🖱️Яндекс: обзор хорошего отчёт на падающем рынке. Это вообще IT, или компания из сферы услуг? Как ни странно на фоне хаоса российского рынка и общей деградации экономики, Яндекс демонстрирует хорошие и стабильные результаты. ❗Компания представила результаты за третий квартал 2024 года, первый отчёт после редомициляции и юридического переезда в Россию: •🔼 Выручка — 276,8 млрд рублей. Неплохо, но снижение темпов роста, конечно, смазывает картинку •🔼 Скорректированная EBITDA — 54,7 млрд рублей, что составляет 19,8% от выручки. Тут стоит уточнить, что маржа всего лишь 20%, а это для IT-сектора — маловато. Норма в обычные периоды ≈ 35%. •🔼 Чистая прибыль — выросла на 118% до 25 млрд рублей. •🔽 Чистый долг: увеличился с 42 до 67 млрд рублей, а суммарная долговая нагрузка составила 134,2 млрд рублей. Долг растет в период высоких ставок. Вот это уже ощутимая проблема Менеджмент продолжает прогнозировать рост выручки на 38–40% по итогам года и EBITDA на уровне 170–175 млрд рублей. Такое ощущение, что сейчас внутри компании произошла смена приоритетов — больше не преследуются безумные темпы роста любой ценой. Хорошая рентабельность оказалось важнее агрессивного краткосрочного роста. 💤Основные бизнес-сегменты: Яндекс больше не IT? 1. Поиск и Портал 🔹Выручка выросла на 26% до 113,9 млрд рублей, но замедление очевидно — эффект высокой базы делает своё дело. 🔹EBITDA выросла на 24%, а рентабельность составила отличные 51,3%. Очевидно главное направление бизнеса. Как видим, на "Поиск и Портал", приходится 41% выручки компании. Конкуренции нет, а западные аналоги уходят с рынка. 2. Райдтех (Услуги такси, самокаты и другое) 🔹GMV вырос на 27% до 380,6 млрд рублей, а выручка поднялась на 32%. 🔹Число пользователей приближается к 50 млн — это почти предел для этого рынка. Темпы роста замедляются, а впереди — дефицит водителей из-за нового закона и рост цен. Пока это не сильно мешает Яндексу, но угроза для перспектив есть. 3. E-commerce (Яндекс.Маркет) 🔹GMV вырос на 51%, выручка поднялась на 45% до 77,4 млрд рублей. Увеличение количества заказов на одного пользователя и активное расширение сервиса доставки еды, делает свое дело. 🐂Что делать инвесторам? Мнение Смотрите, выручка Яндекса выросла на 36%, а EBITDA — на 66%. Но, если убрать красивый отчёт, видно, что "эффект высокой базы" скоро завершится. Компании будет всё сложнее демонстрировать те же темпы роста, которые мы видели в предыдущие годы. Бизнес перешёл в фазу "зрелости", а значит — никаких безумных отскоков ожидать не стоит. Я думаю, что про стабильные дивиденды можно забыть. Пока компания сосредоточена на расширении экосистемы, свободный денежный поток остаётся в дефиците. Инвесторам придется смириться с тем, что их основная задача — это дальнейший рост капитализации, если он вообще будет. 🤔 Я лично всегда считал Яндекс хорошей IT компанией , а таких сейчас слишком мало. Нужно ли сейчас покупать? Я бы не стал. У меня они давно куплены, поэтому продолжаю держать. Думаю, конечно, будет возможность докупить ещё ниже. YDEX 👍 – если немного было полезно ________ Подпишись, чтобы не упустить ничего интересного! fondflow #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #акции #яндекс #yndx #ydex

🏦 Сбербанк – если не берут кредиты, заработаем на комиссии! Разбор свежего отчета и ближайших дивидендов Компания опубликовала отчет за девять месяцев 2024 года по МСФО, а результаты оказались весьма и весьма обсуждаемыми. 📌Формально – перед нами достаточно хорошие показатели, однако все обсуждения скатываются на вопрос о будущих дивидендах. По отчетности за 9 месяцев 2024 года, на первый взгляд кажется, что Сберу удается удерживать планку. Попробуем найти что-то здесь интересное: •🔼 Чистый процентный доход: увеличился на 19%, составив весомые 2,18 трлн руб.. Тут вопрос лишь в том, насколько долго такая динамика продержится на фоне растущей ставки и снижения активности заёмщиков. •🔼 Комиссионный доход показал рост на 10,5%, достигнув 612 млрд руб. – ещё одно доказательство, что банк легко существует на фоне высокой КС. Потери доходов от сокращения выдачи кредитов, частично компенсируются доходами от комиссий. Прибыльно, когда твоим банком пользуется вся Россия. •🔼 Чистая прибыль увеличилась на 6,8% до 1,23 трлн руб. Тут ничем не удивили, учитывая масштабы Сбера. ⚠️ Коэффициент достаточности капитала Н20.0 – 12,9%. Этот показатель особенно важен для инвесторов, так как именно он определяет возможность выплаты дивидендов. И это самая интересная деталь, которая вызвала обсуждение.. 🧠 Дивидендная политика и баланс интересов Сбербанк обещает выплачивать 50% от чистой прибыли в виде дивидендов, если коэффициент достаточности капитала (Н20.0) превышает 13,3%. И вот здесь начинаются интересные вопросы. До конца года банк планирует заработать на дивиденды 35-36 руб. на акцию, что даёт потенциальную див. доходность более 15%. Но если мы обратим внимание на одну важную деталь: на момент отчета коэффициент Н20.0 составляет 12,9% — ниже необходимого порога. Почему❓ Выплата прошлогодних дивидендов снизила достаточность капитала. И тут только вопрос в том, сможет ли Сбербанк дотянуть до заветных 13,3%.. Так что выходит, что банк может спокойно отказаться от своих обещаний и переложить ответственность на «сложные экономические условия». В общем и целом, побрить инвесторов, так чтобы они думали: "Ну не повезло, бывает" 🧩 Что по итогу ждём от Сбера? Тут непростой выбор: Сбербанк показал хорошие результаты, но вопрос достаточности капитала ставит под сомнение надежность дивидендных выплат. В очередной раз убеждаюсь, что, если вы хоть немного умеете думать, то не следует полностью полагаться на красивые картинки с отчёта и оптимистичные заявления с официального сайта. Если вы выбрали эту компанию для инвестирования, нужно самому посмотреть на отчёт и принимать на основе этого соответствующие решения. 🤔 Мне лично нравится компания. Я ее никогда и не рассматривал, как див. компанию. Отчёт, как по мне неплохой. Потенциал роста есть. А по поводу дивидендов, думаю, что в ЛУЧШЕМ случае, банк сможет поддерживать текущий уровень выплат, но ждать «рекордные» дивиденды не стоит. SBER 👍 – если немного было полезно ________ Подпишись, чтобы не упустить ничего интересного! fondflow #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #акции #sber #сбербанк

⚡Топ дивидендных компаний. Где акционерам обещают больше, чем могут дать? Каждый инвестор безумно любит стабильные дивиденды — особенно когда речь идёт о внушительных выплатах. Но реальность такова: не каждое "щедрое" предложение на рынке — это действительно сигнал к покупке. Давайте разберёмся. 🔖Headhunter и запоздалая справедливость В hhru наконец-то "прозрели" и решили рекомендовать общему собранию одобрить выплату дивидендов в размере 907 рублей. На минутку – направит около 100% скорректированной чистой прибыли, полученной по итогам 2021–2024. Компании потребовалось несколько лет, чтобы осознать: держать кэш на счетах бессмысленно, когда акционеры ждут своих выплат. Ведь годы регистрации за рубежом прошли, а дивидендов всё не было. ▫️Безопасный баланс Практически полное отсутствие долга позволяет компании маневрировать и делиться прибылью. ▫️Высокий денежный поток. В отличие от многих других, Headhunter генерирует больше свободных средств, чем чистой прибыли. Здесь действительно есть с чем работать. Ожидать ли подобных выплат каждый год? Вряд ли. Но пока у HEAD есть резервы, они готовы поделиться. Сейчас мне нравится компания. Будет скоро подробный разбор ⛏️ Полюс — золото в прямом смысле слова Вот она — "звезда" этого дивидендного сезона. Полюс предложил выплатить 1301,75 рублей на акцию за 9 месяцев 2024 года, что равняется около 9% дивидендной доходности. Великолепно? Только на первый взгляд. Да, цена на золото достигла рекорда, и PLZL из-за этого только выиграла. Но вот пару моментов, конечно, умалчивает.. 1. Что за спешка? Полюс обычно платит дважды в год, за полугодие и полный год, но тут вдруг решил устроить раздачу за 9 месяцев. Мажоритарии явно знают, что делают, и это вызывает вопросы. Не пахнет ли это выводом средств до повышения налогов? 2. Долги, долги и ещё раз долги: У компании, мягко говоря, немаленький долг, и вместо того чтобы направить деньги на его погашение, они решают вывести их из компании. Ну конечно же ради вас, инвесторов.. 3. Инвестиции как черная дыра: Затраты Полюса на новые проекты увеличиваются с каждым годом. А что это значит для нас? Правильно, меньше денег на дивиденды. Сдается мне, что мажоритарные акционеры торопятся вывести деньги до того, как с 1 января 2025 года налоги на прибыль поднимутся. В будущем, думаю, дивиденды будут явно меньше. Надеюсь, это не повторит историю с отменой дивидендов за 1п 2023 года. 💿 Северсталь: Час распродаж, но не дивидендов Северсталь также не осталась в стороне и заявила дивиденды за третий квартал — 49,06 рублей на акцию. И хорошие цифры, согласен. Но вся эта "дивидендная благодать" обеспечена за счёт распродажи складских запасов. Разовое ли это событие? Никто точно не знает. Пока что это похоже на временное решение, чтобы поддержать внешний вид перед инвесторами. При этом долги никто не отменял, да и капитальные затраты продолжают расти. Северсталь вынуждена бороться за каждый рубль. Небольшие дивиденды в следующие два года? Это очень вероятно. CHMF ⛽️Лукойл — дивиденды как последний бастион Лукойл выплачивает 514 рублей на акцию за девять месяцев 2024 года, а текущая доходность 7,7% якобы должна вселить в нас уверенность. Но пока нефть продолжает падать, акции Лукойла пострадали не меньше. Да, компания хвастается отсутствием чистого долга — это, конечно, неплохо. Но что будет дальше? Выплаты в 1000 рублей в год? Очень сомнительно. Могут ли они это сделать? Вероятно, могут. Но на фоне нестабильности нефтяных цен, полагаться только лишь на Лукойл, и на сырьевой сектор.. глупо 🤔 Для меня LKOH все ещё остаётся фундаментально хорошей дивидендной компании, которая стабильно выплачивает хорошие дивиденды Честно, старался для вас в сжатом формате рассказать самое "основное". Думаю, частично с этим справиться)) 👍 – если было немного полезно) ______ Подпишись, чтобы не упустить ничего интересного #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #дивиденды #lkoh #chmf #plzl #head