Есть ли жизнь после 2800 пунктов, чем заменить «Мечел» – аналитический дайджест
На что обратить внимание?
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Внешний фон утром вторника можно назвать неоднозначным. Цены на нефть продолжают снижение после падения накануне и все ближе подходят к августовским минимумам, а настроения на мировых фондовых площадках преимущественно оптимистичны.
Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром теряют около 0,5% после падения примерно на 2% накануне. Котировки на фоне переговоров о перемирии между Ираном и Израилем вновь стремятся к августовским минимумам $75,10 и $71,71 соответственно. Идти выше ценам также мешает отсутствие воодушевляющих сигналов из китайской экономики и неопределенность перед выходом предварительных данных о состоянии производственных секторов Европы и США за август.
Индексы Мосбиржи и РТС накануне упали на 1,85% и 2,5% соответственно, обновив минимумы года. Рублевый индикатор опустился до самого низкого значения с июля 2023 года, пробив вниз отметку 2800 пунктов. Долларовый РТС достиг минимума с октября 2023 года, стабилизировавшись ниже 1000 пунктов. Индексы приостановили снижение у поддержек 2765 пунктов и 975 пунктов.
Рубль к юаню на Мосбирже накануне на закрытии торгов снизился чуть менее чем на 0,5%, достигнув 12,10 рубля вслед за обновлением по ходу сессии самого низкого значения с конца июня 12,13 рубля. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 89,54 рубля и 98,93 рубля соответственно (против 88,90 рубля и 97,84 рубля днем ранее).
В начале торгового дня российский фондовый рынок вряд ли найдет поводы для возвращения к повышению и может продолжить обновление годовых минимумов на фоне более низких цен на нефть и перспективы сохранения жестких монетарных условий в РФ в ближайшие месяцы. На корпоративном фронте инвесторы будут ждать квартальных результатов ТКС Холдинга, который является одним из претендентов на выплату дивидендов по итогам 2024 года, но пока что чувствует себя слабо вместе со всем рынком. За рубежом, тем временем, сохраняется оптимизм на надеждах скорого снижения процентных ставок ФРС, которые подталкивают к новым максимумам в том числе цены на золото.
Аналитики «БКС мир инвестиций»
После слабого начала недели техническая картина по индексу Мосбиржи складывается нерадужная: краткосрочно падение продолжится до уровня 2700 пунктов, а это еще порядка 3%. С учетом текущей ситуации не исключено дальнейшее падение при пробитии этой отметки. Жесткая монетарная политика ЦБ, а также обострение на геополитическом фронте и снижение нефтяных котировок по-прежнему сдерживают покупателей. Однако в долгосрочной перспективе потенциал роста акций сейчас очень интересный, поэтому текущее снижение можно считать возможностью купить интересные активы по более привлекательным ценам.
Расширение стратегического партнерства между «Газпромом» и азербайджанской нефтяной госкомпанией SOCAR, вероятно, нацелено на создание экспортного маршрута в Иран и через Иран. Это позволило бы сильно сократить подводный участок нового газопровода в Иран. По нашим оценкам, поставки 109 млрд куб. м в год в Иран и через Иран могут повысить EBITDA «Газпрома» на 20%, но это потребует 5-10 лет крупных инвестиций. У нас нейтральный взгляд на бумагу, которая оценена в 6,7x на 2024/25п по EBITDA – на 9% выше долгосрочных средних.
Мы считаем, что из-за значительного роста операционных издержек и процентных ставок EBITDA «Мечела» за полугодие упала на 17% г/г, а долговая нагрузка выросла. В текущих условиях отдаем предпочтение золотодобывающему сектору, а именно «Полюсу», на фоне рекордных цен на золото и более низких корпоративных рисков.
Алексей Головинов, главный аналитик Промсвязьбанка
Индекс Мосбиржи не смог удержать отметку 2800 пунктов. Объем торгов стал рекордным с 7 августа, что свидетельствует о высокой значимости данного уровня для инвесторов. Среди ключевых бумаг наибольшие потери понесли акции Сбербанка. Вчера они потеряли более 2%. При этом объем торгов был повышенным. Даже на дневном таймфрейме технические индикаторы сигнализируют о том, что бумаги Сбербанка перепроданы либо близки к этому. Аналогичная ситуация с акциями «Лукойла». Правда, здесь можно сказать, что причина падения в откате цен на нефть.
В списке аутсайдеров оказались бумаги ЮГК. Причиной падения стали сообщения о том, что ФНС взыскала с компании, семьи главного акционера и связанных с ней угольных активов 747 млн рублей. Конкретная сумма, которая приходится именно на «Южуралзолото», не приводится, поэтому оценить влияние на финансовые показатели на данный момент проблематично. Лидерами падения стали акции «Ашинского метзавода». Вчера они обвалились на 15% на фоне предложения «Урал-ВК» о выкупе бумаг по 71 рублю. По итогам торгов в пятницу стоимость акций «Ашинского метзавода» составила почти 165 рублей.
Несмотря на откат всего рынка, ряд бумаг смогли подрасти. В первую очередь отметить акции «ТКС холдинга». Вчера СД компании утвердил дивидендную политику. Ранее менеджмент планировал представить ее в конце 2024 года. Помимо этого, сегодня «ТКС холдинг» представит финансовую отчётность за второй квартал. Если там не будет негативных сюрпризов, бумаги холдинга могут быть лучше рынка. Последние несколько месяцев им явно не хватало триггера для роста. Поэтому сильные финансовые результаты, слияние с Росбанком и ожидания начала выплаты дивидендом могут привести к слому нисходящего тренда в акциях «ТКС холдинга». Также смогли подрасти бумаги ВТБ, «Норникеля», «ВСМПО-Ависма», «Интер РАО», «Русгидро» и «Аэрофлота».
Ожидаем, что сегодня индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 2750-2800 пунктов. Снижение мировых цен на нефть может привести к продолжению отката российского рынка. Однако в рамках текущей фазы коррекции, индекс Мосбиржи ни разу не снижался более четырех дней подряд. Последний раз такое случалось в сентябре 2023 года. Таким образом, сегодня вполне можем увидеть небольшой рост рынка. В этом случае спрос будет сегментированным.
Аналитики «Цифра брокер»
Индекс Мосбиржи потерял поддержку в области нижней границы диапазона 2800-2900 пунктов, где он оставался с начала августа, что cпровоцировало повышенную активность продавцов. В итоге индекс обновил многомесячные минимумы, снизившись в понедельник на 1,86%, до 2775,64 пункта. Индекс РТС снизился на 2,56%, до 976,5 пункта.
На рынке ОФЗ возобновился рост доходностей облигаций на фоне усиления инфляционных ожиданий. Медианная оценка ожидаемой инфляции на ближайшие два месяца выросла до 12,9%, что является самым высоким значением с начала года, следует из результатов опроса «инФОМ». В результате участники рынка не исключают возможности повышения ключевой ставки на предстоящем заседании Банка России. Кроме того, наблюдаемая инфляция среди населения увеличилась с 14,2% в июле до 15% в августе.
Возобновившееся на прошлой неделе восстановление нефтяных котировок оказалось непродолжительным. Котировки Brent вновь опустились ниже $80 за баррель. Сокращение спроса на нефть в Китае продолжает оказывать давление на нефтяной рынок. Слабость спроса обусловлена как замедлением экономической активности, так и мерами по декарбонизации в транспортном секторе Китая, что ведет к сокращению потребления нефтепродуктов.
Котировки золота закрепились вблизи исторических максимумов немногим выше в $2500 за тройскую унцию. Поддержку котировкам золота оказывает усиление ожиданий инвесторов относительно возможного снижения ставки по федеральным фондам Федеральной резервной системой США (ФРС). Согласно опросу агентства Reuters, ожидается, что ФРС снизит процентные ставки на 25 б. п. на каждом из трех оставшихся заседаний в 2024 году.
Сервис краткосрочной аренды «Делимобиль» (DELI 271,7 рубля -2,28%) опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 года. Повышение спроса на услуги каршеринга и эффективная бизнес-модель способствуют стремительному росту компании. Выручка увеличилась на 46%, достигнув 12,7 млрд рубля, а показатель EBITDA вырос на 10%, составив 2,9 млрд руб. Тем не менее чистая прибыль снизилась на 32% до 523 млн руб. «Делимобиль» можно рассматривать в качестве компании роста, активно инвестирующей в свое развитие. Между тем надо учитывать высокий уровень долговой нагрузки компании и возможные неблагоприятные последствия от высоких процентных ставок, которые могут ограничить дальнейшие темпы роста.
Дмитрий Целищев про золото, IPO, ЦФА и актуальные инструменты
Обмен активов, IPO, золото и ЦФА обсудил Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком траст».
«Это отличный шаг навстречу инвесторам», – комментирует Дмитрий Целищев. Эксперт считает обмен активов хорошим решением по развитию рынка и предполагает дальнейшее позитивное продолжение этой ситуации.
IPO
IPO финансист называет одним из основных драйверов рынка. По его мнению, публичный выход компаний способствует притоку новых инвесторов на рынок, что делает его более привлекательным. Целищев отмечает, что правительство выбрало правильный курс, следуя указу президента о повышении привлекательности и емкости финансового рынка с установлением многотриллионных показателей к 2030 году. IPO, по словам эксперта, является одним из ключевых факторов, способствующих достижению этих целей.
