Что такое CAGR и зачем он нужен?

Войти

? Аббревиатура CAGR часто встречается в презентациях и годовых отчетах компаний. По сути, этим показателем можно охарактеризовать скорость роста любого параметра за любой период времени, и это касается не только финансовых данных. CAGR (Compound Annual Growth Rate) – это показатель совокупного среднегодового темпа роста 🤔 Зачем нужен CACR Чтобы оценить скорость роста какого-либо показателя, а затем использовать, например, в прогнозировании – как вариант, для ряда показателей в модели DCF. Простые средние здесь применять не совсем верно. Но стоит понимать, что CAGR – это репрезентативный, а не реальный показатель. Фактически это число, которое показывает скорость роста, если бы показатель весь период изменялся с одинаковой скоростью, что является утопией. Расчет Посчитать CAGR достаточно просто. Для этого достаточно иметь два значения: в первый год (месяц, квартал) анализируемого периода и в последний год (месяц, квартал) анализируемого периода. Промежуточных значений не потребуется. Формулу вы видите на картинке. В ней: ✔️EV (Ending Value) – значение в последний год (месяц, квартал) периода ✔️SV (Starting Value) - значение в первый год (месяц, квартал) периода ✔️N – количество анализируемых лет (месяцев, кварталов) Обратите внимание на количество анализируемых периодов. Если мы берем значения, например, за 2015-2020 годы, количество периодов – 5 (а не 6): ▪️2015-2016 годы ▪️2016-2017 годы ▪️2017-2018 годы ▪️2018-2019 годы ▪️2019-2020 годы Считать так: 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 – 6 периодов – неверно. Недостатки CAGR 🔻Не учитывает волатильность: скорость роста чрезмерно сглажена и зависит от периода, который мы рассматриваем. В одни периоды показатель может сильно «проседать», а в другие «взлетать», и CAGR это никак не учитывает. При краткосрочном и среднесрочном планировании это может стать проблемой. 🔻Не учитывает промежуточные показатели: например, мы анализируем прибыль 2018-2022 годы. Значит, берем значения только 2018 года и 2022 года. Может получиться так, что именно в эти годы была прибыль, а вот в 2020 году - убыток. Но по CAGR мы это не увидим. ✏️ Пример Посчитаем CAGR для операционных, а не финансовых данных. Возьмем количество магазинов X5 Group {$FIVE} в 2017-2021 годах. Значение на конец 2017 года – 12 121 шт., на конец 2021 года – 19 121 шт. GACR = ((19 121 / 12 121) ^ (1/4) – 1) х 100% = 12,1% При этом за 2021 год показатель вырос на 8,0% - хуже, чем CAGR. Однако для долгосрочного прогнозирования показательней именно CAGR.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (23.12.2025) 1️⃣ Компании в РФ могут заплатить 3,7 трлн рублей дивидендов по итогам 2025-го По итогам 2025-го российские публичные компании могут направить на дивиденды 3,7 трлн рублей, а в 2026-м, сумма будет немного меньше — 3,5 трлн рублей, если металлурги и «Газпром» не вернутся к выплатам. 2️⃣ ЦБ обяжет банки раскрывать данные о структуре собственности с 2027 года Банк России с 2027 года начнет требовать от финансовых организаций, чтобы они раскрывали обезличенные данные о структуре собственности. В 2022 году регулятор дал право финансовым организациям не раскрывать информацию, которая является чувствительной к санкционным рискам. В этот перечень входят данные о структуре собственности и сведения о руководителях. 3️⃣ ЦБ подготовил концепцию по регулированию криптовалют Банк России направил в правительство пакет предложений по регулированию криптовалют. Согласно концепции, их признают валютными ценностями, но запретят для внутренних расчетов. Законодательную базу планируется подготовить к 1 июля 2026 г., а с 1 июля 2027 г. ввести ответственность за нелегальную деятельность. 4️⃣ Euroclear разблокировал более $600 млн средств ЕАБР Международный расчетно-клиринговый депозитарий Euroclear разблокировал свыше $600 млн средств Евразийского банка развития (ЕАБР), ранее замороженных как активы России. Условия были, чтобы эти средства были направлены только на казахстанские проекты и Euroclear будет это контролироват. 5️⃣ Совет директоров "Газпрома" GAZP одобрил бюджет-2026 с инвестициями в 1,1 трлн рублей Эту цифру компания объявляла в момент рассмотрения финансового плана правлением 30 октября. Показатели не изменились по сравнению с вариантом, одобренным правлением в октябре. На 2025 год первоначально инвестпрограмма концерна была определена в 1,524 трлн руб. В ходе традиционного пересмотра (по итогам работы в первом полугодии) она былаувеличена до 1,615 трлн рублей. #новости #топ5

ТОП-5 новостей прошедшего дня (22.12.2025) 1️⃣ «Яндекс» YDEX выставил на продажу автомобильный сервис «Авто.ру» Потенциальными покупателями выступают «Сбер», «Т-банк», «Авито». Примерная стоимость «Авто.ру» может составлять 20-25 млрд рублей. 2️⃣ Совет ЕС на полгода продлил экономические санкции против РФ Летом 2025 года в Брюсселе продлили действие этих мер до 31 января 2026 года. Эти экономические меры, впервые введенные в 2014 году, были значительно расширены с февраля 2022 года. 3️⃣ Правительство не будет продлевать мораторий на штрафы для застройщиков 19 декабря во время прямой линии президент Владимир Путин поручил чиновникам не продлевать этот мораторий заявив, что «историю с мораторием на штрафы надо заканчивать». Эта мера была введена во время пандемии коронавируса и неоднократно проделвалась. 4️⃣ В России не будут ужесточать требования к сделкам по выходу иностранцев из активов Не планируется, но подходы ужесточились на практике, прежде всего — в отношении выплаты иностранному участнику стоимости отчуждаемого актива. Например, необходимо обосновать поддержку программного обеспечения, поставку комплектующих. Сроки получения разрешения подкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций на такие сделки составляют около полугода. Однако процесс рассмотрения этих сделок в последнее время ускорился из-за более жестких требований к сроку действия отчета об оценке активов. 5️⃣ ЦБ изменит правила депозитарного учета иностранных ценных бумаг Так, депозитарии будут обязаны сообщать клиентам о рисках, которые связаны с иностранными юрисдикциями. Также будет определен перечень обстоятельств, когда отечественные учетные институты будут освобождаться от ответственности перед депонентами. Одним из таких случаев будет введение санкционных мер, а также национализация иностранной компании. Кроме того, ЦБ планирует формализовать иные типичные обстоятельства, близкие к форс мажору, находящиеся вне контроля депозитариев. #Новости #топ5

ТОП-5 новостей прошедшего дня (19.12.2025) 1️⃣ ЦБ понизил ключевую ставку до 16% Совет директоров ЦБ принял решение снизить ключевую ставку до 16% годовых с 16,5% на заседании в пятницу, 19 декабря. Следующее заседание совета директоров ЦБ по ставке запланировано на 13 февраля 2025 года 2️⃣ Озон-банк выходит на рынок брокерских услуг OZON Банк России предоставил Озон-банку лицензию на осуществление брокерской деятельности. Решение принято 19 декабря 2025 года. Новый статус позволит кредитной организации официально совершать операции с ценными бумагами по поручению клиентов. Банк последовательно продолжает укреплять свои позиции на финансовом рынке. 3️⃣ Акционеры X5 утвердили дивиденды за девять месяцев 2025 года с доходностью 12% X5 X5 выплатит дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 368 рублей на акцию: решение одобрили акционеры ретейлера. Последний день покупки акций X5 для получения этих выплат — 5 января, дивидендная доходность выше 12%. 4️⃣ Путин рассказал, снизят ли в России налоги Конечная цель властей — это снижение налогового бремени в будущем, сказал Путин, комментируя повышение НДС до 22%. Ранее он выражал надежду, что мера временная. 5️⃣ В РФ смогут отключать смартфоны от связи, если они не внесены в базу IMEI С 2028 года в сетях смогут работать только зарегистрированные гаджеты. Планируется, что IMEI (уникальный идентификатор мобильных устройств) будет вноситься в договор с абонентом. У устройств без регистрации СИМ-карта не будет функционировать. #новости #топ5 #пульс_оцени

📈 CAGR: в чем суть среднегодового темпа роста