📌 Немного о $SGZH “Сегежа Групп” Математика начальных классов… Дано: Капитализация Сегежи 21,9 млрд руб. Чистый долг по МСФО 143,4 млрд руб. Докапитализировать хотят на 101 млрд руб по закрытой подписке, по цене 1,8 руб за акцию. Решение: При текущей цене 1,4 руб за акцию ⤵️ 👉 Стоимость компании до допки: Уставный капитал 15,7 млрд штук акций Стоимость компании (EV) 165,3 млрд руб 👉 Стоимость компании после допки: Уставный капитал 71,8 млрд штук акций Стоимость компании (EV) 142,9 млрд руб Вывод: Котировки скорректировались, и компания после докапитализации и гашения долга будет стоить дешевле – это позитивно. ------------------------------------------------------------------- Остаётся вопрос сможет ли Сегежа на операционном уровне обслуживать оставшийся долг в 42,4 млрд руб❓ Немногим меньше чем треть долга останется на балансе Сегежи. За девять месяцев чистые процентные расходы составили 15,7 млрд руб. Тогда с учетом большей части гашения долга, чистые процентные расходы останутся на уровне 5,3 млрд руб. OIBDA за три квартала составила 8,6 млрд рублей. Вроде бы денег ПОКА хватает. ❗Но кто помнит интервью Шамолина, тот знает, что часть допки может уйти на CAPEX и это уже совсем другие цифры… Пока заявленный Шамоленым CAPEX на текущий год выполнен, но пойдёт ли часть допки на заявленное менеджментом строительство, вопрос открыт… #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #акции #сегежа