📌 Хедхантер HEAD раскроет результаты по МСФО за третий квартал уже в пятницу 15 ноября. Думаю, отчёт приятно удивит. Многие связывают рост доходов компании с дефицитом рабочей силы из-за СВО, может конечно так оно и есть. Но если смотреть прибыль в годовом разрезе, то существенный рост прибыли Хедхантер показал ещё в 2021 году, то есть до частичной мобилизации, которую объявили в сентябре 2022 года. Если смотреть на структуру выручки, то видно, что половину выручки приносят “Объявления о вакансиях”, на втором месте в структуре выручки – это продажи “Подписки на услуги” компании. В сентябре это года Гендиректор Хедхантер Дмитрий Сергиенков дал интервью и главный его тезис это – “в нашей стране больше никогда не будет дешевой рабочей силы, кадры нужно искать и за них нужно всё больше платить”. По мнению топ-менеджмента компании, если сейчас рынку труда не хватает примерно 2 млн специалистов, то к 2030 году эта цифра, удвоится, и это даже без какого-то значимого экономического роста. Всё это ☝️ я к тому, что те как говорят риски для компании, которые связывают с окончанием СВО и якобы выравниванием рынка труда, и как следствие снижение маржинальности компании МКПАО Хедхантер, думаю не актуальны. ❗Форвардный P/E=11 для растущего бизнеса и где исторический рост чистой прибыли за последние пять лет около 50%, это достаточно дёшево. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #акции

HEAD как рынок меняется, двадцатая див доходность уже многим мало)

📌 Озон Фармацевтика OZPH и её дивиденд… Компания вчера объявила о Созыве Общего Собрания Акционеров, один из пунктов повестки общего собрания “О выплате (объявлении) дивидендов по итогам работы Общества за 9 месяцев 2024 года” Сколько может выплатить компания❓ Во-первых, дивидендная политика компании подразумевает, что источником выплаты дивидендов является чистая прибыль, определяемая по стандартам РСБУ. Во-вторых, дивидендной политикой заложены ряд рекомендаций Совету Директоров по расчету для выплаты и размера дивиденда. 1️⃣ Смотрим отчёт за девять месяцев по РСБУ: Чистый долг 548 987 000 рублей (без учета аренды) Чистый долг 649 370 000 рублей (с учетом аренды) Вносит ли компания корректировки на аренду при расчётах чистого долга, я не знаю, поэтому посмотрим в двух вариантах. 2️⃣ Далее смотрим какая EBITDA… Для тех, кто не в теме как посчитать (цифрами указаны строки отчёта) EBITDA = 2110 − 2120 + 2410 + 2330 Отчисления на амортизацию в расчётах не беру, так как сама компания в отчёте за девять месяцев эти цифры не раскрывает. Скажу так для простаты расчёта – в отчете "о финансовых результатах" амортизация может быть отражена по разным строкам и зависит это от того, каким образом она начислялась в бухгалтерском учете. При этом величина амортизационных отчислений зачастую входит в общую сумму строки, то есть отдельно не выделяется. Забегу наперед и скажу, что в нашем случае это на итоговый расчёт не повлияет. Получаем, EBITDA = 1 575 141 000 рублей 3️⃣ Определим коэффициент выплаты дивиденда… Итак, 👉 Чистый долг / EBITDA = 0,34 (без учета аренды) 👉 Чистый долг / EBITDA = 0,41 (с учетом аренды) Значит исходя из критерии выплат (СМОТРИТЕ СЛАЙДЫ) акционерам возможно выплатят не менее 35% от чистой прибыли, но не более 100% свободного денежного потока. 4️⃣ В итоге имеем… Чистая прибыль 1 511 237 000 рублей Уставный капитал 1 000 000 000 штук акций Прибыль на акцию 1,511247 рубля 35% от Чистой прибыли – это 0,52 рубля на акцию💰 Собственно, вот ☝️ минимальный дивиденд, который могут выплатить. Но это при условии, что вообще решат заплатить… ❗ При текущих котировках дивидендная доходность 1,6% #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #обзор #дивиденд #аналитика #пульс_оцени #учу_в_пульсе