, те более качественно отслеживал индекс, но в 2022 и по показателю TTM он уже существенно проигрывает другим фондам; - Исторически #sbmx шел на втором месте после фонда от ВТБ. Так он и остался на втором месте сейчас, но уже после #tmos. - А вот #tmos несмотря на отвратительно качество управления во втором полугодии 2022 года по показателю TTM смотрится лучше среди остальных. 🔸В качестве расчетов брал изменение показателей следуемого индекса и сравнивал изменение показателей стоимости пая за тот же период. ❤️Ну а у нас с Вами ошибки слежения нет - Вы следите за моими публикациями и ставите 👍 - один к одному 😂 #новичкам #обучение