Всем привет! 📉На прошлый недели рынок снизился на 3,41%. Сильнее за последний год рынок падал только в конце сентября прошлого года, показав 3,66% недельного снижения. ❓Причины падения: 1. $GAZP не выплатит дивиденды. Казалось бы новость ожидаемая - чистый долг относительно прибыли до вычета налогов и амортизации вырос до х3, и вырастет еще даже без учета выплаты дивидендов, тк нужно финансировать Силу-Сибири-2. Но рынок нерационален, особенно когда физиков большинство, поэтому на этой новости акции Газпрома за неделю снизились на 14%. Вес компании в индексе Мосбиржи большой - 9,2%, поэтому это оказало влияние на весь рынок в целом. 2. Ужесточение монетарной политики. ЦБ допустил повышение ставки в июне. Еще ранее вышли данные Росстата за неделю с 20 по 24 мая, где можно было увидеть ускорение инфляции. Кроме того, еще на прошлом заседании ЦБ рассматривался вариант повышения ставки. Поэтому при сохранении такой тенденции по фактической и ожидаемой инфляции мы считаем, что возможно повышение ставки на 100-200 б.п. 3. Неизбежное повышение налогов на прибыль для компаний с 20 до 25%. Тут тоже в целом без сюрпризов, считаем что долгосрочно IT сектор становится еще привлекательнее. В целом про подобные фундаментальные риски мы писали давно, и учитываем в наших портфелях, именно поэтому наши стратегии имеют сбалансированный характер: 1️⃣Часть денег держим в акциях (в случае не реализации риска) 2️⃣Часть в облигациях и фонде денежного рынка (в случае реализации риска). Пропорции в разных классах активов зависят от нашего взгляда на вероятность реализациии риска и риск-профиля стратегии. А как повели себя стратегии? &Финансовый компас снизился на 1,36% &Финансовый компас Start на 1,55% &Первая стратегия для ИИС! на 0,03% в то время как рынок снизился на 3,41%. 🧐Что дальше? Мы считаем, что как минимум до следующей недели рынок будет оставаться под давлением, т.к. начался сбор заявок на довольно ажиотажное IPO ГК Элемент с объемом 15 млрд руб. Этот объем умножим на переподписку (минимум 5 раз) и получим довольно большой отток денег на неделю. При этом серьезной коррекции краткосрочно не ждем. Так или иначе, вырастет рынок или нет, для нас второстепенно, т.к. наша часть из акций построена на идеях, и во многих из них будут события, которые определят дальнейшее движение акций: •снизится рынок? Эти идеи поддержат наш портфель •вырастет рынок? Наши идеи вырастут еще больше. Мы уже подготовили ряд новых идей и по мере входа в них, расскажем подробнее.