💤 Итоги дня 3 декабря 🤑Индекс заставляет погрустить — 2 539 (-1,83%). 💲Доллар вечером снижается — 106,04 руб. (-0,43%). 📈 Растут • FLOT Совкомфлот +1,15% • PLZL Полюс +0,66% • ROSN Роснефть +0,05% 📉 Падают • VKCO ВК -6,21% • POSI Позитив -5,80% • MTLR Мечел -5,56% 🗞Новости 🟠Софтлайн рассматривает возможность проведения IPO дочерних компаний. Однако размещение может произойти не ранее II полугодия 2025 года — ИФ 🟠Группа МГКЛ приобрела 26 ломбардов за 750 млн руб. Это позволило увеличить долю на ломбардном рынке Москвы с 11% до 14% — ИФ 🟠ВТБ в 2025 году планирует ускорить темпы расширения сети и открыть 600 точек. Банк будет думать над интеграцией офисов Почта банка — ИФ

‼️ К КАКИМ ПОСЛЕДСТВИЯМ ПРИВЕДЕТ ДЕФИЦИТ РАБОЧЕЙ СИЛЫ? Высокая ставка, слабый рубль — каких еще проблем нам не хватает? Масло в огонь российской экономики добавляет еще и дефицит кадров. Как это отразиться на рынке в целом и кто на этом зарабатывает? Об этом сейчас и расскажем. 📊 Сначала обратим внимание на общую ситуацию на рынке труда. Рынок труда в России сталкивается с дефицитом рабочей силы. Сейчас этот самый дефицит оценивают в 1,6 млн человек. По прогнозу, ситуация будет еще хуже — до 2–4 млн человек к 2030 году. Зато безработица находится на минимуме в 2,4% при исторических значениях на уровне 5,5%. ☝️ На фоне этого предлагаемые заработные платы растут. Это стимулирует общий рост расходов работодателей на фонд оплаты труда. Поэтому, по прогнозам Минэкономразвития, будет тормозиться рост самой российской экономики в 2025-2026 годах. Основная причина низкой безработицы — старение рабочей силы. Тут стоит вспомнить про демографическую яму возраста 20-24 лет. Естественная убыль, миграция населения и бурный рост экономики увеличивают спрос на труд. 📉 Как это повлияет на российские бизнесы? Компании вынуждены повышать заработные платы (за год медианная зарплата выросла на 21%) и улучшать условия труда. Это, конечно, увеличивает их издержки. Особенно остро такая проблема стоит в сферах, испытывающих высокий спрос на кадры. Например, розничная торговля и добывающие отрасли. Работодатели активно вкладываются в брендирование вакансий и автоматизацию HR-функций для привлечения и удержания сотрудников. 👉 Дефицит кадров ограничивает потенциал экономического роста и снижает производительность труда. Одновременно рост заработных плат поддерживает инфляцию на высоком уровне. Ситуацию также усугубляет слабый рубль и бюджетный дефицит. 🔖 НИЗКАЯ БЕЗРАБОТИЦА ТОЛЬКО НА РУКУ ХЭДХАНТЕРУ Компания — главный бенефициар низкой безработицы. Ведь она взимает плату за размещение объявлений. Чем дольше ищется кандидат, тем больше рекрутер заплатит хэдхантеру. ⭐️Мнение GIF В ближайшем будущем мы не видим перспектив роста безработицы. Даже в случае резкого высвобождения рабочей силы из ВПК уровень безработицы будет находиться ниже исторических 5,5% из-за образовавшееся демографической ямы. Поэтому не видим макроэкономических рисков для бизнеса «охотника за головами». HEAD

🏦Страсти по депозитам Средства на депозитах активно растут уже больше года. Это, учитывая исторически высокие ставки по ним относительно инфляции, наводит многих на мысли, что, как только «музыка» перестанет играть, все разом снимут оттуда средства и побегут тратить. Это разгонит инфляцию до небывалых высот. 🤦‍♂️Некоторые даже продолжают разгонять тему с заморозкой депозитов, чтобы предотвратить надвигающуюся катастрофу. Но сторонники этой теории не учитывают одного важного фактора — банки не меценаты, которые вдруг решили обогатить вкладчиков, а деньги на выплату процентов не берутся из ниоткуда. ☝️Депозит — это почти всегда равно выданный кредит. 🤔 Да кто вообще берет кредиты в трезвом уме по текущим ставкам? А если перестанут, то тогда где банки возьмут деньги? Еще как берут: корп. кредит +21,8% г/г, потреб. кредит +14,1% г/г. А если перестанут, то банк может легко отказаться от лишних денег. Просто сделает ставки по новым вкладам неприемлемо низкими. 🔎Проведем исторические параллели В качестве примера можно взять Америку начала 80-х годов прошлого века. Инфляция в 1979 году составляла 13,3%, а знаменитый Пол Волкер вступил в должность. Первое, что он сделал, — взвинтил ставку ФРС до 20%. В 1982 году инфляция опустилась до 3,83%. Конечно, ситуация в Америке 80-х и России сейчас отличается, и мы не учитываем других аспектов. Однако высокая разница между инфляцией и ставкой не привела к какому-то бешеному спросу. В противовес мы имеем историю Турции. Эрдоган пытался доказать, что высокая ставка ЦБ ведет к росту инфляции. Теперь в Турции радуются тому, что инфляция замедлилась до 49,38%, ну уже не 85%. ☝️Не забываем про накопленную инфляцию Да, средства на депозитах граждан выросли, в том числе за счет процентов. Однако за это время накопленная инфляция съедает около половины этого прироста, а инфляция импортных товаров при таком курсе и вовсе весь. 👉Снижение инфляции не равно дефляция. Просто цены будут расти медленнее.