GhostWr1ter
GhostWr1ter
19 апреля 2023 в 7:14
Интер РАО представила годовой отчет и финансовые результаты по РСБУ за 2022 г. • Результаты - Выручка: 63,2 млрд руб. (-27,8% г/г) - Прибыль от продаж: 16,3 млрд руб. (-35,7% г/г) - Чистая прибыль: 31,2 млрд руб. (+20% г/г) Результаты по РСБУ для Интер РАО нерепрезентативны, так как не учитывают показатели дочерних компаний. Компания не раскрывала итоговые финансовые результаты по МСФО за 2021 г. и не публиковала отчеты в 2022 г. Производство электроэнергии Интер РАО в РФ в 2022 г. выросло на 2,7%, до 118,3 млрд кВт.ч. Рост выработки обусловлен увеличением состава включенного генерирующего оборудования относительно низкой базы 2021 г. и благоприятной ценовой конъюнктурой. Отпуск тепловой энергии снизился на 3,3%, до 39,97 тыс. Гкал. Причиной стала более теплая зима в регионах присутствия. • Раскрытие Интер РАО сохранила все внутренние бизнес-процессы, ориентированные на подготовку информационных материалов для всех заинтересованных сторон, включая акционеров и инвесторов, говорится в годовом отчете компании. «В будущем при снижении рисков санкционного давления это позволит оперативно вернуться к практике раскрытия информации об операционных и финансовых результатах», — отмечается в отчете. • Делистинг Делистинг с Московской биржи не входит в планы Интер РАО, этот вопрос не обсуждается, сообщается в отчете компании. «Приоритет деятельности менеджмента компании — сохранение и повышение акционерной стоимости Интер РАО», — говорится в отчете. • Ожидания по акциям Акции Интер РАО остаются одними из наиболее дешевых в секторе, учитывая крупные запасы кеша на счетах, а также казначейский пакет акций. В 2022 г. финансовые вложения группы по РСБУ выросли на 2,7%, до 547,3 млрд руб., денежные средства прибавили 46,4% до 177,2 млрд руб. Компания стабильно платит дивиденды, однако доходность сдерживается сравнительно низким коэффициентом дивидендных выплат — 25% от чистой прибыли по МСФО (50% у большинства на российском рынке). Дешевизна акций делает их интересными на долгосрочном горизонте. Драйверами для раскрытия стоимости и роста цены акций могли бы стать рост payout ratio или использование накопленных средств для M&A. В то же время какой-то активности компании или позитивных улучшений в данных вопросах в последние годы нет. Недооценка Интер РАО при сохранении статус-кво может сохраняться довольно долго. • Взгляд БКС: Годовой отчет дает редкую возможность увидеть, что происходит внутри Интер РАО. Компания также напомнила о стратегических целях на 2025–2030 гг. — мы полагаем, что достичь EBITDA в 210 млрд руб. в 2025 г. будет непросто. Прибыль Интер РАО может начать снижаться в 2023 г. Компания напомнила об истечении срока действия ДПМ в конце 2022 г. Хотя это не новость, стоит отметить значительное снижение платежей по ДПМ в 2023 г. (по сравнению с 2022 г.). Дальнейшее падение ожидается в конце 2023 г. и будет столь же значительным, но отразится на финансовых результатах уже за 2024 г. Это затруднит достижение Интер РАО стратегических финансовых целей к 2025 г. $IRAO
3,95 
3,38%
2
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 ноября 2024
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
26 ноября 2024
Транснефть: стабильная монополия
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Alex.Sidenko
+16,7%
4,8K подписчиков
Vlad_pro_Dengi
+36,3%
11,1K подписчиков
Poly_invest
6,8%
5,1K подписчиков
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Обзор
|
Вчера в 15:00
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Читать полностью
GhostWr1ter
100 подписчиков 7 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+82,79%
Еще статьи от автора
27 июля 2023
$META хорошо, что не продал по 113, лучше уж пусть болтается в заблоченных,
25 апреля 2023
По сообщениям «Интерфакса», ОГК-2 разместила закупку на сопровождение дополнительного выпуска акций. Считаем, что на коротком горизонте могут появиться новости о потенциальных покупателях и цене. Позитивно смотрим на акции компании. OGKB Совет директоров ММК принял решение не рекомендовать выплату дивидендов по итогам 2022 года. Считаем, что решение не сюрприз для рынка. Мы полагаем, что возврат к выплате дивидендов возможен на более длинном горизонте. Продолжаем предпочитать компанию в секторе. MAGN «Лента» опубликовала операционные и ключевые финансовые результаты за 1-й квартал 2023 года. Убыток компании составил около 2,5 млрд рублей, а выручка снизилась на 6% год к году. Рентабельность EBITDA сократилась на 3% на фоне снижения спроса на премиальную продукцию и высокой базы 2022 года. Придерживаемся осторожного взгляда на акции «Ленты». LENT
24 апреля 2023
Топ-5 рублевых облигаций от БКС МИР ИНВЕСТИЦИЙ Лидер-Инвест БО-ПО3 (Эталон) RU000A103QH9 Эмитент выпуска, АО Лидер-инвест, входит в периметр строительной группы Эталон, которая входит в топ-10 крупнейших девелоперов страны. Объем текущего строительства в марте 2023 г. составляет около 933 тыс. кв. м. Группа обладает кредитным рейтингом ruA- от агентства Эксперт РА. Агентство отмечает, что компания характеризуется высокой маржинальностью, низкой долговой нагрузкой и высокой дисциплиной по своевременной сдаче проектов. Портфель проектов группы характеризуется высокой степенью диверсификации. МВ Финанс, 001Р-02 RU000A103HT3 МВ Финанс — SPV российской торговой сети по продаже бытовой техники и электроники ПАО «М.Видео». В 2022 г. компания испытала сложности в связи с ограничениями на импорт. Издержки выросли, но платежеспособность компании остается устойчивой. Основа кредитоспособности: сильная рыночная позиция, высокая оценка бизнес-профиля, узнаваемость брендов и высокий уровень корпоративного управления. Рейтинг A(RU) «стабильный» от АКРА. Самолет ГК-БО-П11 RU000A104JQ3 Группа объединяет ряд ведущих российских девелоперских компаний полного цикла, возводит объекты недвижимости в Москве, Московской и Ленинградской областях. Компания стремительно развивается и наращивает финансовые показатели. В январе 2023 г. АКРА повысило кредитный рейтинг до «А(RU)», со «стабильным» прогнозом. ОКЕЙ Финанс 001Р-01 RU000A105FM7 Крупный российский ритейлер, управляющий сетью одноименных гипермаркетов и динамично развивающейся сетью дискаунтеров «ДА!» общей торговой площадью более 620 тыс. кв. м. Рейтинг эмитента ruA- «стабильный» от агентства Эксперт РА. Выпуск 001Р-01 предполагает премию по доходности к остальным бумагам этого же эмитента, что делает его интересной идеей. Сегежа Групп 002Р-01R RU000A105SP3 Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов. Занимает лидирующие позиции в России по производству мешочной бумаги и изделий из нее. У компании одна из самых низких в отрасли себестоимость производства, что позволяет поддерживать рентабельность по EBITDA на достаточно высоком уровне. Основной акционер холдинга — АФК «Система». Рейтинг ruA+ от агентства Эксперт РА. SGZH OKEY MVID ETLN ETLN@GS SMLT