Анализ финансового состояния группы Мечел: огромные долги и риски

Войти

📌 Смотрю на график Мечел вроде дешево, НО… Смотрим в баланс и видим, что там дефицит по капиталу, собственный капитал минус 117 млрд рублей. Так же чистый долг 230 млрд рублей и это без учета обязательств по аренде. Долги огромные и их нужно обслуживать. За прошлый год процентные расходы составили 45,5 млрд рублей. Из отчёта МСФО за прошлый год подчеркиваем для себя интересную картину, из общего долга в 230 млрд около 170 млрд это рублёвые долги, обслуживаемые по ставке 22,5-24%. Даже не углубляясь в расчёты, Группе Мечел с такими ставками уже в текущем году прилипает 40 млрд только рублёвых процентных расходов, и это при условии, что долг не вырастет… ⚠️ А вот вывод аудитора СМОТРИТЕ СЛАЙД, всё очень тревожно… И примечание 4 из годового отчёта ЦИТАТА: “По состоянию на 31 декабря 2024 г. общая сумма обязательств Группы превысила общую сумму ее активов на 99 840 млн руб. итекущие обязательства Группы превысили текущие активы на 231 261 млн руб. По состоянию на 31 декабря 2024 г. Группа нарушила платежные обязательства по отдельным кредитным договорам, заключенным с иностранными банками, а так же некоторые финансовые и нефинансовые ограничительные условия, предусмотренные кредитными договорами, заключенными Группой, как описано в Примечании 17.1. Эти нарушения представляют собой случаи неисполнения обязательств, в связи с чем кредиторы могут потребовать досрочного погашения значительной части задолженности Группы.” ❗В общем не за горами допка. Ну или как пишет аудитор, который анализировал отчетность, возможна реструктуризация Группы Мечел…

📌 Не большой тезис про Башнефть… Хочу вернуться к теме дивидендов, в общем мониторил бюджет Республики Башкортостан... 🔖 Так вот в новом проекте закона, принятом от декабря 2024 года предполагается поступление в бюджет в текущем году до 14,5 млрд рублей доходов в виде прибыли, приходящейся на доли в уставных капиталах обществ, или дивидендов по акциям, принадлежащим субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям. 💰 Дивидендная политика BANE подразумевает не менее 25% от чистой прибыли, значит, Башнефть с учетом заработанной прибыли в 2024 году может заплатить примерно 146 рублей дивиденда на одну акцию. Республика Башкортостан имеет 25% присутствия в уставном капитале нефтяной компании, выходит Республика получит чуть более 6,5 млрд рублей в свой бюджет в виде дивидендов от Башнефти. Где ещё возьмут 8 млрд руб❓ У Республики Башкортостан не так и много крупных активов, например, БСК или УМПО или ТЗА итд не принадлежат республике, да и главное они не сравнятся по выручке с нефтяной компанией. И если исходить из потребностей бюджета и того, что Башнефть это основной дивидендный донор республики, значит республике нужно повышать дивидендную норму выплаты в Башнефти. Норму выплаты в компании нужно увеличить как минимум в двое для исполнения требований бюджета на текущий год. Достаточно просто заплатить 50% от чистой прибыли компании, тем более дивидендная политика позволяет увеличить норму выплат. Даже в дебиторку залазить не придётся. Напомню, в дебиторке Башнефти сидит 460 млрд руб или 115 млрд руб, принадлежащие Республике Башкортостан (25% уставного капитала). Так сказать, безвозмездное фондирование для ROSN ❗ Итак, реально ли, что Башнефть заплатит 50% от чистой прибыли или 292 рубля на акцию. В прошлом году решение по дивидендам объявили 27 мая, а в 2023 году решение объявили 18 мая. Так что скоро узнаем, месяца полтора… ------------------------------------------ 📈 На недельном графике BANEP после сильно снижения образовалась классическая фигура разворота “голова и плечи”. Адепты технического анализа скажут о начале разворота тренда, возможно так и есть. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #акции #инвестиции #обзор #мнение #дивиденд