Что влияет на стоимость акций (продолжение). Итак, всего много, но надо что-то выделить, что-то настолько важное, чтобы было достойно нашего фокуса. Мы говорим про подход инвестора, а не спекулянта. И здесь, возможно, существует (и это нормально) стена непонимания. Поскольку большая часть тех, кто пришел в рынок начинает интересоваться тем, как все устроено либо после слива депозита либо после его как минимум уполовинивания. Прежде всего дайте себе ответ на вопрос: а какой Ваш личный горизонт инвестирования? Может быть это 3 года или 5 или даже 10 лет. Может быть Вы действительно долгосрочный инвестор и формируете свой портфель на 15-20 лет или даже дольше? Давайте сразу на примере. Считаете ли Вы, что определять цену компании Нвидиа через год и через 20 лет будут совершенно разные факторы? Определенно да. Во-первых мы должны предположить, что Нвидиа выживет как минимум эти самые 20 лет. Во-вторых, мы же догадываемся, что чем более длинный горизонт инвестирования мы рассматриваем, тем больше мы заинтересованы понимать фундаментально обоснованную цену, а не увлекаться нарративами спекулянтов... Что это значит на практике. Сейчас идет хайп нейросетей. GPT, генеративные модели и прочее заставляет глаза инвесторов, трейдеров и аналитиков гореть от восторга! Но будет ли это продолжаться 10 лет? Или же 20 лет? А может быть рынок насытится и все увлекутся биопротезами или путешествиями на Марс? Тем не менее, моя мысль в том, что факторы, которые оказывают цену на акции они прежде всего связаны с самими бизнесом. Да, спекулянты могут разогнать цену, но это надбавка (или скидка) она всегда идет к справедливой стоимости. Есть скидка - покупаем. Есть надбавка - продаем. Или просто держим и наслаждаемся правильно сформированным портфелем. Суть для долгосрочного инвестора все равно в определении этой самой справедливой цены. А тут востребованность технологии, глубина рынка, объем продаж, маржинальность, прибыль, выручка, конкуренты... В общем, в моменте цена может прыгать туда сюда под воздействием спекулятивны факторов. Кто-то крупный закрылся. Кого-то крупного выбило по стопу. У кого-то с маржей пербор. Не обязательно у крупных: иногда откошмарило множество маленьких и эффект тот же. Подчеркну еще раз мысль: стратегически инвестор смотрит две главные вещи, на мой взгляд: 1. Растет ли развивается ли бизнес и продолжит ли он делать это в будущем. 2. Есть ли скидка к внутренней стоимости, т.е. является ли рыночная цена ниже, чем субъективная внутренняя оценка бизнеса инвестором. Или может быть есть премия к цене. Ну а дальше желательно дать себе ответ на вопрос: а какие конкретно метрики позволят сделать выводы по пункту № 1 и пункту № 2. Понимаю, что все сложнее. Но, в любом случае, подход начинается со стратегии. Я для меня это ответ на два вопроса, обозначенные выше. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник) #investonic