На что обратить внимание?
Рынок не удержался на траектории роста. По итогам торгов во вторник индекс Мосбиржи упал на 1,82%, до отметки 2539,64 пункта, индекс РТС – на 0,91%, до 753,42 пункта. Сегмент суверенного долга остается под давлением, индекс RGBI торгуется ниже «круглой» отметки 100 пунктов.
Котировки Brent заметно выросли в преддверии встречи ОПЕК+, которая запланирована на 5 декабря. В новостном поле появляются сообщения, что альянс экспортеров отсрочит начало увеличения добычи нефти до II квартала 2025 года для поддержания ценовой стабильности на рынке в условиях слабого мирового спроса и увеличения предложения со стороны стран, не входящих в организацию.
Общий объем торгов на Московской бирже (MOEX 183,72 рубля, -4,19%) в ноябре снизился на 1% по сравнению с ноябрем 2023 года и составил 124,8 трлн рублей. Оборот на рынке акций вырос до 3,2 трлн рублей, на рынке облигаций снизился до 2,2 трлн рублей, на срочном рынке увеличился до 10 трлн рублей, в секции денежного рынка до 95,9 трлн рублей. Торговая площадка не публикует информацию по торгам на валютном рынке, хотя можно предположить, что общее снижение объема торгов связано в том числе с сжатием валютной секции ввиду санкций. Тем не менее в январе-ноябре 2024 года объем торгов на 15,2% превышает сопоставимый показатель 2023 года.
МГКЛ завершила сделки по приобретению 26 объектов (ломбардов и комиссионных магазинов) в Москве и Московской области за 750 млн рублей. Приобретенные отделения будут предоставлять услуги ресейла под брендом «Ресейл маркет» и выдавать займы под залог ювелирных изделий, меха и техники под брендом «Мосгорломбард». В результате доля МГКЛ на ломбардном рынке Москвы и Московской области увеличилась с 11% до 14%. Кроме того, группа расширила свою розничную сеть на 24%, до 135 отделений. В 2024 году МГКЛ показывает впечатляющие темпы роста бизнеса, и M&A сделки позволят компании усилить свое положение на рынке. Вместе с ростом бизнеса есть основания рассчитывать на щедрые дивиденды по итогам 2024 года, которые могут составить порядка 0,22 рубля на акцию, по нашим оценкам. Текущая дивидендная доходность составляет около 10,4%.
Сегодня будет опубликован индекс деловой активности в секторе услуг, а также недельные данные Росстата по индексу потребительских цен. Накануне зампред Банка России Алексей Заботкин отметил, что значимого охлаждения экономики по-прежнему не наблюдается, как и устойчивого замедления инфляции, однако регулятор ожидает, что темпы экономического роста и инфляции в IV квартале станут умереннее. Однако мы полагаем, что заметное ослабление рубля, рост объема промышленного производства, высокие бюджетные расходы и сильный внутренний спрос в условиях сохраняющейся жесткости на рынке труда будут удерживать высокое инфляционное давление в стране.
Индекс Мосбиржи потерял почти 2%, опустившись ниже отметки 2550 пунктов. Несмотря на очередную волну распродаж, объем торгов составил 87,9 млрд рублей, что заметно ниже уровней начала прошлой недели. Это свидетельствует о том, что частные инвесторы начали закрывать прибыльные длинные позиции. В то же время не прослеживается сильного влияния крупных игроков на вчерашнее снижение. В числе аутсайдеров оказались акции компаний, наиболее пострадавших от повышения ключевой ставки. К ним относятся бумаги «Сегежи», ВК, «Ростелекома», «Мечела» и девелоперов.
Среди ключевых бумаг наибольшие потери понесли акции «Норникеля». В течение ноября акции компании пользовались высоким спросом, благодаря чему часто опережали рынок. Однако вчера активность покупателей заметно снизилась, что привело к падению котировок «Норникеля» более чем на 3%. Несмотря на снижение рынка, отдельные бумаги показали рост. Так, акции «Роснефти» приблизились к максимумам 11 ноября, вплотную подойдя к круглой отметке 500 рублей.
Акции «Полюса» поднялись выше 14 500 рублей. Напомним, что 10 декабря компания представит обновленные параметры проекта «Сухой лог». Лучший результат за день продемонстрировали бумаги «Совкомфлота», прибавившие 1,5%.
Ожидаем, что сегодня индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 2500–2565 пунктов. Динамика акций, вероятно, будет разнонаправленной. Лучше рынка могут выглядеть акции «Лукойла»: вчера они достигли уровня поддержки на отметке 6770 пунктов. Однако, если котировки на этом уровне не удержатся, снижение может ускориться.
Индекс RGBI продолжает плавно восстанавливаться за счет спроса на длинном участке кривой ОФЗ – доходность 10-летних бумаг вчера снизилась на 12 б.п., 16,05% годовых. Один из факторов – ожидания по выполнению амбициозной программы заимствований Минфина (2,4 трлн рублей на 4 квартал) за счет нового флоатера. Купоны по новому выпуску будут рассчитываться исходя из 3-месячного индекса RUONIA, учитывающего ежедневную капитализацию ставки.
Сегодня Минфин предложит к размещению 12-летний выпуск ОФЗ-ПД, а также новый 14-летний флоатер серии 29026. (основное внимание инвесторов будет на итогах размещения флоатера).
В целом, рынок ОФЗ уже закладывает повышение ставки на 200 б.п. на декабрьском заседании, в связи с чем в отсутствии новых внешних негативных факторов осторожный спрос на длинные ОФЗ-ПД будет сохраняться.
Причины ослабления рубля, рост ключевой ставки, инфляцию и многое другое обсудили с руководителем управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк инвестиции» Андреем Ваниным.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Падение рубля – новость номер один. В каком-то отношении она даже затмила планомерное повышение ключевой ставки со стороны Центрального банка. Эту тему обсуждают даже те люди, которые никак не связаны с финансовым рынком.
Из-за чего падает рубль? Важно сказать, что нет точной причины, из-за которой происходит ослабление и о которой все знают. Скорее, существует общая причина, к которой многие склоняются, в том числе и я.