Облигации застройщиков - не все одинаково полезны, но есть кое-что вкусное! Стресс на долговом рынке, вызванный ультражесткой ДКП от Банка России, вероятно достиг своего апогея, и сейчас на рынке много бумаг с очень высокими доходностями. Несмотря на вполне вероятное повышение КС в декабре, по моему скромному мнению наступил подходящий момент для покупки корпоративных облигаций с фиксированным купоном. На рынке традиционно бонды застройщиков торгуются с премией по доходности (ставки выше аналогов по рейтинговой группе), а на прошлой неделе сектор сильно распродали на фоне приходящих новостей по ГК Самолет. Таким образом имеем в моменте высокодоходный сектор бумаг девелоперов, в котором риски неоднородны, и есть интересные варианты. Предлагаю выборку ликвидных бумаг для сравнения (с оборотом более 3-х млн. рублей в пятницу, бумаги расположены по величине застройщиков, от большего к меньшему): таблица прикреплена внизу заметки (не разобрался пока, как прикрепить внутри текста). Из таблицы очевидно, что бумагами с наилучшим соотношением риск/доходность являются два выпуска Сэтл Групп, и по одному выпуску ЛСР и Джи-групп. Облигации ЛСР и Джи-групп амортизируемые, а Сэтл - нет, причем дюрация по выпуску СэтлГрБ2Р3 - до оферты, после которой до погашения 1 год. Таким образом, есть выбор, исходя из желаемой структуры денежного потока (с амортизацией или нет), либо выпуск покороче других (СэтлГрБ2Р1). Как по мне - оптимальным выбором является выпуск СэтлГрБ2Р3, причем в обычное время (вне текущего ажиотажа) он самый ликвидный. Именно его я в четверг и пятницу и покупал. А еще таблица показывает, что несмотря на ажиотаж последних дней, Самолет не самый закредитованный девелопер… Не является инвестиционной рекомендацией. Благодарю за внимание! $SMLT $LSRG $RU000A1048A9 $RU000A107UU5$RU000A1084B2 $ETLN$RU000A106Z38$RU000A105DS9 #облигации #самолет #лср #брусника #сэтл #сэтлгрупп #эталон #джи_групп #апри