Помогло ли рублю повышение ставки ЦБ

На что обратить внимание?

Ксения Лапшина, аналитик ФГ «Финам»

Во вторник, 15 августа, мировые рынки преимущественно снижаются. В Азии умеренный рост показал японский индекс Nikkei на фоне вышедшей статистики по ВВП. В то же время, макроданные в Китае в очередной раз вышли слабые, что привело к падению китайских индексов, и даже неожиданное понижение однолетней процентной ставки не добавило позитива. Негатив из Китая распространился и на западные площадки. Торги в Европе проходят на отрицательной территории, а фьючерс на S&P 500 снижается на 0,5%.

Накануне на американском рынке индекс Dow Jones зафиксировал минимальный подъем на 0,1%, индекс S&P 500 вырос на 0,6%, а индекс Nasdaq Composite укрепился на 1,1%. Заметно лучше рынка торговался технологический сектор, особенно отрасли полупроводников, полупроводникового оборудования и ПО.

Капитализация US Steel Corp (+36,8%) в понедельник взлетела после того, как стало известно, что компания отказалась от предложения о покупке на $7,3 млрд от конкурента Cleveland-Cliffs (+8,8%), акции которого, как ни странно, тоже отреагировали позитивно. Позднее появились слухи, что компания Esmark предложила US Steel Corp более высокую цену – $7,8 млрд.

Сегодня перед открытием торгов в США отчет опубликует ретейлер Home Depot. До конца недели также отчитаются Walmart, Target, Ross Stories. Отчеты ретейлеров дадут представление о силе потребительского спроса. Также сегодня обращаем внимание на данные по розничным продажам. Помимо этого, в среду выйдут данные по промышленному производству, а ФРС опубликует протокол с последнего заседания.

По состоянию на 12.00 мск индекс Мосбиржи подрастает на 0,2%, до отметки 3138 пунктов, а Индекс РТС торгуется с околонулевой динамикой около отметки 1009 пунктов. Европейский индекс STOXX 600 на открытии проседает на 0,7%, до уровня 457 пунктов. Гонконгский индекс Hang Seng по итогам торговой сессии зафиксировал снижение на 1,3% до отметки 18 555 пунктов, а китайский индекс CSI 300 снизился на 0,2%, до уровня 3846 пунктов.

Между тем сегодня Народный банк Китая неожиданно снизил однолетнюю ставку по кредитам на 15 б. п., до 2,5% годовых. Это уже второе снижение ставки за три месяца в попытках поддержать национальную экономику. Юань торгуется вблизи минимумов с ноября прошлого года.

На фоне слабой статистики гонконгский индекс Hang Seng заметно просел. В лидерах снижения в составе индекса оказались Wharf Real Estate (-8,3%) и Haidilao (-4,5%). Country Garden Holdings (+2,5%) демонстрирует технический отскок.

Центробанк поднял ставку с 8,5% до 12% годовых в целях ограничения рисков для ценовой стабильности. В пресс-релизе регулятор сообщает, что устойчивое инфляционное давление оказывает влияние на курс национальной валюты через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены, и инфляционные ожидания продолжают расти. Если темпы роста цен останутся на текущих уровнях и далее, это создаст значительные риски отклонения инфляции вверх от цели в 2024 году. Таким образом, резкое повышение ставки направлено на обеспечение такой динамики денежно-кредитных условий и внутреннего спроса в целом, которые необходимы для возвращения инфляции к 4% в 2024 году.

Однако рынок ждал, что регулятор помимо повышения ставки может объявить о дополнительных мерах поддержки рубля, но этого не произошло. Укрепление рубля, которое наблюдалось накануне вечером и сегодня утром, после заседания сошло на нет. Курс доллара, в моменте опускавшийся до 95,17 рубля, сейчас торгуется выше 98 рублей, а курс евро, в моменте достигавший 103,76 рубля, сейчас вернулся выше 107 рублей.

Из корпоративных событий выделяем отчеты продуктовых ретейлеров X5 Retail Group (+2,6%) и Okey (+1,0%), бумаги реагируют позитивно. «Камаз» (+0,7%) ожидает роста продаж тяжелых грузовиков в этом году на 60% (г/г) до 120 тысяч единиц. Акции «Черкизово» (+5,5%) продолжают вчерашний рост в ожидании рекомендации совета директоров по дивидендам.

В лидерах роста в первом эшелоне «Мечел» (ап +2,3%), «Позитив» (+1,6%) и «Ростелеком» (ао +1,6%). Минцифры поддержало выплату дивидендов «Ростелекомом» по итогам 2022 года, что поддерживает котировки акций госкомпании. 

Индекс Мосбиржи с начала августа колеблется в диапазоне 3065-3195 пунктов, вблизи нижней границы обозначенного диапазона как раз расположен сильный уровень поддержки. Повышение ключевой ставки создает давление на фондовый рынок.

Индекс S&P 500 уже весьма сильно откатился от своих годовых максимумов. Не исключаем, что снижение продолжится, но на отметке 4450 пунктов, где также проходит SMA 50, расположен уровень поддержки.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global

Совет директоров Банка России принял на сегодняшнем внеочередном заседании одновременно и ожидаемое, и неожиданное для консенсуса аналитиков решение – повысить ключевую ставку сразу на 3,5 процентных пункта до 12% годовых. Еще накануне, когда регулятор анонсировал сегодняшнее внеочередное заседание совета директоров, всем было ясно, что итогом заседания будет новое повышение ключевой ставки, причем на достаточно существенную величину, так как доллар в понедельник взлетел выше 100 рублей впервые с марта 2022 года. Однако повышение сразу на 3,5 процентного пункта оказалось неожиданным, в среднем консенсус аналитиков ждал повышения от 1,5 до 3 п.п. 

Регулятор в пресс-релизе объяснил свое решение необходимостью снижать проинфляционные риски, так как в первую неделю августа годовая инфляция в России выросла до 4,4%, превысив целевой уровень ЦБ РФ в 4% в год. По сравнению с майским минимумом годовая инфляция к началу августа увеличилась почти вдвое, и это означало, что по итогам года инфляция, если бы регулятор не принимал мер по ее сдерживанию, могла бы вместо прогнозируемого максимума в 6,5% в 2023 году могла бы вырасти, по нашим оценкам, до 7-9%. Сегодняшнее решение Банка России, на наш взгляд, только первый шаг к обузданию выросшей инфляции, так как августовское падение рубля отыграется на ценах импортных товаров, материалов и компонентов в сторону повышения примерно через 1-1,5 месяца. Это означает, что до конца года, скорее всего, нас может ждать еще 1-2 повышения ключевой ставки, и, таким образом, Россия может завершить 2023 год с ключевой ставкой, вероятно, на уровне 13-15% годовых.

Для вкладчиков банков это будет праздник, а вот будущим заемщикам, в том числе, ипотечным заемщикам, кто не успел получить кредит до сегодняшнего дня, придётся дорого платить за обслуживание кредитов.

Новости

• Арбитражный суд Москвы частично удовлетворил заявление банка «Зенит» о принятии обеспечительных мер в отношении российских «дочек» швейцарских банков UBS и Credit Suisse, говорится в материалах картотеки арбитражных дел.

  В частности, суд ввел запрет для UBS AG распоряжаться (продавать, предоставлять в качестве обеспечения собственных обязательств или обязательств третьих лиц, обременять иным образом) 99,99% в российской «дочке» ООО «Ю би эс банк», а для Credit Suisse AG – аналогичный запрет в отношении ООО «Кредит свисс секьюритиз» (Москва).

  Ранее Арбитражный суд Москвы по исковому заявлению банка Открытие наложил арест на ряд активов, принадлежащих Goldman Sachs Group, а также на 100% доли ответчика в капитале российской «дочки» ООО «Голдман сакс банк».

  Как говорится в определении суда от 11 августа, банк «Зенит» в рамках дела о несостоятельности (банкротстве) Credit Suisse AG в лице правопреемника UBS AG, просил суд принять следующие обеспечительные меры: наложить арест на денежные средства, принадлежащие Credit Suisse и UBS, а также запретить распоряжаться долями в дочерних компаниях.

  Швейцарский банк UBS завершил в июне экстренное поглощение Credit Suisse, ставшее спасательной операцией для рухнувшего банка, пишет Reuters.

• Расписки компании «О'Кей» в ходе торгов на Мосбирже росли более чем на 5% после публикации производственных результатов за второй квартал, свидетельствуют данные торговой площадки.

  По данным Мосбиржи на 10.05 мск, депозитарные расписки компании дорожали на 5,15%, до 38 рублей за штуку. К 11.35 мск расписки замедлили рост до 0,72% и торговались на уровне 36,4 руб.

  Ретейлер «О'Кей» во втором квартале 2023 года увеличил чистую розничную выручку на 0,4% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, до 49,738 млрд рублей, сообщает ТАСС.

• Компания X5 Group, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», во втором квартале 2023 года нарастила чистую прибыль по МСФО на 15,9% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, до 29,489 млрд рублей (до применения IFRS 16), говорится в сообщении компании.

  Показатель EBITDA компании в апреле-июне сократился на 1% и составил 60,872 млрд рублей, скорректированная EBITDA (без учета расходов на программу премирования менеджмента, выплат на основе акций, эффекта от трансформации «Карусели») – на 3%, до 60,512 млрд рублей. Выручка повысилась на 19,2%, до 772,043 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 7,9% против 9,5% во втором квартале 2022 года, по скорректированной EBITDA – 7,8% против 9,6%.

  В первом полугодии чистая прибыль X5 возросла на 36,8%, составив 41,661 млрд рублей. EBITDA ретейлера сократилась на 2,9%, до 100,376 млрд рублей, скорректированная EBITDA – на 4%, до 100,748 млрд рублей. Выручка увеличилась на 17,3%, до 1,468 трлн рублей. Рентабельность по EBITDA составила 6,8% против 8,3% в январе-июне 2022 года, по скорректированной EBITDA – 6,9% против 8,4% годом ранее.

  Общий долг X5 по состоянию на 30 июня 2023 года составил 228,985 млрд рублей, сократившись на 2,4% по сравнению с показателем на конец прошлого года. Чистый долг (до применения IFRS 16) вырос на 5,4%, до 201,569 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,1x против 1,02x на 31 декабря 2022 года.