$TCSG ТКС Холдинг 🎯4500₽—5400₽ 🆙42%-70% за год ТКС Холдинг завершил процесс редомиляции, успешно справился с «навесом» акций и планирует провести погашение половины допэмиссии, выпущенной для покупки Росбанка, что означает отсутствие значимого размытие доли миноритариев. Акции объединенного холдинга стоят 1.4x P/B, что значительно ниже среднего исторического уровня 3.9x P/B у Тинькофф, поэтому потенциал роста по показателю P/B составляет 178% с оптимистической ценой акции 8800₽. В плане макро — ожидается рекордная прибыль банков в 2024 году как и в предыдущем. Рынок потребкредитования в текущем году может вырасти на 8—10%. Объединенная группа теперь помимо розничного бизнеса получает и корпоративный сегмент, что в случае синергии обеспечит прирост капитала ROE объединенного холдинга в 25% (выше, чем у Сбера). С технической точки зрения мы выходим из нисходящего канала и отталкиваемся от зоны накопления 1600—3000₽, что позволяет рассчитать цель роста по стандартной шкале до 4500₽ и оптимистически по логарифмической шкале до 5400₽.