&ИнвестПроект
Центробанк ожидаемо сохранил ключевую ставку. Что дальше?
🏛 В пятницу 7 июня фондовый рынок содрогался, ожидая вердикта Центробанка по ключевой ставке. В середине мая я обсуждал ситуацию с ключевой ставкой и пришел к выводу, что регулятор не будет повышать ставку на заседании 7 июня, что в итоге и случилось.
⚖️ Центробанк сохранил ставку на уровне 16%, однако просигнализировал, что готов повысить ее на 1% или даже на 2% в случае усиления инфляционных рисков. Если смотреть на межбанковский рынок, то он уже вовсю учитывает повышение ключа до 17% и даже допускает сценарий с повышением до 17,5%.
📉 Интересно, что в Европе ставку на прошлой неделе снизили. Местный ЕЦБ не стал дожидаться снижения инфляции к целевому значению 2% и при текущем показателе 2,6% начал смягчать кредитно-денежную политику. До 2022 года российский ЦБ поглядывал за своими западными коллегами и очень часто совершал аналогичные действия, однако сейчас ситуация изменилась.
❓ Будет ли Центробанк России повышать ставку на следующем заседании 26 июля? Вероятность такого исхода я оцениваю как 60 на 40. Вероятность повышения стала значительно выше, чем была перед заседанием 7 июня, однако она по-прежнему не 100%-ая.
👉 Возможное повышение ключевой ставки — риск для финансового сектора (банки, страховщики и МФО). Данные акции целесообразно избегать.
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Чем запомнилась неделя: рынок акций прервал серию падений
Обзор
|
13 сентября 2024 в 20:41
Inveproject
45 подписчиков • 54 подписки
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
+15,65%
Еще статьи от автора
15 августа 2024
ИнвестПроект
Ростелеком: в ожидании IPO РТК-ЦОД
☎️ Ростелеком опубликовал финансовый отчет за 6 мес. 2024 года по МСФО, который мы сегодня и разберем.
▪️Выручка: 353,1 млрд руб. (+8,8% г/г)
▪️OIBDA: 147,1 млрд руб. (+8,9% г/г)
▪️Чистая прибыль: 26,1 млрд руб. (-3% г/г)
▪️Чистый долг: 582,4 млрд руб. (+23% г/г)
📈 Выручка и OIBDA растут чуть быстрее инфляции, поэтому Ростелеком даже с большой натяжкой нельзя назвать компанией роста, хотя она постоянно твердит о развитии своей цифровой экосистемы.
📊 Более того, цифровые кластеры показали выручку на 12% (г/г), благодаря кибербезу, где объемы бизнеса выросли в полтора раза. В целом скудный результат.
❗️Чистый долг растет бодро, что в условиях высоких процентных ставок несет в себе значительные риски для чистой прибыли, из которой компания выплачивает дивиденды акционерам.
🤷♂️ Конференц-звонок в этот раз был достаточно скучным. Никакой конкретики по грядущему IPO РТК-ЦОД, а ведь именно этот фактор является единственным драйвером для роста капитализации телеком-оператора во второй половине 2024 года.
🧮 Менеджмент пообещал представить новую стратегию развития до конца года. Текущая стратегия была утверждена в марте 2021 года и тогда менеджмент ориентировал инвесторов на среднегодовой темп роста OIBDA около 9%. Думаю, в этот раз нас ожидают аналогичные ориентиры.
👉 IPO РТК-ЦОД может неплохо раскрыть акционерную стоимость Ростелекома (RTKM), однако нельзя исключать рисков переноса размещения на следующий год, поскольку инфляция пока не думает снижаться и Центробанк осенью может увеличить ключевую ставку до 20%, как об этом недавно говорил зампред ЦБ Заботкин. В таких условиях Ростелекому будет трудно собрать заявки по высокому ценнику.
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции
14 августа 2024
ИнвестПроект
ТМК: прибыли нет, но вы держитесь!
ТМК опубликовала финансовый отчет за 6 месяцев 2024 года по МСФО, который неприятно удивил рынок.
▪️Выручка: 276,7 млрд рублей (-1% г/г).
▪️EBITDA: 35,3 млрд рублей (-49% г/г).
▪️Чистый убыток: 1,8 млрд рублей.
▪️Чистый долг: 303,4 млрд рублей (+21,3% г/г).
🤦 Единственная метрика, которая выросла у компании в отчётном периоде, — это чистый долг.
🤷♂️ Когда компания 29 февраля публиковала годовую отчётность за 2023 год, менеджмент с оптимизмом рассказывал о хорошем спросе на трубную продукцию. По факту мы видим снижение продаж в высокомаржинальном сегменте бесшовных труб.
❗️Руководство приукрасило ситуацию, ведь клиенты контрактуются заранее и в конце февраля менеджмент мог трезво оценить потенциальный спрос.
❓Какую динамику бизнеса можно ожидать во втором полугодии?
📈 С одной стороны, компания обещает проиндексировать цены на бесшовные трубы, что позитивно.
📉 С другой стороны, немаленький чистый долг станет ещё больше, и его обслуживание будет давить на прибыль.
📊 Технический анализ сигнализирует о падении акций ТМК (TRMK) в район 131 руб.
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции
31 июля 2024
ИнвестПроект
Лента показывает сильные результаты, но риски замедления темпов роста бизнеса возрастают
🛒 Лента (LENT) отчиталась по МСФО за первое полугодие. Ритейлер показал сильные результаты – консолидация Монетки и высокая инфляция делают своё дело, однако в бочке мёда не обошлось без ложки дёгтя.
📉 Трафик в магазинах у дома сокращается, и если гипотеза Центробанка о прохождении пика инфляции окажется верной, а шансы на такой исход высоки, учитывая падение индекса цен производителей, то темпы роста бизнеса Ленты во втором полугодии замедлятся, особенно это будет заметно в 4 квартале.
📈 Позиция по Ленте была сформирована в феврале/марте на ожиданиях сильных результатов за первую половину 2024 года. После публикации отчета позиция была закрыта с доходностью 48,4%.
📊 Это пятая сделка в этом году, которая была закрыта в рамках стратегии автоследования. Все сделки были закрыты с положительной доходностью.
Цели стратегии автоследования:
✔️ Закрывать все сделки с положительным результатом;
✔️Опережать индекс Мосбиржи полной доходности;
✔️ Показывать среднегодовой уровень доходности 35%.
👉 После продажи «Ленты» были куплены фонды ликвидности (LQDT) – это временная позиция. В августе/сентябре буду набирать позицию по другому инструменту.
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции