21 февраля 2025
Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Вечером Макрон выступил с призывом к перемирию без территориальных изменений, а Трамп предположил полное мирное соглашение до конца года. Вроде все неплохо, но рынку для роста нужны сущфакты.3300 удерживаем, посмотрим, будут ли сегодня закрывать шорты перед выходными, ибо базово - просадки выкупаются.
Юань ниже 12:
Это буквально минимум осени и -20% от хая.Скорее всего дно может случится через резкое движение в ближайшие дни - когда курс либо экстра большой или экстра маленький (через резкое движение) - вмешивается Минфин с ЦБ.
Рублебочка стоит 5500 против 6700 заложенных в бюджет, доллар 88, вместо 105.
Хочу увидеть резкий закол пониже для удвоения своего лонга.
Акции:
1)Мечел:все ли так плохо?
-Выручка: 387,5 млрд руб. (-4,5% г/г)
-Ebitda: 55,9 млрд руб. (-35% г/г)
-Убыток: 37,1 млрд руб. (ранее прибыль)
Процентный расход за 2024г составил 45 млрд: огромнейший долг!Речи о банкротстве нет: договорились о переносе выплат по основному долгу на 2027-2030 => при улучшении конъюнктуры все выплатят (ибо средняя ставка по долгу щас 21%)
Операционно нарастили добычу угля на 5%, а выплавка стали упала на 4% - не супер плохо.
Кстати, они списали зарубежные активы = разовый эффект потери кэша.
Фикс на факте, о котором я писал вчера произошел, в остальном: нужно 2-3 года, чтобы достать себя из долговой ямы. Банкротства тут не ждите, но и позитива тоже.
На отскок от 100 интересно только если.
2)Распадская: сегодня отчет
Компания отчитается за 2ПГ и 2024г.Консенсус:
-Выручка: 766,6 млн долл. (-23% пг/пг)
-Ebitda: 103 млн долл. (-52% г/г)
Обратите внимание, тезис о падении акций вчера за отчетом по Мечелу сработал (см прошлый утренний): низкие цены на уголь и падение продаж в секторе ударят и тут.
Есть кубышка в 1/3 капы и отсутствие долга. Даже могут выплатить накопленный дивиденд (спец) в 17% после переезда (он там принудительный через стату ЭЗО, может быть долгая заморозка акций).
Страдают от падения валюты.
На факте отчета также может быть какой-то фикс (шорты будут откупать), но выглядит слабовато.
3)Яндекс: лучшие в индексе?
Компания отчиталась за 2024г: почти в консенсус, но гайденс лучше ожиданий.
- Выручка: 1094,6 млрд руб. (+37% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 188,6 млрд (+56% г/г)
- Скорректированная ЧП: 100,9 млрд руб. (+94% г/г)
Немного снизилась рентабельность (-1,4пп) из-за роста инвестиций, но и вырос прогноз: В 2025 г. ждут роста выручки на 30%+ и скорр. EBITDA в не менее 250 млрд.
Возвращение конкурентов с запада = рост конкуренции, что хорошо (в моменте давление).
Компания остается безриск растущей историей, которая выкупается на любой просадке. Интересно у 4500-4550 локально.
4)Диасофт:РСБУ
-Выручка: 2,52 млрд руб. (+27,9% г/г)
-ЧП: 2,4 млрд руб. (+33,3% г/г)
Отчет неплох, ждем МСФО:
Guidance в 30% роста г/г более менее держат исходя из РСБУ.Не нравится растущая себестоимость реализации: опять же вопрос решается + проводят обязательные траты на персонал, проблем с долгом нет.
Стоят 15 прибылей: на текущем сентименте оценены ближе к справедливым значениям.Если выполнят guidance то за год от текущих дадут 8-9% доходности.
Щас давление на всем IT из-за импортозамещения и возможном мире.По 3600 было бы дешево взять.
Итоги:
Сегодня пятница, а через выходные куда сложнее переносить шорты, нежели лонги на таком новостном фоне.
Откаты стараюсь выкупать, но не работаю с плечами, рынок все же тонковат.
Сезон отчетностей продолжается, но рынком рулит геополитика: Трамп подкидывает дров каждый день и непредсказуем, но тренд в сторону решительности все завершить очевиден. Все чаще мелькают высказывания о отмене санкций на РФ.
Отличной пятницы, друзья!
Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉
MTLR MTLRP RASP YDEX DIAS MXH5 CNYRUB