📌 Переток ликвидности…

📌 ВТБ… Рынок ждёт дивиденды от ВТБ, рекомендации совет директоров даст в феврале 2026 года, ждать не долго, а пока прикинем что нас может ожидать… Итак, по итогам 11 месяцев 2025 года чистая прибыль ВТБ составила 437 млрд рублей. Менеджмент банка подтвердил прогноз по чистой прибыли за весь 2025 год в размере около 500 млрд рублей. Значит исходим из заявленного уровня чистой прибыли (500 млрд руб). 💰 Дивидендная политика ВТБ предусматривает выплату не менее 25% консолидированной чистой прибыли по МСФО, итоговый процент выплат за 2025 год будет определяться исходя из потребности в капитале. Ранее зампред ВТБ Дмитрий Пьянов уточнял, что при планировании капитала банк ориентируется на превышение норматива Н20.0 минимум на 0,3 процентного пункта над минимальным регуляторным значением, которое меняется из года в год. Но мы пока не будем прогнозировать нормативы банка, посчитаем дивиденд из разных коэффициентов выплат. 🔖 Весь расчет по дивидендам исходя из конвертации преф и payout на втором слайде… 👉 Сценарий без конвертации выглядит наилучшим, но маловероятен менеджмент ВТБ уже анонсировал, что конвертация произойдёт в период январь - май 2026 года, то есть до выплаты дивидендов. Значит дивиденд будет с учетом конвертации. 👉 Худший сценарий - это конвертация преф по номиналу в 50 руб, что приведёт к увеличению числа акций в 2,5 раза и дивиденду в размере 14,6-7,3 руб на одну обыкновенную акцию в зависимости от нормы выплаты Payout. 📊 Схематично уровень дивиденда в зависимости от Payout показан на первом слайде… Но не забываем, что ключевая неопределённость – это коэффициент конвертации акций (по какой цене государство получит новые акции). Чем ниже цена конвертации, тем больше акций получит государство и тем меньше дивиденд на акцию. ❗Так или иначе те, кто ориентируются на дивидендную доходность, акции VTBR достаточно привлекательны, особенно с учетом сценарии снижения ключевой ставки ЦБ в текущем году. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #втб #дивиденды #акции #инвестиции #хочу_в_дайджест

📌 Софтлайн… Итак, компания SOFL ранее подтверждала guidance, что оборот по результатам 2025 года будет не менее 150 млрд рублей. Тогда в 4 квартале компания должна показать объём по оборотам в 76 млрд руб, чтобы выйти на годовые цифры. Ну пусть даже и так ☝️, заявленные цифры по оборотам исполнят и покажут в отчётах. Тогда что будет с прибылью❓ Пока по результатам трёх кварталов Софтлайн заработал почти миллиард убытка, точнее убыток в размере 996 млн руб и это при обороте продукции в объеме 74 млрд руб.🤔 Консервативно - это если по результатам года выйдут в ноль по чистой прибыли. Оптимистично - это если за год покажут 1-1,5 млрд руб прибыли. Объём выпуска 400 млн штук акций, ну или 3,5 руб прибыли на одну акцию. Дивполитику помним - это 25% по МСФО ну и как результат, отсутствие или пусть незначительный уровень дивидендов котировки не поддержат. ------------------------------------------------------------------------- 🧾Объёмы выкупа... Аргумент, что байбек поддержит котировки, звучит не убедительно. Мы помним, что объемы выкупа 20 млн штук акций, из которых уже 16,5 млн штук акций выкуплено с 22 октября 2024 года. Программу выкупа продлили ещё до октября 2026 года, но объёмы выкупа не увеличили… Значит остаток 3,5 млн штук акций. Но мы же видим, что за 2025 год выкупили более 80% объявленного объема байбека и при этом капитализация упала на 35% за год… ❗Пока вижу, что это кандидат на шорт. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #акции #инвестиции #дивиденды

📌 Алюминий в топе... Такие цены в последний раз видели только в апреле 2022 года. Пока растет Алюминий - идея в Русале RUAL и ЭН+ ENPG в приоритете... #fondovik #акции