Всем привет. Сегодня краткий разбор сектора «Розничная торговля». Циклический сектор потребительских товаров.
Сектор включает в себя:
• Розничная торговля одеждой, обувью и аксессуарами.
• Универмаги.
• Розничная торговля предметами благоустройства дома.
• Предметы роскоши.
• Розничная торговля через интернет.
• Специализированная розничная торговля различными товарами и продуктами.
Лидеры отрасли:
$AMZN (более 43% рынка США),
$BABA,
$HD,
$LOW, $JD.
$AMZN – на первый взгляд отличная компания. Безусловный лидер, имеет хорошие показатели финансовой стабильности и маржинальности. И при этом на данный момент имеет справедливую стоимость (в отличие от
$HD,
$LOW,
$JD которые явно перегреты). Минус в том, что активы растут быстрее, чем доходы. ROE снижается, PE растет. Основной рост похоже уже позади, что не удивительно. В целом – хорошая идея для покупки на откате. Принесет гарантированную прибыль, нужно только подождать.
Попытаемся теперь найти перспективные для инвестиций компании с большим потенциалом для роста. Явно перегретые компании я не буду рассматривать.
$BABA – в данный момент значительно недооценена. В целом не плохие показатели финансовой стабильности и маржинальности. Настораживает снижение операционной маржи. Показатель ROE меньше чем PE. Промышляют доп. эмиссией.
$EBAY – стабильные финансовые показатели и выдающиеся показатели маржинальности: чистая маржа 103%, ROE 182% (если правда так). PE 4.1 – один из самых низких по отрасли. Активно проводят обратный выкуп акций. Но есть и настораживающие моменты: подозрение на манипуляцию с отчетностью, цена находится на максимумах. В целом хороший вариант стоимостной компании, но покупать лучше на откате.
$VIPS – неожиданно, но данная акция попала в обзор. На данный момент сильно недооценена. Финансовые показатели стабильные. Маржинальность средняя: операционная маржа 5.71, но есть тенденция к увеличению, ROE 23. PE – 8,6. Темпы роста выручки тоже средние, но тенденция к улучшению есть. Как вывод: компания довольно средняя, но развивается. Цена на данный момент крайне привлекательная, что обусловлено в первую очередь фактором Китая. Также заметил тенденцию, что отчет за 3 кв. часто хуже ожиданий. За 4 кв. же
$VIPS постоянно отчитывается лучше ожиданий. Более того, выручка за 4 кв. всегда превышает выручку за все предыдущие кварталы. Видимо это связано с предновогодними продажами.
Интересно было бы увидеть такие обзоры других секторов?