Что такое чистая и грязная цена облигации? Разновидности и дюрация облигаций

Войти

(ЧАСТЬ 3) Продолжаем про Облигации. 💼 Сегодня разберём «чистую» и «грязную» цену облигации, а также разновидности и дюрацию облигаций. 🟢Чистая цена облигации – это цена, которая стоит в стакане(в % от номинала). Грубо говоря цена без НКД. 🔴Грязная цена облигации – это рыночная стоимость + купон. ☑️К примеру: рыночная стоимость облигации 640 руб. НКД - 26,8 руб. Итого: грязная цена облигации 666,8 руб. ☝🏻Вспоминаем про НКД. Это накопленный купонный доход, он является затратной частью при покупке, ну и помним про комиссии. 📊Разновидности облигаций: ◾️По эмитенту: 1️⃣Государственные(ОФЗ) 2️⃣Муниципальные 3️⃣Корпоративные ◾️По сроку: 1️⃣Краткосрочные(до 3-5 лет, как правило) 2️⃣Среднесрочные(от 4-5 лет) 3️⃣Долгосрочные (10 лет и более) ◾️По способу погашения: 1️⃣Так называемое «тело» у обычных облигаций – выплачивается на дату погашения. 2️⃣Амортизационные облигации, это когда номинальная стоимость выплачивается частями во время обращения новой ценной бумаги. 👨🏻‍🎓Дюрация – это показатель чувствительности стоимости облигаций к изменению процентных ставок. 📌Запомним: риск изменения ставок оказывает более мощное влияние на изменение цен долгосрочных облигаций. Чем ниже ставка, тем меньше дюрация и даты погашения меньше. ✔️Ещё бывают процентные, конвертируемые, суббордированные и дисконтные. 🔸Процентные облигации – наиболее распространенный тип облигаций, обращающихся на российских биржах, в данном случае эмитент выплачивает периодический процент (купон) в течение срока обращения облигации. 🔸Конвертируемая облигация — ценная бумага, которая обеспечивает инвестору регулярный доход в виде купонных выплат с возможностью конвертировать данный актив в определенное количество акций эмитента. 🔸Суббордированные облигации – в сфере финансов термин применяется по отношению к облигациям, обязательства по которым ниже в правах, чем остальные долги заемщика. Пример: если у банка есть классические и субординированные облигации, в случае дефолта приоритетными станут права владельцев обычных ценных бумаг. 🔸Дисконтные облигации – облигации, владелец которых получает доход за счет того, что приобретает облигации по цене ниже номинала, а в момент погашения получает номинальную стоимость. Других выплат (купонов) дисконтные облигации не предусматривают. ⚠️Ещё бывают облигации со встроенным опционом(офертой). Иногда срок обращения облигации может стать короче, благодаря встроенному опциону “Put”(пут-оферта) или опциона Call(колл-оферта). Риск достаточно неочевидный, но необходимо его учитывать. ✅Если материал был вам полезен ставьте реакции и подписывайтесь) ⚡️ПРЕДЫДУЩИЙ ПОСТ(ЧАСТЬ 2) 🌅Всем хорошего дня!

💊 MDMG (Мать и Дитя) Частная медицина в России. Как дела в отрасли ? Всем привет! Взглянем на этот рынок с акцентом на публичную компанию 🩺Мать и дитя. 💉 Частная медицина в РФ стабильно растёт (быстрее чем гос.сегмент). Люди всё чаще выбирают платные клиники – и дело не только в уровне сервиса, но и в доступности врачей тех или иных специальностей, поскольку государство не покрывает весь спрос на мед.услуги это перенаправляет поток клиентов в сторону частных клиник. Как факторы сюда же относятся рост покупательской способности населения (которая в 1П 2025 года выросла на 8%) и рост доли населения старшего возраста и негативная динамика роста хронических заболеваний (к сожалению). Рост расходов фонда ОМС в 2026-2027 гг. замедлится и, согласно бюджету, составит 8% и 7% против 15% в 2025 г. На этом фоне крупные медицинские сети скупают мелкие. Мать и Дитя один из лидеров в этом плане. Компания активно растёт: строит новые объекты, скупает работающие клиники и усиливает позиции на рынке. 🏥 Что получилось у компании по её стратегии за 2025 ? ▪️Закрыта сделка по покупке ГК «Эксперт» (21 учреждение по стране) ▪️Приобретена недвижимость под новый госпиталь в Москве ▪️Запустили 5 новых клиник ▪️Расширены мощности (и ожидается продолжение работы над крупными проектами по типу: Лапино-3, Зубарев переулок и Домодедово). 🤱🏼 Ключевое ядро – женское здоровье, беременность, роды, ЭКО и педиатрия, при этом активно развиваются направления онкологии, кардиологии, хирургии и травматологии, что делает сеть многофункциональным медицинским центром «для всей семьи». 🏆 Крутой факт в истории компании – в июне 2025 года врачи компании «Мать и дитя» стали победителями главной медицинской премии страны – «Призвание». Награда присуждена за первую в России успешную внутриутробную операцию по коррекции порока сердца у ещё не родившегося ребёнка. 📊 Финансовые результаты мы разберем более подробно когда выйдет годовой отчёт. 🔎 А как оценивать «Мать и дитя» на фоне компаний аналогов? Публичных сопоставимых аналогов в РФ у компании практически нет, кроме 🌡️EMC GEMC . Оценка с одним аналогом довольно странная вещь. К не публичным относят такие сети как ГК «Медси», СМ-Клиника, Скандинавия, Екатерининская клиника, ГК «МедИнвестГрупп» и др. Тут у нас не будет обилия информации о финансах компаний. 🌏 А что в других странах? Если в определенных публичных источниках посмотреть выборку аналогов иностранных (к примеру из Японии, из Китая, из Индии или Бразилии) то можно увидеть дисконт к зарубежным. Но это не значит что бизнес хуже, а скорее = весь российский рынок торгуется с дисконтом и при грамотной стратегии такие компании могут неплохо переоцениться в будущем. ⚙️ Особенно мне нравится когда понятна стратегия развития. Когда мед.компания говорит о покупке условного здания для переориентации его под многопрофильный центр, где мощности позволят в год проводить ориентировочно до 3 000 родов, 300 000 приемов у специалистов, 1 200 пункций ЭКО, 12 000 оперативных вмешательств и прочего = это мне понятно. Иногда лучше купить «сильную компанию» по справедливой цене, чем «слабую» по низкой. А когда к примеру условная дешёвая IT-компания заявляет о новых сделках, о приобретении чего-то чего мы не понимаем: не объясняя в деталях зачем и для чего и как это на бизнесе отразится в будущем 🟰 вот тут мне меньше хочется инвестировать. 📌 Пост не является инвестиционной рекомендацией. Компания торгуется по +/- справедливой цене, я сам ее держу, но покупал бы уже осторожнее. Как всегда буду рад вашим реакциям 👍🏻🔥 #обзор #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #анализ #аналитика #акции #акции #инвестиции #обзор_эмитента

💎 АЛМАЗНЫЕ ВОЙНЫ, ОЛИГАРХИ и КИЛЛЕРЫ – ни дня без скандала! (ЧАСТЬ 3) Всем привет! Хочу продолжить цикл обзорных постов про историю компании АЛРОСА ALRS Очень советую прочитать сначала это, чтобы понять контекст👇🏻 🔗 Первый пост про нелегальный вывоз наших алмазов в 90-е годы на 900 млн долларов в год – https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Gleb_Sharov/af6cd997-fc45-4a4a-a272-86d0ff81d64d?utm_source=share 🔗 Второй пост про то как работали лазейки вывоза и кому это было нужно – https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Gleb_Sharov/5261716d-c2c5-47ef-a27c-9f75e241a66e?utm_source=share Третий пост в продолжении всей истории… 👏🏻 Несмотря на хаос 90-х, алмазодобывающая отрасль показывала впечатляющие результаты. В 1995 году: •реализация достигала 6 тренд руб; •прибыль более 3 трлн руб; •рентабельность инвестиций – до 62%. 🥷🏻 Естественно такая «вкусная компания» привлекала внимание всё больше и больше. 1️⃣ Почему СОГЛАШЕНИЕ с De Beers стало точкой конфликта Попытка закрепить стабильный экспорт через соглашение с De Beers (на тот момент – единственный глобальный сбытовой канал) сразу задела интересы тех, кто зарабатывал на неформальном экспорте. ⚠️ Как только в договоре появились требования об ограничении серых схем, началось сопротивление. 💼 Коммерческие структуры, построенные на перепродаже сырья, получили поддержку от части чиновников и ФПГ. Схема выглядела просто: 👉 сорвать сделку = лишить АЛРОСА канала = ослабить позиции = запустить передел активов. 2️⃣ 1996 г. Москва молчит. СРЫВ ПЕРЕГОВОРОВ с De Beers Летом 1996 рынок начал нервничать: из Москвы не поступало чётких сигналов по экспорту. В августе ликвидировали Роскомдрагмет, его функции размыли между ведомствами – система регулирования фактически рассыпалась. 👔 На этом фоне переговоры с De Beers застопорились. Корпорация настаивала на доработке соглашения, но решения затягивались. 💸 Параллельно, по западным оценкам, нелегальные продажи российских алмазов достигали $80 млн в месяц. 3️⃣ СИЛОВОЕ ДАВЛЕНИЕ: проверки, налёты 📂 Осенью 1996 на правительственной комиссии озвучили претензии к АК «Алмазы России-Саха»: якобы недоплата налогов на 216 млрд руб. и нарушения валютного законодательства (расчёты в долларах). 👮🏻‍♂️ 23 января 1997 – одновременные обыски полиции в офисах АЛРОСА в Мирном, Якутске и Москве. Акция была рассчитана на давление и подрыв управляемости. Итог – дело закрыто за отсутствием состава преступления. 4️⃣ Экспорт «ПОД БЛОКИРОВКОЙ» После провала силового давления начали перекрывать экспорт через задержки квот и лицензий: нет лицензий = нет экспорта = нет выручки = срывы зарплат и поставок. 💥 В Якутии это обострилось до предела – трудовые коллективы обратились к Ельцину. По оценкам: •потери бюджета – 130 млрд руб., •убытки АЛРОСА – до 500 млрд руб., •под угрозой – инвестзаймы на $600 млн. 5️⃣ Май 1997: «квоты дадим» … и ЛОВУШКА в Шереметьево В мае 1997 Чубайс пообещал ускорить выдачу квот – АЛРОСА получила лицензию, но лишь на три недели. 📦 При отправке партии из 80 посылок через Шереметьево-2 груз арестовали – “по указанию на проверку”. Экспертиза признала все цены рыночными, кроме одной – Гохран счёл её заниженной. Когда АЛРОСА предложила продать спорную партию по цене Гохрана, тот... потребовал ещё дешевле. 6️⃣ РАЗВЯЗКА: соглашение с De Beers и высокая цена Соглашение было подписано 21 октября 1997 г. •сохранялась модель «одноканального» сбыта; •объём не менее $550 млн в год; •приоритет российской огранки, остатки на экспорт. 🩸АЛРОСА сохранила экспортный канал по итогу…но какой ценой: конфликты, передел и самое трагичное – 1 августа 1998 был застрелен наёмным киллером глава единственного сохранившегося (большим трудом) ограночного завода А.И Шкадов. Он поддерживал АЛРОСУ и был «за порядок и прозрачный рынок». Ставки в этой «борьбе» были предельно высокими… Поставь 🚀👍🏻 если понравился пост! Планирую разбирать дальше, информации много. #обзор #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #анализ #аналитика #алроса #акции #инвестиции

Всем привет, Пульсяне🦾