#fundamental $AMZN Фундаментал Amazon. Часть 2. ▪️ FCF (free-cash-flow) в этом квартале был отрицательным. Полагаю, что произошло из-за покупки MGM за 8.2 млрд$. Но в целом Амазон - это кэш-флоу машина, ибо потоки у нее постоянные и солидные. ▪️ Налоги - Tax Rate = 7% (в 4 квартале 2020 года). Это первое, что я заметил, когда начал анализировать компанию. Почему у данной компании такая малая часть выплат на налоги? Оказывается у компании имеется целый штат юристов и бухгалтеров, которые работают над тем, чтобы получить налоговые вычеты. Так как компания тратит очень много денег на НИОКР, ей положены федеральные налоговые вычеты. Помимо прочего, в компании практикуется выплата зарплаты в виде акций, что тоже ослабляет налоговое бремя. Риски: - Компания однозначно на карандаше у Антимонопольной службы. Амазон потихоньку проникает во все сферы жизни американца и вполне себе уже может позволить манипулировать его решениями в покупках. Это может быть и навязчивая реклама на самой площадке, может быть реклама в виде предлагаемых статей, а также реклама в кино. Кино, которым заправляет Амазон. - Выбросы вредных веществ в атмосферу. Экологи и просто сочувствующие люди часто предъявляют Амазону за его негативное влияние на экологию. Однако стоит отметить, что Амазон борется с этим. Переводя свои склады и сервера на Возобновляемую энергетику (солнечную и ветряную). Причем на экологичную упаковку, которую можно сдать, компания уже давно перешла. Для сокращения отходов проведен редизайн упаковки, с 2015 ее вес уменьшен на 33%. И более того, Амазон требует от других производителей отказаться от лишней упаковки, ведь товар уже заказан и не важно в какой упаковке он приедет. К 2024 компания планирует использовать до 80% возобновляемой энергии, а к 2030 – 100%. - Маржинальность. Даже небольшое повышение налогов может очень негативно сказаться на выручке низкомаржинальной компании. Но мы уже отметили, что компания вполне способна данные налоги аккумулировать. Однако я, например, уже видел статьи, где амазону предъявляют за то, что она манипулирует данными налогами. В Нью-Йорке были акции, где народ с транспарантами осуждал действия амазона касательно налогов. - Протекционизм остальной части мира. Отказ от Амазон серверов. Вывод. Компания приносит колоссальную выручку, но что еще более привлекательней - ее динамика роста. Да, компания чуток дороговата, но учитывая ее скорость выручки, на это можно закрыть глаза, что собственно многие инвесторы и делают. Для себя я решил вложиться в данную компанию, да, она цена дороговата и если портфель небольшой то диверсификация из-за этого может резко пострадать. Уже есть информация о будущем сплите, но когда это будет еще никто не знает. Безос, на сколько я знаю, не хотел бы делать сплит, но Безос больше не SEO и посему выбор за след кандидатом.