&ИнвестПроект ​ Стоит ли участвовать в IPO ВсеИнструменты.ру? За последние 9 месяцев я участвовал в 4 IPO: Астра, ЮГК, Диасофт и МТС Банк. Две сделки принесли по 40% в первый день, две других около 10%. Я участвую только в тех размещениях, где существует высокая вероятность положительного исхода. 💼 В четверг 4 июля заканчивается сбор заявок на участие в IPO ВсеИнструменты.ру. Проанализировав преимущества и недостатки данной компании, я принял решение не участвовать в данном размещении. ❓Что мне не нравится в этом IPO? 🧮 Менеджмент ориентируется на прогнозы INFOline, которые предполагают среднегодовой темп роста рынка DIY в ближайшие годы на уровне 17%, хотя с 2021 по 2023 год темп роста составил 8%, что ниже инфляции. 📊 За счет чего ожидается ускорение роста совершенно непонятно, ведь сегмент строительства, на который приходится четверть продаж компании, будет показывать существенное замедление роста на фоне отмены льготной ипотеки. Строительной отрасли потребуется время, чтобы адаптироваться под новые условия. 🤷‍♂️ У менеджмента есть желание стать лидером рынка DIY в долгосрочной перспективе, при этом выручка компании более чем в 4 раза отстает от Леруа Мерлен. На этом фоне разумно провести IPO в формате cash in и привлечь капитал для развития, тем более ЦБ может повысить ключевую ставку до 18% в конце месяца, но акционеры почему-то решили выйти в кэш. ❗️IPO в формате cash out в России практически всегда сопровождается последующим замедлением темпов роста бизнеса. Акционеры понимают, что пик темпов роста где-то рядом и проводят IPO, чтобы по максимуму продать свои акции. 👉 В этом случае IPO может быть интересным для участия только в случае, если мажоритарий предлагает рынку дисконт к справедливой стоимости. В случае с компанией ВсеИнструменты.ру, на мой взгляд, такого дисконта нет. $RU000A107GJ7 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции #ipo