💤 Итоги дня 21 ноября 🥃 РТС закрылся ниже ковидного минимума — это все, что нужно знать об уровне страха и отчаяния на российском рынке. 🤑Индекс вечером продолжил падение — 2 568 (-1,09%). 💲Доллар взял новый уровень — 101,29 руб. (+0,70%). 📈 Растут • LKOH ЛУКОЙЛ +0,47% • ROSN Роснефть +0,41% • SNGS Сургутнефтегаз +0,32% 📉 Падают • TRNFP Транснефть прив. -6,69% • MAGN ММК -5,97% • OZON Озон -4,70% 🗞Новости 🟠Кассация поддержала приостановку корпоративных прав X5 Retail Group в российской дочке — ИФ 🟠Префы Транснефти упали на 10,5% на одобрении комитетом Государственной думы повышения налога на ее прибыль до 40% — ИФ 🟠Минфин не обсуждает увеличение ставки налога на прибыль для Газпрома и РЖД — ТАСС

🪓 SPO СЕГЕЖИ. БУДЕТ ЛИ ПАЦИЕНТ ЖИТЬ?! Компания объявила о проведении докапитализации на 101 млрд руб. по 1,8 руб. за акцию при текущей капитализации компании в 25 млрд руб. РАЗМЫТИЕ ИНВЕСТОРОВ В МИНИМУМ 4,5 РАЗА! ❓ Поможет ли это погасить огромный долг? Кстати, о долге. По итогам 9 месяцев он уже превысил 143 млрд руб. ND/OIBDA = 13,2х. Феноменально большое соотношение. Даже в случае направления всех полученных денег на погашение долга ND/OIBDA будет в районе 3,3-3,5х. В текущих реалиях — совершенно не низкий показатель. 😫Спасает ли это Сегежу? Компания последние 2 года работает в убыток на операционном уровне. Поэтому погашение долга не сможет повысить операционную эффективность бизнеса. Свободный денежный поток также отрицательный из-за высокого CAPEX (около 8-10 млрд руб. в год). ‼️ ДАЖЕ ПОСЛЕ ДОПКИ СЕГЕЖУ НЕЛЬЗЯ НАЗВАТЬ ЗДОРОВОЙ И ИНВЕСТИЦИОННО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ КОМПАНИЕЙ. При цене на уровне 1,8 руб. показатель EV/EBITDA будет около 13х. Мягко говоря, не очень интересно. 🤔 Есть ли вообще смысл выкупать инвесторам акции? Допка проходит по 1,8 руб. Рыночная цена сейчас примерно 1,5-1,6 руб. Никакого смысла для розницы участвовать в этом нет. Весь груз в 101 млрд руб. ляжет на широкие плечи АФК Системы и кредиторов Сегежи (как заявил CFO компании. Речь, видимо, о банках). ⭐️Мнение GIF Пока точно не известно, какую долю допки Сегежи выкупит АФК Система. Есть мнение, что материнская компания не планирует уменьшать текущую долю (62,2%). Поэтому могут выкупить минимум 62,8 млрд руб. На счетах АФК Системы было 97,3 млрд руб. Из них бОльшая часть уйдет на помощь Сегеже. И это мы даже не вспоминаем о проблемах с долгами у самой компании. Для понимания, от МТС (основного актива) АФК Система получает всего 35 млрд руб. в год. ❗️ Дополнительная эмиссия — позитив только для держателей облигаций Сегежи, так как ушла часть кредитного риска. Для держателей акций просвета пока не видно. SGZH

☕️ Статус на утро. 21 ноября Российские банки уже безапелляционно ждут повышения ключевой ставки ЦБ в декабре до 22%. На фоне продолжающегося ускорения инфляции не исключают и повышения до 23% годовых. 🤑Индекс утром слабо растет — 2 601 (+0,17%). 💲Доллар совсем немного снизился — 100,49 руб. (-0,10%). 📈 Растут • TCSG ТКС Холдинг +0,52% • LKOH ЛУКОЙЛ +0,39% • SBERP Сбербанк прив. +0,38% 📉 Падают • AFKS АФК Система -0,63% • PHOR ФосАгро -0,07% • MOEX МосБиржа -0,02% 🗞Новости 🟠Доходность длинных выпусков ОФЗ вновь выше 17% годовых. Резкий рост ставок на долговом рынке связан с высокими инфляционными ожиданиями участников рынка и ростом геополитических рисков — Ъ 🟠Банк России второй день подряд устанавливает официальный курс доллара выше психологической отметки в 100 руб. Среднесрочные перспективы у рубля пока не слишком радужные — Ведомости 🟠Выручка VK за девять месяцев 2024 года увеличилась на 21% по сравнению с девятью месяцами 2023 года до 109,6 млрд руб. — Компания