Анализ финансового состояния ПАО АЛРОСА: Внеоборотные и оборотные активы

Войти

Бухгалтерский баланс I- Внеоборотные активы 1. Основные средства рост год к году на +7,48%↗️ 2. Отложенные налоговые активы сокращение год к году на -61,22%↗️ Итого по разделу внеоборотные активы рост год к году на +4,22%↗️ II- Оборотные активы 3. Запасы рост год к году на +27,05%📉📉 4. Торговая и прочая дебиторская задолженность сокращение год к году на -7,7%↗️ 5. Денежные средства и их эквивалент рост год к году на +122,65%. Рост произошел за счет сокращение банковских депозитов 📉📉 Итого по разделу оборотные активы рост год к году на +16,64%↗️ III- Долгосрочные обязательства 6. Долгосрочные кредиты и займы рост год к году на +61,7%📉📉📉 7. Отложенные налоговые обязательства рост год к году на +212,7%📉📉 Итого долгосрочные обязательства рост год к году на +48%📉📉📉 IV- Краткосрочные обязательства 8. Краткосрочные кредиты и займы рост год к году на +21,71%📉📉 9. Обязательства по текущему налогу рост год к году на +20,7%📉📉 Итого по краткосрочным обязательствам рост год к году на +21,18%📉📉 Отчет о финансовых результатах 10. Выручка сокращение год к году на -28,88%📉📉📉 11. Себестоимость продаж сокращение год к году на -10,33%↗️ 12. Коммерческие расходы рост год к году на +86,27%📉📉 13. Прибыль за год сокращение год к году на -77,52%📉📉📉 Вывод ПАО «Алроса» 💎 является на 58% государственной компанией. После изучения отчета стало очевидно, что инвестиционный кейс отсутствует, возможно, он появится позднее, после снятия санкций. Однако в настоящее время это маловероятно. Помимо этого, алмазная отрасль переживает кризис, поскольку деятельность компании сосредоточена исключительно на добыче алмазов, тогда как их производство становится менее востребованным. В последние годы на рынке появились искусственно выращенные алмазы, производимые в лабораторных условиях, которые по своим характеристикам практически идентичны природным, однако значительно дешевле последних. Стоит также отметить обязательства компании, включая значительный рост долговых показателей, особенно по разделам с плавающими ставками. Активное привлечение заемных средств в 2024 году привело к существенным процентным выплатам. Лично я не рассматриваю возможность приобретения акций данной компании в текущих рыночных условиях. Что касается дивидендов, считаю, что объявление о выплате в ближайшее время маловероятно ввиду текущего состояния баланса компании. {$RU000A101PG7} {$ALH5} {$ALM5} {$ALU5}

Хочу также выразить своё мнение относительно ситуации с облигациями в последнее время. Вероятно, первым фактором, вызвавшим массовый обвал на рынке облигаций, стал технический дефолт по облигациям компании «Монополия». Достаточно большое количество частных инвесторов держали её бумаги и внезапно столкнулись с резким падением цен. Это вызвало волну распродаж, затронувшую и другие высокодоходные облигации такие как например («Уральская сталь»). Сегодня появилась новость о снижении кредитного рейтинга компании, в которую вложено больше всего моих средств именно в облигации, это 5 и 7 выпуск — ТГК-14. Агентство АКРА снизило кредитный рейтинг компании с уровня BBB до BB с негативным прогнозом. Следует ли паниковать из-за этого события? Конечно, ситуация неприятная, однако, находясь на фондовом рынке, важно нести ответственность за собственные инвестиционные решения и поступки. Банкротства компаний происходят регулярно, главное — грамотно диверсифицировать вложения у меня это около 10% от всего портфеля, чтобы подобные случаи переносились проще. Думаю ли я, что ТГК-14 обязательно объявит себя банкротом? Нет, поскольку эта компания играет важную роль в регионе своего присутствия — Забайкальском крае и Республике Бурятия. Представить себе, что столь крупный поставщик электроэнергии и тепла может оказаться банкротом, довольно трудно. Ведь речь идёт о десятках тысяч сотрудников, обеспечивающих бесперебойное энергоснабжение региона. Что произойдёт, если все эти люди останутся без работы мгновенно? Как скажется такое событие на населении региона, лишённом энергии и отопления? Эти последствия кажутся катастрофическими. Я вовсе не стремлюсь кого-то убедить не продавать активы ТГК-14. Если ваша склонность к риску не соответствует уровню риска этой компании, возможно, стоит рассмотреть альтернативные варианты инвестирования с меньшим уровнем риска. Вместе с тем подчеркну, что пока не вижу оснований считать, будто банкротство компании неизбежно. Хотя такая вероятность полностью исключить нельзя. Действительно, у ТГК-14 существуют серьёзные трудности с ликвидностью, и сегодня я внимательно изучу финансовую отчётность компании, чтобы составить более чёткое представление. Предполагаю, что текущие судебные разбирательства против ключевых собственников вскоре завершатся, и Министерство финансов возьмет компанию под контроль, превратив её в квазигосударственную структуру. Тогда обязательства и бизнес перейдут государству. Есть ещё второй сценарий развития событий, гораздо менее оптимистичный, но теоретически возможный: принудительное банкротство ТГК-14 и создание новой компании на базе её активов. Этот путь позволит решить проблему задолженности. Что касается текущего падения стоимости облигаций в моём портфеле, я сознательно игнорирую эти колебания и рекомендую другим поступать аналогично. Лучше избегать эмоциональных решений и действовать рационально. TGKN RU000A10BPF3 RU000A10AS02 RU000A1066J2 RU000A10ARZ9 RU000A106MW0 RU000A10AEF9 RU000A10AEE2 RU000A10ARS4 RU000A10BWL7 RU000A10C5Z7 RU000A105Q63

Продолжение ПАО АЛРОСА