Падение акций компании HealthCare Services Group: причины и перспективы

21 июля 2022 в 7:39

📍 Вчера акции компании упали более чем на 14 % на фоне выхода отчетности за 2 квартал 2022 г. Эмитент отчитался о росте выручки на 6,7 % относительно аналогичного периода годом ранее до 424,9 млн $, однако инвесторам этого было недостаточно, так как фактические значения оказались ниже прогнозных в 427,22 млн $. Прибыль на акцию составила 0,09 $, что также хуже прогноза в 0,12 $. А как дела обстоят в остальном? 📍 Важно учитывать, что основная статья расходов для сферы обслуживания – заработная плата сотрудников, таким образом, учитывая рост инфляции в США, высока вероятность, что она будет расти, при этом маловероятно что стоимость услуг эмитента будет увеличиваться сопоставимыми темпами. Исходя из этого, в ближайшее время можно ожидать снижение уровня маржинальности по валовой прибыли и рентабельности по операционной и чистой прибыли. За первые 6 месяцев 2022 г. маржинальность составила 11,6 % при этом год назад данное значения равнялось 16,4 %. Чистая прибыль в первые полгода составила 18,1 млн $, что почти в 2 раза ниже, чем за 6 месяцев 2021 г. 📍 А что с денежным потоком? Свободный денежный поток эмитента является положительным, тем не менее в 2021 г. он значительно ухудшился и составил 31,4 млн $, в то время как в 2020 г. его размер составил 212,87 млн $, а в 2019 г. 89,2 млн $. Что дальше? Учитывая снижение в 2 раза по чистой прибыли за 6 месяцев – к концу года тяжело ожидать роста по денежному потоку, успехом будет, если он не снизится более чем на 15-20 % к 31 декабря 2022 г. 📍 Так что с оценкой? Капитализация Healthcare Services Group - 1,15 млрд $, таким образом P/B равняется 2,6, в то время как медианное значение по отрасли составляет 2,16. P/E также выглядит дорого и составляет 38,59. По P/S эмитент оценен дешево, значение данного коэффициента составляет всего 0,68. Считаем, что реакция инвесторов в моменте действительно могла быть излишней, однако время для компании действительно не самое лучшее. Учитывая снижение чистой прибыли и ухудшающийся в годовом выражении денежный поток, а также высокую инфляцию, не стали бы добавлять эмитента в долгосрочный портфель на данный момент. Теперь обратимся к техническому анализу. 📈 Классический нисходящий тренд по своей продолжительности, котировки снижаются с 2018 года. С начала текучего года цена консолидируется в узком диапазоне, еще в 2020 году этот уровень был интересен для покупателя, остается вопрос получится ли развернуть тенденцию. Показания индикаторов на старших ТФ сформировали дивергенцию, а на более младших находятся в зоне перекупленности. Спекулятивно можно пробовать лонг с текущих, стоп-ордер за локальный минимум 14,65 $, тейк-профит 20 $ - 24 $ - 30 $. Допускается возможность ложного пробоя, но перезаход только по возвращению выше текущего уровня. В случае пробоя вниз и закрепления под сопротивлением, лонг теряет свою актуальность. ВЫВОДЫ: 1️⃣ Обосновано ли упала? - Да 2️⃣ Интересна ли фундаментально? - Нет 3️⃣ Спекулятивные идеи: Да. Лонг с текущих, стоп-ордер за локальный минимум 14,65 $, тейк-профит 20 $ - 24 $ - 30 $. Допускается возможность ложного пробоя, но перезаход только по возвращению выше текущего уровня. В случае пробоя вниз и закрепления под сопротивлением, лонг теряет свою актуальность. 👉 Команда FinDay ежедневно анализирует ТОП интересных падений на фондовом рынке! Подписывайтесь, чтобы быть в курсе!