Интер РАО рекомендует дивиденды: payout 25% в ожиданиях

📌 Одна из моделей оценки бизнеса... Финансовые институты актуально оценивать через призму рентабельности собственного капитала и норы доходности. Чего не скажешь о капиталоёмких компаниях, в капитале которых присутствуют заёмные средства, уж такова структура бизнеса… ⚠️ Значит оценивая банки и компании похожие по своей структуре бизнеса, через ROE и норму доходности, можно прийти к одной простой модели: P/B=ROE/r Собственно, так ☝ и оценивает бизнесы одна всем известная управляющая компания, но обойдемся без имён. ---------------------------------------------------------------------- Взглянем на пару банков и для простаты расчёта за норму доходности возьмет текущую ключевую ставку: SBER при цене 300 руб P/B = 1 ROE= 24% r = 21% Итого 👉 1 = 1,14 T при цене 3200 руб P/B = 1,67 ROE = 32,5 r = 21% Итого 👉 1,67 = 1,54 MBNK при цене 1450 руб P/B = 0,44 (с учетом субордов) ROE = 13,1% r = 21% Итого 👉 0,44 = 0,62 BSPB при цене 390 руб P/B = 0,9 ROE = 27 r = 21% Итого 👉 0,9 = 1,28 ❗ Выходит, оценивая через призму рентабельности собственного капитала, самым недооценённым выглядит Банк Санкт-Петербург, остальные банки плюс минус оценены справедливо… Тут важно понимать, что данная модель оценки активов, учитывает исключительно текущее положение дел компании в моменте, не учитывая такие параметры как темпы роста и перспективы компаний. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #акции #инвестиции #учу_в_пульсе #обзор

📌 Не большой тезис про Башнефть… Хочу вернуться к теме дивидендов, в общем мониторил бюджет Республики Башкортостан... 🔖 Так вот в новом проекте закона, принятом от декабря 2024 года предполагается поступление в бюджет в текущем году до 14,5 млрд рублей доходов в виде прибыли, приходящейся на доли в уставных капиталах обществ, или дивидендов по акциям, принадлежащим субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям. 💰 Дивидендная политика BANE подразумевает не менее 25% от чистой прибыли, значит, Башнефть с учетом заработанной прибыли в 2024 году может заплатить примерно 146 рублей дивиденда на одну акцию. Республика Башкортостан имеет 25% присутствия в уставном капитале нефтяной компании, выходит Республика получит чуть более 6,5 млрд рублей в свой бюджет в виде дивидендов от Башнефти. Где ещё возьмут 8 млрд руб❓ У Республики Башкортостан не так и много крупных активов, например, БСК или УМПО или ТЗА итд не принадлежат республике, да и главное они не сравнятся по выручке с нефтяной компанией. И если исходить из потребностей бюджета и того, что Башнефть это основной дивидендный донор республики, значит республике нужно повышать дивидендную норму выплаты в Башнефти. Норму выплаты в компании нужно увеличить как минимум в двое для исполнения требований бюджета на текущий год. Достаточно просто заплатить 50% от чистой прибыли компании, тем более дивидендная политика позволяет увеличить норму выплат. Даже в дебиторку залазить не придётся. Напомню, в дебиторке Башнефти сидит 460 млрд руб или 115 млрд руб, принадлежащие Республике Башкортостан (25% уставного капитала). Так сказать, безвозмездное фондирование для ROSN ❗ Итак, реально ли, что Башнефть заплатит 50% от чистой прибыли или 292 рубля на акцию. В прошлом году решение по дивидендам объявили 27 мая, а в 2023 году решение объявили 18 мая. Так что скоро узнаем, месяца полтора… ------------------------------------------ 📈 На недельном графике BANEP после сильно снижения образовалась классическая фигура разворота “голова и плечи”. Адепты технического анализа скажут о начале разворота тренда, возможно так и есть. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #акции #инвестиции #обзор #мнение #дивиденд