Профиль инвестора IRNvest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Институционалы уже перешли к покупкам сегодня, после волатильного дня в госдолге. Обычно считается, что smart money в гораздо более объёмном рынке облигаций могут действовать на опережение и указывать разворотные точки, исходя из этого - завтра может быть более позитивный день и по акциям🚀 При этом Индекс Мосбиржи вошёл в зону консолидации, в диапазоне 3200-3250 - тоже доп сигнал для покупки. Как минимум шорт по (недоредкоземельному) кажется пора фиксировать с прибылью👍 Идея в сетях пока откладывается, а вот финсектор докупаю, например - ниже точки, где я начинал первые покупки в феврале.

Путин вчера: Можно подумать о запуске проекта по добыче алюминия в Красноярском крае совместно с американскими компаниями. Инвестиции оцениваю в $15 млрд При этом: Евросоюз оформил развод с российским алюминием. После новостей по редкоземельным металлам вынесли сперва , потом пошли выносить всех металлургов, в том числе даже $MTLR. Даже в профильных пабликах люди начали переживать, что банкрота продадут американцам, ведь в префами Мечела с давних пор владела семья Джастис. Акции и $ENPL тоже на планке (хотя в моменте там как раз скорее появились новые проблемы), под добычей алюминия по всей видимости имелось ввиду его производство, но осадок от таких "оговорок" конечно остаётся, вряд ли редакторы текста так могли ошибиться...🥲 США на следующей встрече с представителями России намерены обсудить, что готова сделать Москва для урегулирования украинского кризиса — Рубио Вот тут уже становится тревожно, много новичков в лонгах, для коррекции достаточно одного "звонка" или громкого заголовка😱 Мосбиржа запустит торги на фондовом рынке по выходным 1 марта. Первый дефолт на лизинговом рынке России - AzurDrive допустила технический дефолт по выплате 18-го купона 4-летних облигаций Помню общался на эту тему с управляющими УК Волга-капитал" - предыдущий дефолт в биржевых лизингах был аж в 2008, это к разговорам о кредитных рисках💪 ВТБ публикует отчет по МСФО за 2024 год сегодня🏦 Инвесторы ждут позитива после отчёта Сбера, так как все банки снижали кредитный портфель и распускали резервы в последнем квартале. Лично мне сложно ждать и не хочется рисковать когда банк предлагает самые высокие ставки по пассивам среди big 4, (возможно это ошибка, но продал больше половины позиции вчера вечером по ).

23 февраля 2025 года. Итоги трех лет и новый экономический цикл. Сегодняшний пост немного праздничный и в нём будет попытка поразмышлять и сделать долгоиграющие выводы о происходящих событиях. 23 февраля — День Защитника Отечества. Но когда-то он был Днем Советской армии. Иронично, что именно в этот день спустя три года после начала спецоперации (24.02.2024) - мы подходим к её завершению. А значит, самое время подвести итоги: что изменилось и главное - куда двигается экономика? 1. Легитимизация Крыма и признание новых регионов. Проблема Крыма и санкций за его присоединение длилась более 10 лет. Запад не признавал итоги референдума 2014 года, а санкции серьезно ограничивали экономику региона. Теперь, если урегулирование конфликта приведет к юридическому признанию Крыма и четырех новых регионов в составе России, это создаст новую реальность для международного бизнеса. Западные компании, которые ушли под давлением санкций, могут начать возвращаться. Это откроет двери для инвестиций и позволит местной экономике работать без ограничений. 2. Гарантии невступления Украины в НАТО. С 2008 года вопрос вступления Украины в НАТО был ключевым раздражителем. Теперь, после трех лет конфликта, США, скорее всего, готовы зафиксировать нейтральный статус Украины. Это определённо снижает геополитические риски для региона в целом. Стабильность границ и отсутствие военных угроз — это всегда позитивный сигнал для инвесторов. Европейский бизнес, уставший от нестабильности, будет готов восстанавливать связи после смены политиков. 3. Выборы на Украине. Политическая перезагрузка неизбежна. Кто бы ни пришел к власти, ему придется решать экономические проблемы и договариваться о новой безопасности. Рынки реагируют на стабильность. Предсказуемость — всегда сигнал для притока капитала, что бы кто ни говорил. 4. Частичное снятие санкций и разморозка активов. Санкции 2022 года стали самыми жесткими за всю историю давления на Россию. Заморожены активы российских компаний, инвестиции сократились, бизнес адаптировался к новой реальности. Доступ к замороженным активам вернет в оборот миллиарды долларов - да часть ЗВР может пойти на восстановление Украины, но часть - на новые области и восстановление разрушенной инфраструктуры внутри России. Восстановятся торговые связи с ЕС. Снижение санкционного давления неизбежно вызовет рост прибыли крупнейших российских компаний. 5. Замедленние темпов роста денежной массы, снижение инфляции и процентных ставок. Правительство напечатало немало денег с момента начала СВО. Теперь можно будет умерить темпы заимствований, снизив давление на долговой рынок. Цены на импорт перестанут расти из-за логистических ограничений. Центральный банк снизит ставку, сделав кредиты доступнее. Внутренний рынок получит больше ликвидности, стимулируя рост. 6. Снижение дефицита рабочей силы. Последние годы рынок труда испытывал сильный стресс: мобилизация, миграционный кризис, отъезд части населения. Часть специалистов вернется. Смягчение миграционной политики закроет кадровые дыры. Бизнес сможет работать в предсказуемых условиях. Вывод: Вероятно мы стоим на пороге нового экономического цикла и нам сложно разглядеть его за потоком новостей. Если геополитическая разрядка состоится, возможно нас ждет экономический всплеск, напоминающий 2000-е. Рынок уже закладывает возможные позитивные изменения. Ловлю себя на мысли, что быстрый рост за 2 последних месяца избыточен🧐 Но если принять во внимание все вышеописанное, становится понятно — рынок, как всегда, эффективен и достаточно точно учитывает все вероятности. Именно поэтому я очень аккуратен в продаже акций, и переходе в облигации - за деревьями можно не увидеть леса. P.S. мне тут недавно вменяли использование ИИ при написании постов. Признаюсь, на этот раз я попытался использовать чатгпт и дип сик - оба по сути не справились, но структурно помогли оформить мысли и дали несколько хороших идей, так что продолжаем наблюдать за развитием новых технологий. С праздником, мужчины!

Новые "народные" выпуски (номиналом 100$) валютных облигации торгуются спустя короткое время после размещения с большой премией к номиналу: - 106,6% - 105,8% В целом ранее говорил - эти выпуски кажутся распиаренными и стоимость их выглядит завышено относительно рынка. Плюс курс доллара сильно упал с момента размещения. А доходности по всему сектору снизились, вероятно это избыточный оптимизм, вызваный в том числе кэрри-трейдерами. Движение по валютным облигациям похоже на машину с мягкой подвеской. Где дорога - это курс валюты, машина - доходность инвестора. Валютные облигации снижают риски падения - набирая премию в теле, когда курс доллара падает, и накапливая дисконт в теле, когда курс валюты растёт. То есть, на быстрых движениях подвеска отрабатывает "кочки", но в целом машина конечно в конце концов едет туда, куда ведёт дорога. Сегодня выглядит так, что сегодня лучше продать выпуски пусть с убытком в рублях, но премией в валюте - и переложиться на прямую в валюту через фьючерс, спотовые контракты, биржевые металлы. Выглядит так, что нас ждёт падение в нефти, которое нужно команде Трампа, курс доллара на этом может уйти как минимум на 93-95 рублей, и даже снова выше 100 рублей. Можно использовать специальные инструменты - например у нас в Т Private есть договоры ИСЖ в USD/CNY с гарантированной доходностью 5% годовых и возможностью войти и выйти в любой момент по официальному курсу ЦБ, полностью отыграв рост валюты. Да, без процентов, но и без комиссии за покупку/продажу, с надёжностью валютного вклада. Без временного распада из-за контанго во фьючерсе.

Во истину крипто рынок в своих худших проявлениях - это ящик Пандоры. А скорее даже чёрная дыра🕳 или самая быстрая школа обучения финансовой грамотности. За несколько часов люди получают ценный опыт и оставшуюся часть жизни могут потратить на что-то более полезное, чем ставить все накопления в надежде изменить жизнь в одно мгновение, как герой "Матрицы"💊 И как бы мы не пытались пристыдить авторов (речь о Трампе и Хавьере Миллер), которые решили прокатиться на своих фанатах - это вряд ли на них серьёзно повлияет, сейчас. Интересно, что политики не боятся суда - видимо уверены в институте неприкосновенности. И все таки возмездие спустя время может аукнуться, ведь некоторые особенно наглые мошенничества в сфере крипты уже были наказаны ранее👨‍⚖ Вывод для инвесторов - не участвовать в тех вещах, которые не имеют экономического смысла, полагаясь только на сентимент. Другими словами - не входить, если не готовы быть заморожены/застрять на несколько лет⏳ Например, как показала практика блокировки активов - для многих это не снизило, а повысило доходность, когда часть фондов с зарубежными валютными активами удалось разблокировать - сказался рост американского рынка акций, золота, курса доллара и встроенная доходность облигаций конечно же не подвела. Да, часть из этого удача, но предсказуемая доходность облигации и рост индекса хорошо управляемой экономики - логичны. В случае биткоина - он стал платёжным средством и средством сбережения для критической массы людей, а в случае например $TON - может стать таковым из-за инфраструктуры Telegram. Есть небольшой шанс, что мы пока не видим всей картины и президенты спасут свое будущее - вряд ли они планируют провести пенсию в тюрьме, а интернет как известно помнит всё📰

Врываемся в новую неделю🌇 Главные новости и мысли про рынок. превратился из яркого фаворита в гадкого киберутёнка - видел комментарии, что в Пульсе ждут падшую звезду "по 800"💫 К своему стыду я не написал по поводу финального выхода из позиции по 1790 рублей, когда пошёл прогрев по приближению негативных операционных данных, дал слабину - всё таки по части позиции вход был от 1980 рублей🥲 Тяжело признавать ошибки - но важно это делать вовремя⏱️ С другой стороны мсье Линецкий до сих пор катает своих подписчиков на этих горках, прямо с 3000 пунктов - так что может быть я слишком самокритичен?📉 Возможно это неплохой момент для перезахода, даже многие профессионалы обожглись в ней с начала года. Удастся ли здесь угадать дно?☠️ Пока что наблюдаю в стороне и жду в засаде, как фермер Уомак👨‍🌾 Интересный факт - в облигациях корпоратов (на картинке пример с КАМАЗом) с плавающей ставкой меньшие премии при коротком сроке. То есть сейчас выгодно ловить более длинные флоатеры, и по ним можно ждать рост тела спустя несколько месяцев после выхода - когда пыль размещений уляжется😉 Домодедово выплатит купоны, и одновременно с этим в интернете уже гуляет теория о возможности новых дел Россия, похоже, находится на пороге серьезной проблемы с транспортировкой нефти из-за санкций США, по версии Bloomberg - логичный повод не откладывать приобретение валютных инструментов под окончание Китайского нового года💵💴 Манифесты команды Трампа для понимания логики экономической политики США и глобал макро: Доллар нужно ослаблять -> хорошие новости для товаров и 💙💛, но в целом следующий год неинвестиционный для мировых рисковых активов; Весь мир 🌏 пользуется добротой США - будут добиваться лучших торговых условий за счёт плеча НАТО (Германия например не готова полностью обеспечить свою защиту, ставят на жадность в вопросе безопасности политиков в Европе и арабских стран; Нужно снижать процентные ставки (в том числе за счёт роста спроса на 50-100 летние бонды -> инфляцию (энергию); Сократить дефицит бюджета -> нужны доп доходы (могут переоценить и продать часть золота в резервах, которое оценено в 40$/унция) и снижение расходов (если кто не верит, что получится - идём в соцсеть X и читаем какая идёт война между DOGE в лице Илона Маска и демократами в судах, и что творится в USAID); Считают что санкции давят на Россию на 3/10, если переговоры затянутся - санкции могут усилить. Поэтому ждать быстрого позитива не стоит, позитив созвонов и 14-16 февраля в Мюнхене - отличный шанс допродать выросшие акции и перейти в оборону; Мнение исходя из всего вышеуказанного: К середине февраля нужно быть 50% в акциях/50% облигации и валютные активы. Мнения управляющих разделились - наиболее смелые и успешные топят за мир, парни консервативнее - выходят. И те и те отчасти правы, ведь вторым удалось хорошо пережить 2022 и 2020, но в абсолюте обычно выигрывают первые🚀 Готовы ли вы видеть посадку в десятки процентов по счетам и держать акции, когда индекс бьет исторические максимумы - на этот вопрос должен ответить каждый сам. Лично я оставляю себе право на ошибку🤫 Всем хорошей недели и позитивного понедельника🙌 Не является ИИР

Squeeze-out в 👋 Эмитент уходит с биржи Принудительный выкуп от мажоритария объявлен по 71 рублю. Удивительно, что перед этим поделились с миноритариями дивидендами выше цены выкупа сейчас(!) Немного предыстории: В целом данные акции очень долго были "ловушкой стоимости" для миноров - завершение строительства новых мощностей постоянно сдвигалось вправо, дивиденды не платили, долговая нагрузка была достаточно высокой и номинирована в EUR, так что каждая новая девальвация сулила риски банкротства. "Компания напоминает, что в конце 2019 года были пересмотрены технические параметры проекта по ЛПЦ-1, по результатам которого принято "решение о нецелесообразности использования части оборудования, изначально предусмотренного проектом, в связи с его моральным устареванием". С учетом низкой вероятности возмещаемости авансов под это оборудование был начислен резерв под обесценение выданных авансов в размере 479,6 млн рублей, которые, по данным на конец 2023 года, остаются полностью зарезервированными". Проект в итоге забросили, и начали копить кубышку - причём вначале копили на расширение бизнеса, но акционерный конфликт изменил планы. Компания заняла денег акционерам и купила у них акции - займы были беспроцентными. И после такого "неэтичного" факта выкачивания денег в обход биржи - компания вдвойне удивила биржевых акционеров "прощальной" выплатой дивидендов, которая превышала капитализацию на бирже перед объявлением. В любом случае - данный эмитент уходит в непубличный статус, и заработать в нём удалось только инсайдерам. Нам же остаётся только учиться на истории и продолжать искать идеи в более понятных историях🧐

Новости и мысли начала недели (27.01.24)🌇 Мосбиржа запускает утренние торги С 27 января Московская биржа начнет проводить утренние торги на фондовом и срочном рынках. На фондовом рынке торги будут стартовать в 06:50 и завершаться в 09:50 по московскому времени. На старте инвесторам предоставят доступ к 101 наиболее ликвидной бумаге, включая акции Сбера, Газпрома, Яндекса, Лукойла и других крупных компаний, а также к некоторым ОФЗ. Торги прибавят 3-4% к комиссионной выручке Мосбиржи, воистину Пиррова победа🤦‍♂ Т Инвестиции не отстаёт и уже запущены торги в ночное время😴 Будьте осторожны - внебиржевые торги несут риск налога на матвыгоду, который появляется в момент покупки, а не продажи❗️ Во вторник нас ждёт возобновление торгами проставочных фьючерсов на акции на Forex проделывает классический "продавай на фактах" Вполне возможно продолжить откат вплоть до 50% движения с момента избрания Трампа и начала опасений новой торговой войны. Исходя из этой логики более логичная ставка на снижение рубля в ближайшем будущем, чем доллар США💵 У нас кстати запустился аналог вклада под это идею - ИСЖ с доходностью 5% в любой из 2 валют, сроком от 1 года и абсолютной ликвидностью. При сроке 12 мес, после периода охлаждения в 14 дней можно выйти в любой момент внутри срока, да без %, но полностью использовав валютную переоценку, и без риска просадки - если сравнивать с валютными облигациями. Для профессионалов есть о чем поразмыслить: недавно произошло одно из последних событий замещения евробондов Беларуссии - мои расчёты на коленке (на скрине выше) показывают аномально высокую доходность🤨 В целом управляющие замерли в ожидании развязки со стороны геополитики, все ждут созвона Трамп - Путин, это путает карты и формирует коррекцию по модели "движения вправо"➡️ Хочется пожелать всем хорошей недели и позитивного завершения месяца😉

Изменения в портфелях💼 Появились причины заканчивать с падением доллара - Трамп планирует давить на СА чтобы снизить цену нефти и процентные ставки, а заодно усилить переговорную позицию по Украине. Вчера закрывал все хедж/шорт позиции В акциях ожидаю развития коррекции, ухожу на 25-30% в облигации , думаю в Самолёте Р11 можно спокойно ждать оферту 14 февраля❤️ сократил 50% сократил 50% сдал 100% - возможно это ошибка, нужно было действовать либо чуть раньше, либо ждать Пампа. Брал до нового года, чисто поведенческий момент - обратил внимание на скрытые покупки некоторых ребят с Пульса. и пора сдавать - brent быстро ушёл ниже 79$ + доллар вчера был ниже 100 рублей (сейчас снова начал расти): гремучая смесь для отечественных нефтяников сдал 50% - первое место по объёмам торгов это не навсегда, хотя и уже прекращается в традицию) Разгон возможно был связан с акцией, где коллеги предоставили инвесторам подписки и сервисы в зависимости от количества акций, ранее так делал ВТБ. Многие профессионалы купились и пожалели🥲 Начинаю присматриваться к "охотнику за головами" Акции стоят не так уж дорого для своего стратегического значения, но мой питч про тактические риски прекращения СВО и возвращения дефицитных кадров на рынок труда остаётся в силе, поэтому акции и не дали заработать с 20 декабря, рост составил всего 10% - хуже индекса. Здесь решение пока не принято.