💡ОПЦИОНЫ

🏆 РЕЙТИНГИ ОБЛИГАЦИЙ И РИСКИ Всем доброго! 👨🏻‍🎓Кредитный рейтинг облигаций – это оценка платежеспособности эмитента, вероятность его дефолта или банкротства. Кредитный рейтинг присваивается кредитным рейтинговым агентством. 🚀Самое высокое значение шкалы кредитного рейтинга AAA говорит о наивысшем уровне кредитоспособности эмитента. Самое низкое значение D (дефолт) указывает на начало процесса ликвидации (банкротства). Всё бы ничего, но: 💣 2008 год. Америка. В кризисный период дефолтнулись все бумаги рейтинга AAA. Это поставило крест на всех рейтинговых агентствах, поскольку верить на 100% их оценкам нельзя, это рискованно. Всегда думайте своей головой и смотрите сами на качество эмитента, анализируйте. Есть случаи, когда компания с рейтингом B- имеет хороший крепкий баланс, лучше чем у Сбера условно, и это по-факту можно считать рейтингом AAA, поскольку мы понимаем, что компания точно «вывезет» свою долговую нагрузку. Но за счёт того, что компания небольшая и не ведёт деятельность по работе с акционерами, не раскрывает какую-либо информацию и прочие вещи – это не позволяет ей набрать в рейтинговой системе больше очков. А рейтинговые агентства по-простому ставят галочки «РИСК» у себя по каждому пункту. Есть о чём подумать. ✅ Поэтому, все эти вещи субъективны по каждой компании на мой взгляд. Особенно важно, если такая компания «вдруг» получит кредитный рейтинг выше в будущем, к примеру AA, то купив ранее акции этой компании они могут вырасти намного больше, чем доходность по тем же облигациям. ⚠️ Моё отношение к рейтингам двоякое. Как человек «из сферы» я видел внутреннюю кухню немного. Я конечно никого не обвиняю ни в чем прямо и не пытаюсь уличить, но мне известны случаи, когда в финансовом мире за большие деньги можно «решить» любой вопрос «в верхах». 👉🏻 Не просто так в истории мировых финансов есть громкие кейсы вроде истории с CDO перед кризисом 2008 года, когда те же Moody’s и S&P ставили высшие рейтинги по сути токсичным активам, за что потом и получили кучу исков, а весь мир «расхлёбывал». Или аудиторы вроде KPMG, Deloitte, EY и PwC тоже не раз оказывались в эпицентре скандалов, когда закрывали глаза на очевидные риски или искажения отчётности. 👉🏻 Или перед IPO компании нанимают банки-андеррайтеры, платят миллионы за «сопровождение» – и, конечно, те максимально заинтересованы в том, чтобы создать ажиотаж, завысить оценку, красиво упаковать проект. Аналитики брокеров в такой ситуации не станут писать что-то, что может испортить размещение – слишком много на кону. А в последние годы уже совсем не стесняются многие влиятельные люди и прямо говорят, что можно купить нужную статью, хоть в условном Bloomberg или Forbes. Только это будет не в виде прямой рекламы, а в формате “независимого мнения” от “инсайдера отрасли” или через якобы объективный репортаж. Главное – правильно заплатить и оформить. Поэтому для меня рейтинги облигаций или любые другие виды рейтингов это такое себе… ⚫️ Ошибки наиболее частые в отношении покупки облигаций: ✖️Люди не учитывают риск изменения процентной ставки . ✖️Сроки погашения не соответствуют периоду достижения финансовых целей. ✖️Гонка за эмитентами и доходностью. Вспомним про ВТБ и его субординированные облигации. ✖️Не учитывается оферта, из-за этого многие могут нести неприятные убытки. ✖️Отсутствие диверсификации, если портфель состоит только из корпоративных облигаций. 🤝 Надеюсь пост был вам полезен, будьте внимательны к выбору облигаций. Поставь лайк и подпишись 😉 #Пульс_оцени #пульс #обучение #учу_в_пульсе #обзор #анализ #аналитика #акции #рынок #облигации

💸 Можно ли купить ЗДОРОВЬЕ ЗА ДЕНЬГИ Всем доброе утро) Мне 27 лет, но время от времени задумываешься о своём здоровье. В этому году, к слову, старался уделять ему немало внимания, и по итогу все равно не спасло. Всю неделю проболел Гонконгским гриппом, сил писать особо не было. Штука довольно жесткая, срубает просто за 1 день. А не так давно у нас был ковид (в 2020) и я словно на недельку «вернулся» туда…по ощущениям. Благо иду на поправку и скоро посты будут выходить регулярно, много идей и тем. 😤 По итогу понимаешь, что ЦЕЛАЯ НЕДЕЛЯ выпадает из жизни: работа, блог, активное управление портфелем, подготовка к предновогодней сессии в магистратуре. Я даже поесть еду нормально особо не мог, не было аппетита совсем, о чем тут думать, тупо лежишь, закидываешься кучей таблеток и думаешь когда уже это закончится.. Логично было бы ожидать, что результат по портфелям мог бы быть отрицательным. Но нет. Когда портфель собран правильно, его не нужно контролить каждую секунду, не отходя от терминала. Деньги прежде всего 🟰 спокойствие за будущее. Ведь болезнь обычно настигает нас резко. Ты работаешь, живешь, занимаешься спортом, учишься и в моменте тупо подхватываешь какую-то заразу и всё, часть планов сразу же идёт лесом. 👩🏻‍⚕️ Одно дело, когда ты можешь позволить себе нормальных врачей, персональный подход, доставку лекарств на дом и возможность переждать неделю без ущерба на работе. Но что делать тем, к кого нет ни денег, ни возможностей? Хотя конечно можно и по «бесплатному» пути идти, но там заморочек сильно больше, подстраиваться под тебя никто не будет, да и уровень комфорта и сервиса так скажем…да вы сами все знаете крч. Я как-то столкнулся в Подмосковье, ко мне вместо врача на дом прибежал фельдшер из юга братских республик, младше меня, не внятное что-то пробормотал, выписал какую-то чушь и убежал, с тех пор сталкиваться больше не хочу. Это конечно тебе не в Лапино в Мать и Дитя MDMG с их ТОП УРОВНЕМ)) За деньги здоровье не купишь? Не купишь. Но именно поэтому и необходимо формировать капитал. Ни с нового года, ни «с понедельника», а уже сейчас. С момента, когда вы увидели этот пост. 🤏🏻 Старайтесь откладывать хотя бы по несколько тысяч рублей в месяц. Пытайтесь расти на работе, повышать квалификацию, получать новые скилы. Капитал, деньги – это все не про роскошь. Это больше про безопасность и выбор в сторону комфорта. Через 10-15 лет капитал может стать значительной суммой и в критический момент будет вашей опорой и спокойствием. Берегите себя и будьте здоровы! 🤝 #Пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #деньги #инвестиции

🔎 СОБЫТИЙНЫЙ АНАЛИЗ: возможно ли установить НАЛИЧИЕ ИНСАЙДА в акциях? КЕЙС: снижение акций Газпрома на 30% в 2022 году из-за отмены дивидендов. P.s. Сделал по GAZP модельку в Excel, жалко нельзя в Пульсе прикреплять( Перед тем, как анализировать «эффект» какого-то корпоративного события или какой-либо рыночной ситуации, важно правильно подобрать объекты. Грубо говоря, какое-нибудь заседание ОПЕК может даже условный Яндекс задеть в теории, через длинную цепочку макрофакторов и прочего, но влияние будет слабым и размытым. Поэтому в рамках событий вокруг того же ОПЕК нужно оценивать влияние там, где связь самая прямая и где логичнее ожидать реакцию – в первую очередь в нефтяных компаниях, а не пытаться натянуть событие на весь рынок. Событийный анализ позволяет разделить общую доходность на 2 части: ▪️Ожидаемую – то что рынок ожидал в обычных условиях. ▪️Аномальную – это отклонение от «нормальной» доходности, вызванное конкретным событием. Если событие действительно оказывает влияние, то аномальная доходность должна появиться вокруг даты события, но это ещё не доказывает наличие инсайда. Это могут быть слухи, позиционирование крупных игроков или просто совпадение факторов. 👨🏻‍🎓 Объясню принципы построения пошагово: В модельке могут быть и минусовые значения. Так оценивается сила реакции на событие, игнорируя фактическое направление движения цены. Пусть вас это не пугает, позже все равно значения сравниваются по модулю. 1️⃣ Выбирается инструмент, дата оценки, диапазон дней, «событийное окно» и само событие. Период до события может браться к примеру 60 дней ДО, число 0 (синяя полоска ориентир) это момент когда событие происходит, и далее + 5 дней после события. 2️⃣ Выгружаются котировки бумаги. Вычисляется доходность каждого дня в периоде, что позволяет выделять отклонения. 3️⃣ Для оценки выбирается модель, а чаще все 3 последовательно + модели есть и другие, но это базисные: 🔵Mean-adjusted returns model (MAR) 🔵Market-adjusted returns model (MKAR) 🔵Risk-adjusted returns model (RAR) 4️⃣ Задаются некие параметры и константы по типу альфы, беты, сигмы, t-статистики и прочее, которые отражают целый ряд вещей для построения этой регрессии. Не буду грузить вас сильно формулами. 5️⃣ Далее интерпретируем когда есть какие-либо отклонения. Иногда реакция рынка растягивается, поэтому кроме аномалии высчитывается ещё и накопленный эффект за несколько дней. Обычно 5 дней достаточно, чтобы рынок пришел в равновесие. 📉 В данном случае мы видим как инвесторы при выходе новости по Газпрому сначала сильно «испугались», переспали с этой мыслью, ещё разок «испугались», а вот через денек еще подумали и «передумали», поняли что сильно перепродали и начался небольшой откуп. По анализу установлено: – Признаки инсайда отсутствуют; – Событие оказалось значимо, по сильной аномальной отрицательной доходности мы это видим, все таки цена просела с 290 до 195 руб. примерно; – Сначала присутствовала недооценка события, а позже уже переоценка. Многие возразят: Неужели внутри такой огромной компании как Газпром не было инсайда, который бы просочился в рынок заранее❓ Зная наш рынок, вопрос справедливый… Но тут мы можем говорить только о том, что можем статистически подтвердить. По цене видно, что переоценка вниз пришлась на дату официального решения. Если заранее кто-то и «действовал», то это не проявилось в качестве убедительного следа инсайда. Это конечно не говорит о полном его отсутствии. ✅ Итог: данный анализ не панацея для выявления именно инсайдов, его смысл больше в фиксации аномалий. Рынок почти всегда выглядит «инсайдерским» задним числом и наш мозг всегда достраивает объяснение графикам. 🤓 Это та самая «скучная» работа, но проделав её, ты можешь понять что могло повлиять на движение цены, прикинуть условную реакцию на будущее и проверить хотя бы статистически, есть ли какой-то след 👣 чего-то «необычного» в бумаге. Спасибо за внимание! #Пульс_оцени #пульс #обучение #учу_в_пульсе #обзор #анализ #аналитика #акции #рынок #газпром