FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS
12 января 2021 в 4:54
$BMRN Как это обычно бывает - сначала купил, потом разбираюсь «а что это было?». Первое на что обратил внимание в разделе Тинька в «Показателях» - неплохие мультипликаторы (ROE=23, Net Profit=45, EPS=4,3$, рост выручки=18, p/e=20). Я собственно по этим причинам и взял на тест. Прошелся по пульсу - удивился, что некоторые даже сравнивают ее с таким гигантом, как $VRTX (оуу), ссылаясь на те же мультипликаторы. Хм. Окей. Решил копнуть чуть глубже - изучить квартальные отчетности. Первое что бросилось в глаза - практически все кварталы за последние 10 лет имеют отрицательную операционную и чистую прибыль. Ну окей, это биотех, это нормально. Но как компания может иметь данные показатели при отрицательной операционке? Откуда EPS=4.3, p/e=20, откуда такая маржа ?! Если взглянуть на последний отчет сентября 2020 г (первая картинка), можно заметить один интересный момент - резкий взлет чистой прибыли (Строка Net income) в размере - 785 млн $ и это при ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ операционной прибыли (operating income). Как компания при отрицательной операционке может генерить чистую прибыль? Правильно, налоги или произошли какие-то единоразовые выплаты. Смотрим дальше - в отчетности также засветилась еще одна интересная сумма, а именно в строке Tax Provision (налоговое обеспечение) - 846 млн $. Хм, окей узнаем чуть позже на сайте компании за что именно компания получила столько денег. Собственно формула чистой прибыли как раз таки учитывает Tax provision и собственно поэтому из не откуда у компании появляется РЕЗКИЙ РОСТ Чистой прибыли. Отсюда тут же вытекают: резкий взлет EPS; как будто адекватный положительный P/E (нет); резкий рост ROE (нет); космическая маржинальсность 164% (нет). На деле никакой связи с продажами компании эти мультипликаторы не имеют. Это разовый профит и точка. Зашел на сайт компании в раздел «Инвестор», изучил прибыль от препаратов, рост есть, перспективы тоже. А также засветилась та самая интересная сумма из Tax provision. Biomarin получил деньги за какую-то передачу интеллектуальных прав дочерней ирландской компании - подробности можете узнать там же. Какой вывод? У компании действительно растет выручка, есть перспективы роста, препараты приносят деньги, но компания все еще убыточна и мультипликаторы не соответствуют реальности. Ну и да, ничего общего с #VRTX у них нет.
Еще 2
81,12 $
19,63%
229,38 $
+100,98%
28
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 ноября 2024
Валютные облигации: как выбирать?
21 ноября 2024
Сегежа: как обстоят дела с финансами и к чему приведет допвыпуск акций?
8 комментариев
Doigraless
12 января 2021 в 5:10
Спасибо за работу)
Нравится
1
DLF777
12 января 2021 в 6:47
Длинный пост про исследования и нет самого главного, акции обвалились из-за того что препарат от гемофилии, который разрабатывает Биомарин отправили на доработку, через год-два его все-таки лицинзируют и у Биомарин, по американскому законодательству, будет 5 лет приоритетного права им торговать, а стоить он будет боснословных денег, вот и вся суть. Много времени потратили, а самого главного не нарыли.
Нравится
14
C.Nemo
12 января 2021 в 7:44
Спасибо!
Нравится
ofra
12 января 2021 в 8:13
@DLF777 это было вчера?
Нравится
DLF777
12 января 2021 в 9:01
@offra это было в августе с 118$ рухнула на 72$
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+33,6%
10,9K подписчиков
FinDay
+25,9%
29,2K подписчиков
Invest_or_lost
+3%
25K подписчиков
Валютные облигации: как выбирать?
Обзор
|
22 ноября 2024 в 15:31
Валютные облигации: как выбирать?
Читать полностью
FUNDAMENTALS
339 подписчиков 116 подписок
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
+26,17%
Еще статьи от автора
17 ноября 2021
NVDA отчёт просто бомба
9 ноября 2021
UPST eps однако не 0.06, как пишет @FullTimeTrading, eps = 0.6
8 ноября 2021
#nasdaq_forever Рынок пушится за счёт сезона отчётности. Айти компании, как обычно, показывают лучшие результаты по сравнению с реальным сектором. Оно и не удивительно, ковид продолжает заставлять всех сидеть по домам/удаленным офисам, использовать компьютеры, облачные ( AMZN, GOOGL, ADBE) и стриминговые сервисы ( NFLX) и социальные сети ($FB). А это в свою очередь вынуждает печатать больше чипов ($nvda, AMAT, LRCX, TSM) создавать новые схемы сбора данных с пользователей (Meta, Turbine), новые виды интертэймента ( U) и виртуального общения. С ростом айти появляются угрозы и риски киббер атак, что в свою очередь поднимает сектор кибербезопасности ( FTNT). На основе данных моих умозаключений и строится весь мой портфель. Ну и немного солнечных и электро трендов. Сегодня в портфель я добавил ещё одну новую компанию - Unity software. 3D разработчик. Нынче очень много игр создаются на данной платформе. Я и сам работал на ней для съёмочных процессов - это кстати тоже один из будущих трендов для съёмок кино. Популярность ее среди разработчиков и рост выручки данной компании это подтверждают. Компания пока что убыточна, по показателям слишком перекупленная, однако и не удивительно, ведь рост выручки растёт с каждым годом по 40%. Инвесторов это завлекает, скупают не взирая на p/s 30. Завтра у неё отчёт. Большую долю пока что не покупал, всего лишь 4 шт. Если отчёт будет ещё лучше - наращу до 10-12.