11 сентября 2023
SGZH Краткий анализ. (Или почему я встал в шорт на весь портфель)
Негатив:
1) Самый большой минус Сегежи, это 120 миллиардов рублей долга. Со средней ставкой кредитования Сегежи 12% мы имеем почти 15 миллиардов рублей обслуживания процентов по кредиту. Это больше, чем компания может выплатить из своих скромных 12 миллиардов OIBDA
Чистый Долг/OIBDA - x10.7, что означает абсолютную невозможность выплачивать кредит
По этому за 2й Квартал у компании 4 миллиарда рублей убыток!!!!
Это породит нужду перекредитовываться но по ставкам уже 15% - родит ещё большой убыток
2) Сегежа была главным экспортёром бумажной продукции в Европу и мы понимаем, что сейчас ни экспорта в Европу, ни спроса на внутреннем рынке не будет. Так же, цены на продукцию падают, что привело в падению выручки Сегежи на 34% за год!!!
3) Базовая кредитная ставка может ещё вырасти в эту пятницу, что родит укрепление рубля и тем самым менее благоприятные условия для экспорта Сегежей своей продукции.
Что я делаю?
Я буду набирать шорт позицию по бумаге, ожидая, что ставка вырастет в пятницу и с целью закрыть шорт позицию в начале следующей недели. Готов шортить на весь портфель
SGZH USDRUB