Про новичков фондового рынка часто говорят, что они не понимают риски так, как опытные игроки в силу того, что они не пережили ни одного кризиса. Однако к настоящему времени сложилась ситуация, когда и опытные участники, и даже институционалы, пока не в состоянии уверенно оценить текущее состояние рынка. С одной стороны, соотношение страха и жадности, которое управляет психологией участников торгов, находится на отметке «абсолютной жадности», если можно так выразиться. С другой стороны, аппетит инвесторов к риску может быть оправдан пониманием того,что финансовая система США как никогда наполнена капиталом, и даже сейчас Пауэлл не забыл упомянуть, что: «Tapering is still QE»,то есть вливание денежных средств все еще поддерживает рост рынка. Это в первую очередь говорит нам, что повторение кризиса 2008 года практически невозможно, по крайней мере в том виде, в котором он был. Тот кризис – это в первую очередь кризис ликвидности, затем уже кризис доверия. Крупным корпорациям финансовой сферы США будет сложно повторять «подвиг» Lehman Brothers в силу изменения регулирования отрасли после 2008 года, во многом благодаря «Закону Додда-Франка»,введению Совета по финансовой стабильности (FSOC), реформе инвестбанков и значительному укрупнению финансовых институтов в стране. Как ни крути, а выводы в США сделали достаточно своевременно и грамотно. Тем не менее большинство аналитиков не покидает ощущение «перегретого рынка». Возникает резонный вопрос, когда все боятся инфляции и ждут коррекции/падения/обвала стоит ли присматриваться к недооцененным, замедлившимся либо скорректировавшимся акциям? Есть ли перспектива у инвестиционной стратегии «buy and hold» или только спекуляции и трейдинг по принципу «buy low sell high»? Взять,например, те же $INTC $MU $MA $SLB - можно ли сказать, что с точки зрения инвестора, более правильно отдать предпочтение качественным активам с перспективой долгосрочного роста,или же сейчас на быстро растущем рынке грех не зарабатывать на хайповых бумагах– текущих лидерах роста, таких как $TSLA $AMD, $NVDA ? Или же как альтернатива, не взирая на торговые войны и политические риски, прицениться к китайским акциям, типа $BABA $BIDU $LI – можно ли говорить, что власти Китая поступают разумно, охлаждая рынок, и не дают образовываться пузырям; что их жесткая, но последовательная политика будет иметь успех в долгосрочной перспективе; что им удастся нивелировать серьезные проблемы и системные риски строительного сектора? Вполне возможно, что открытие позиций в акциях крупных китайских компаний – не такая уж неудачная идея в настоящее время. Alibaba, например, развивается быстрее, чем Amazon и оценена в разы дешевле по мультипликаторам, а Li Auto так хороша, что преодолевает общий страновой негатив, и ей есть еще куда расти. Рынок сейчас достаточно сложный, но, впрочем, он и должен быть таким, а не «аттракционом невиданной щедрости» с непрекращающимся «бычьим» трендом. На мой взгляд, выбор приоритетов сейчас – это вопрос приверженности своим принципам и выработанному стилю управления. Контроль рисков и трезвый адекватный взгляд на реальность могут иногда мешать зарабатывать, но, как по мне, это надежнее следованию новостям Reddit ит.п. Быть долгосрочным инвестором не проще и не менее выгодно, чем заниматься трейдингом. Не забывайте, что пассивные инвестиции в фонды зачастую обыгрывают результаты большинства трейдеров и управляющих, особенно это заметно на горизонте более 10-15 лет. Так известно, что, пропустив всего около 10 лучших дней на бирже за 20 лет (около 0,2%времени), находясь вне рынка, можно было бы лишится 50% дохода (с 1995 по 2014 индекс S&P 500 вырос в 6,5 раз, усредненно 9,85% годовых, но если из него убрать всего 10 лучших дней, то сумма вложений вырастет всего в 3,2 раза – около 6,1%). Это исследование JP Morgan Asset Management, если кому интересно.