📈Итоги недели Дорогие подписчики, неделя подошла к концу, а традиционные итоги выкладываем только сегодня, так как вчера до поздна проводили время на конференции. Все же много событий произошло и стоило бы об этом написать Индекс Мосбиржи вновь стремится к новым полуторагодовалым минимумам, потеряв за неделю ~5,8%, и остановившись на отметке 2581 б.п. IMOEXF Индекс государственных облигаций на удивление держится относительно на одном уровне около 100 б.п. невзирая на негативные данные по инфляции и высокую вероятность очередного повышения ставки в декабре. RBZ4 Официальные курсы валют, опубликованные Банком России на выходные и понедельник 25.11: 💵 Доллар — 102,5761 руб., (+1,88%). USDRUBF 💶 Евро — 107,4252 руб. (+1,27%). EURRUB 💴 Юань - 13,9427 руб. (+0,44%). CNYRUB Корпоративные события, которые нельзя оставить без внимания: 🪓 Акционеры Сегежи 26 декабря рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, в ходе которой компания намерена привлечь до 101 млрд руб. SGZH 🏠 Представитель Михаила Кенина, одного из крупнейших акционеров девелопера Самолет, назвал информацию о продаже доли в компании «необоснованными слухами». SMLT ⛽️ И самое интересное и одновременно печальное на наш взгляд это одобрение комитетом Госдумы повышения налога на прибыль Транснефти до 40% на 6 лет. TRNFP У меня имелись акции Транснефти на ИИС, но после текущей новости принял решение зафиксировать убыток, так как основной идеей в бумаге считал высокие дивидендные выплаты, а в текущих реалиях при средней цене покупки, убыток бы окупался около 2,5-3 лет. На некоторых облигациях можно отыграть это за 1,5 года, но в крайнем случае за 2, поэтому и решил закрыть позицию. В целом сейчас сталкиваюсь с двумя противоборствующими мнениями: 1. Рынок акций очень дешевый и имеется огромный апсайд в перспективе нескольких лет. 2. Альтернативные инструменты (облигации, депозиты и фонды денежного рынка) дают доходности выше среднегодового роста Индекса Мосбиржи и пока нет основных предпосылок к росту рынка акций, можно спокойно получать доход от вышеуказанных вариантов. ✔️Очень интересно Ваше мнение на этот счет. Давайте обсудим в комментариях и подискутируем на эту тему. FBL | ForBetterLife

TRNFP Вот Вам и долгосрочные инвестиции в государственные компании :)

🔍Уловки от эмитентов. Двойная оферта Вчера рассказал про Put-оферту и Call-оферту по облигациям, а также обозначил важность отслеживания дат досрочного погашения, чтобы не потерять выгоду от инвестиций. Вместе с тем, некоторые эмитенты идут на определенные уловки, которые могут сыграть «злую шутку» с невнимательными инвесторами. На ИИС имеется выпуск облигаций МВ ФИНАНС 001Р-04 RU000A106540 Да, у компании дела сейчас идут не лучшим образом, именно поэтому доходность к оферте у данного выпуска уже перевалила за 42%. Это, конечно, определенный риск, но я готов его понести, так как проанализировал ситуацию и считаю, что компания сможет выполнить, возложенные на неё обязательства. Тема же поста совсем о другом. В приложении брокера (на фото приложение Т-Инвестиции) дата оферты указана 23.04.2025. При этом данная дата совпадает с датой Call-опциона, что изначально может говорить о наличии у выпуска Call-оферты, в которой инвестору по-сути ничего делать и не надо. Если эмитент решит погасить выпуск в дату оферты, то держатель облигации просто получит свои средства (чаще всего 100% номинала), а если нет, то просто продолжит держать дальше, получая купоны и ожидая даты погашения. ❗️НО! Если углубится и перейти во вкладку «купоны», то можно заметить, что последний купон выплачивается 18.04.2025 и дальнейшая ставка неизвестна. И здесь возникает закономерный вопрос: почему так и как не оказаться с невыгодными вложениями? 📌Как оказалось у данного выпуска предусмотрено две оферты, причем одна из них Put (18.04.2025), а вторая Call (23.04.2025). Следовательно, как видно из фото*, инвестор может сначала предъявить свои бумаги к выкупу в период с 14 по 18 апреля 2025 года в рамках Put-оферты, а затем, на усмотрение эмитента облигации могут быть выкуплены в рамках Call-оферты. Эмитент в праве снизить ставку по купону после Put-оферты до минимумов и не выкупать бумаги в рамках Call-оферты. Если не знать о наличии двух оферт у данного выпуска и ориентироваться на информацию от брокера (на фото 1), ожидая только отзывной оферты, то может произойти так, что эмитент решит не выкупать бумаги по Call-оферте и снизить ставку купона на оставшийся срок. В таком случае, если пропустить сроки подачи поручений на выкуп по Put-оферте, то доходность Ваших инвестиций может значительно сократится. ✔️На рынке это не единственный выпуск с несколькими офертами. Перед добавлением облигаций в портфель важно основательно проверить информацию о досрочных погашениях, которые могут быть предусмотрены, чтобы не остаться потом с «мнимой» доходностью. *данные с сайта RusBonds о досрочном погашении выпуска RU000A106540 Не является инвестиционной рекомендацией FBL | ForBetterLife MVID OZON RU000A104ZK2