МТС #MTSS $MTSS
Если читать заголовки новостных СМИ и телеграм-каналов, то может показаться, что МТС выпустил хороший отчет — большой прирост в выручке, также выросла операционная прибыль (OIBDA).
Можно много о чем сказать (например, что большая часть прибыли "бумажная" и тд), но остановимся на самом главном.
Если мы откроем отчет и посмотрим детально, то все окажется не так радужно. Обратите внимание на рост в 1.5 раза финансовых расходов (обслуживание долга). Более 60% операционной прибыли уходит на платежи по долгам.
Чистый долг компании составляет 424 млрд руб., если посмотреть на график погашения, то окажется, что 35% долга нужно будет погасить уже в 2025 году. Ключевая ставка, без сомнения, в следующем году останется на высоком уровне, а значит реструктуризация долга пройдет под больший процент.
Капитал компании уже давно отрицательный, а значит все активы принадлежат по сути кредиторам. При этом МТС вынужден платить дивиденды, так как материнская компания АФК Система нуждается в деньгах.
Вынуждена платить дивиденды -> не хватает денег для досрочного гашения долга -> ставка растет -> увеличиваются платежи по кредитам. Порочный круг.
Зачем вам такая компания в портфеле?
14
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
InveStorylife
3,9K подписчиков • 3 подписки
Портфель
до 100 000 ₽
Доходность
−15,82%
Еще статьи от автора
8 ноября 2024
🛩 Самолет SMLT — хроники падения
Акции SMLT упали на -7.56% в ходе вчерашних торгов, и что-то нам подсказывает что это далеко не предел.
Мы прекрасно помним, как аж с 2021 года из каждого чайника втиралась дичь о том, что Самолёт и связанные с ним сервисы ждёт успешный успех, а акционеры будут в шоколаде. В плюсе если кто-то и оказался, то не инвесторы, а трейдеры, у которых была куча возможности сначала лонговать, а затем и шортить акции Самолета.
Чем дольше мы живем при высоких процентных ставках и без льготной ипотеки, тем очевиднее становится то, на чём основывалось "экономическое чудо" Самолёта — и ни то, ни другое не зависело от Самолета никак, то есть у Самолета не было никакого действительно надёжного конкуретного преимущества. Другой вопрос, какое примущество может вообще быть в таком секторе как недвижимость, кроме льготного финансирования.
Также компанию добил рост затрат — рабочая сила дорожает, материалы тоже. Никаких возможностей влиять на инфляцию у Самолета тоже нет.
В итоге имеем бизнес, который рос за счёт очень агрессивной стратегии ("ипотека под 2.99%" и прочие завлекухи) и который терпит крушение в прямом эфире как только экономические обстоятельства поменялись.
Мораль басни? Инвестирование — это в первую очередь про управление рисками, и только потом — про зарабатывание денег. Какой толк если иметь бумажную прибыль +500% на акциях Самолета если не фиксануть вовремя и потом уйти в минус? Вопрос чисто риторический.
Всем профит и только качественных инвестиций 🔥
7 ноября 2024
Если кто-то увидел цену доп эмиссии POSI и вдруг обрадовался, то я вас огорчу. Это же не оферта на выкуп у миноритариев, во-вторых, это просто средневзвешенная цена за 3 месяца (вполне ожидаемая история). Никакого повода для откупа, очевидно, нет.
7 ноября 2024
Компания Positive Technologies — отчет за 9 месяцев 2024г POSI
Котировки в лидерах падения (после Самолета, о котором писали с утра).
Мне кажется, или рост отгрузок на 2% к прошлому году НЕ соответствует статусу компании роста?
Понятно, что бизнес сезонный и впереди рекордный (?) 4 квартал, но тут же менеджмент снижает план до 30-36 млрд. руб., снизили почти на 20% (это ОЧЕНЬ много).
Не забываем про будущее размытие на 15% через доп эмиссию.
Вам точно нужна такая компания?!