Ликвидный трейдинг В Блуме вышла статья, что ЦБ может воздержаться от повышения ключевой ставки в Декабре на фоне снижения экономической активности. Кроме того, месячная инфляция г/г снижается уже 3-й месяц подряд, поэтому, в данный момент сокращаем позиции в фондах денежного рынка в пользу портфеля длинных ОФЗ, акций и валютных облигаций. Идеальной вижу пропорцию: 25/25/50 в пользу акций. Пропорция может корректироваться по мере роста волатильности. На связи! #стратегии

Ликвидный трейдинг В идеальном портфеле на 3-5 лет я бы хотел видеть только 3 класса активов: 1) акции; 2) длинные рублевые облигации; 3) валютные облигации; Акции и длинные облигации будут драйвить в ходе цикла снижения ставок, а валютные облигации придут к средней исторической доходности на уровне 5-6%, после того, как часть выпусков будет гаситься. Это тот самый редкий случай, когда товар номинирован в твердой валюте да еще и генерит доходность под 12%. Долгосрочный тайминг сейчас феноменальный. #стратегии

Проведем параллель с политикой Пола Волкера - самого сурового председателя ФРС. 🏦Пол Волкер вступил в должность председателя ФРС в августе 1979 года и немедленно начал борьбу с высокой инфляцией, применяя агрессивную политику повышения процентных ставок. 1. Октябрь 1979 года – Волкер объявил о переходе к новой политике, ориентированной на контроль за денежной массой, а не только процентными ставками. Базовая процентная ставка, начала быстро расти. С октября 1979 года до марта 1980 года ключевая ставка выросла с примерно 11% до более чем 17%. S&P 500 снизился более чем на 10% за несколько месяцев. 2. Апрель 1980 года – Экономика США вступила в рецессию, и, чтобы временно ослабить давление, ФРС временно снизила ставку до 9% в середине года. Однако инфляция оставалась высокой – около 13,5% по итогам года, что требовало дальнейших действий. 3. Сентябрь 1980 – 1981 годы – Волкер снова начал активно повышать ставки. К концу 1980 года ставка превысила 18%, достигнув своего пика в 20% к середине 1981 года. В результате, вторая волна рецессии началась в июле 1981 года, продолжаясь до конца 1982 года. Экономика сократилась, уровень безработицы превысил 10%, но инфляция начала снижаться. С конца 1980 года по 1982 год, фондовый рынок США пережил значительное падение. Индекс S&P 500 в этом периоде упал на примерно 27% от пика 1980 года до минимума 1982 года. Это было тяжелое время для секторов, зависящих от дешевого кредитования, таких как промышленность и строительство. В результате агрессивного повышения ставок многие компании столкнулись с сокращением доходов, а потребительские расходы упали, так как кредиты стали крайне дорогими и недоступными. 4. 1982 год – По мере снижения инфляции (до 6% к концу года) и стабилизации макроэкономической ситуации, ФРС начала постепенно снижать ставки, стимулируя экономическое восстановление. В 1982 году S&P 500 начал долгосрочный рост, сигнализируя о начале одного из самых продолжительных бычьих рынков. 5. 1983–1984 годы – Инфляция снизилась до уровня около 4%, а экономика начала выходить из рецессии. Фондовый рынок рос на фоне низкой инфляции и снижения ставок. Волкер удерживал ставки на умеренном уровне, что поддерживало стабильный экономический рост. 🚀Кто смог расти в условиях высоких ставок Некоторые секторы всё же показали относительную устойчивость и даже смогли продемонстрировать рост. Вот основные из них: 1. Энергетический сектор: высокая инфляция и геополитическая напряженность продолжали стимулировать рост цен на нефть и другие энергоресурсы. 2. Сектор базовых потребительских товаров: компании, связанные с производством и продажей товаров первой необходимости (продукты питания, бытовая химия и другие основные товары), смогли поддерживать стабильные доходы. Люди едят и пользуются быт химией, независимо от экономической ситуации. 3. Здравоохранение: сектор также показал устойчивость в условиях жесткой монетарной политики, поскольку спрос на медицинские услуги и препараты остается относительно стабильным. Крупные фармацевтические компании могли успешно управлять затратами и поддерживать спрос на свои продукты. 4. Технологические компании: хотя сектор технологий ещё не был развит в те годы так, как сейчас, компании, занимавшиеся производством оборудования и вычислительных систем, начали привлекать внимание инвесторов ближе к концу периода жесткой политики. ☝️Итоги и реакция фондового рынка: • В результате политики Волкера, инфляция снизилась с 13,5% в 1980 году до менее 4% к 1984 году. • Резкие повышения ставок в 1979–1981 годах спровоцировали два спада на рынке акций, но привели к структурной стабильности и снижению инфляционных ожиданий, что позволило рынку начать уверенный рост с 1982 года. • Пример Волкера стал классикой для антикризисных монетарных мер: его действия вызвали краткосрочные трудности, но обеспечили долгосрочную экономическую стабильность и укрепление позиций ФРС. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени