$IMOEXF $TMOS {$MMM4} {$RBM4} Всем привет! Рассмотрим классический вариант премии к риску между двумя классами активов: облигации ОФЗ и акции (rgbi/imoex) на ТФ 1 День. Из соотношения видим: обновлено историческое низкое значение от 02.11.2021(когда индекс IMOEX закрылся на уровне 4196 пп (уже ниже ATH), индекс RGBI в это время составлял 135,92 пп, упав от своих ATH на ~13.8%. Текущее падение индекса RGBI от своих локальных "хаев" уже около ~18% ). Вероятные причины продолжения снижения индекса RGBI (ОФЗ): 1. Удержание высокой КС на уровне 16%; 2. Новые предложение облигаций федерального займа от МинФина; 3. Стабильно высокая инфляция на уровне ~7,7 % г/г в феврале и марте с ускорением до 7,8% в апреле 2024 года (смотрите скрин с синими столбцами, серые - прогноз - данные от Trading Economics); Также приведу изображение графика RUIRYY - Инфляция в России Г/Г от 2002 года до наших дней. Напрашивается простой вывод, что рост IMOEX и снижение RGBI в 2024 году вызван по большей части инфляционными факторами, в прошлом 2023 году преобладал девальвационный сценарий. Именно поэтому максимальный рост к своим историческим вершинам сначала 2024 года показал потребительский сектор, а вовсе не нефтегазовый - там несколько другие факторы . Не является рекомендацией к каким-либо действиям на финансовых рынках! #макро #офз #инфляция #rgbi #imoex