Всеинструменты - получтся ли заработать на IPO. Выход компаний га публичный рынок продолжается, сегодня разберем крупнейшего игрока на рынке товаров DIY (Do it yourse) Бизнес компании представляет из себя не совсем классический маркетплейс. В отличии от Озона и ВБ, Всеинструменты не сводит друг с другом продавца и покупателя, а сама закупает продоваемые товары. Кроме того, целевая аудитория большинства маркетплейсов - розничные покупатели, ВИ же фокусируется на B2B сегменте. Компания продает свои товары практически полностью в онлайн формате и владеет сетью ПВЗ. Финансы компании: •CAGR Выручки 2021-2023 - 53,5% •Рентабельность - 2,4% •Debt/Ebitda - 1,8x •Форвардный P/E - 23x •Форвардный P/S - 0,56x Компания активно растет и захватывает рынок. Топ 3 игрока в этой отрасли занимают всего 15% рынка, что открывает возможности консолидации. Параметры размещения: •Оценка - 100-150 млрд руб. •Cash-out (12%) •8,6 EV/Ebitda Сильные стороны и драйверы ✅ Выручка компании активно растет, хороше корпоративное управление, в среднем компании из отрасли IT стоят 11 EV/EBITDA Риски ⛔️ Ipo проходит по схеме cash-out, в целом практика совершенно нормальная, но тут бизнес активно растущий, проблем с долгом нет, но не совсем понятно. Низкая маржинальность и достаточно высокая оценка, к тому же экспансия бизнеса будет приводить к давлению оборотного капитала на FCF Вывод Учавствовать скорее всего не буду, не вижу для себя особых драйверов роста и оценка не сильно нравится, буду ждать других размещений. #пульс #пульс_оцени #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #акции #дайджест_пульса