Профиль инвестора EvgenyJenkov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

👋 Всем доброе утро! Сегодня в X (бывший Twitter) происходит что-то странное — пользователи активно обсуждают слухи об ухудшении здоровья Дональда Трампа. В сети множатся заявления, будто президент «чуть ли не при смерти», что вызвало волну обсуждений слов вице-президента Джей Ди Вэнса о его готовности взять на себя полномочия главы государства (хотя это был лишь ответ на вопрос в интервью, а не заявление — но соцсети и СМИ любят искажать). 🗣 В администрации Трампа опровергают информацию об ухудшении здоровья президента. 😬 Тем временем в политико-экономической плоскости развернулись события не менее громкие: Апелляционный суд США признал глобальные тарифы Трампа незаконными. Судьи постановили, что президент превысил свои полномочия, когда использовал закон об международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), который не предусматривает введение пошлин и налогов. ❕ Несмотря на это, пошлины пока остаются в силе — суд временно сохранил тарифы в силе до 14 октября 2025 года, чтобы администрация могла обжаловать решение в Верховном суде или отправить дело на пересмотр в Суд по международной торговле. 💁‍♂️ Сам Трамп уже отреагировал в Truth Social (да, он не появляется публично, но его соцсеть работает — это к слову о здоровье), назвав вердикт «ошибочным» и подчеркнув, что отмена тарифов станет «полной катастрофой» для страны. Однако юридическая перспектива выглядит туманной: суды ссылаются на так называемую «доктрину крупных вопросов», которая требует прямого разрешения Конгресса на столь масштабные экономические меры. 👨‍💻 Учитывая всё это, можно смело предположить: Трамп в вопросах торговли будет активно давить на остальные страны. Он понимает, что партнёры США будут затягивать переговоры, ожидая, как дальше будет развиваться его судебная история с пошлинами. Поэтому фактор торговых войн будет оказывать давление на рынки всю осень.

❕ За первые 55 минут торгов на Московской бирже новым фьючерсом -9.25, привязанным к акциям биткоин-ETF iShares Bitcoin Trust от BlackRock, было совершено 130 сделок, а объём составил 1 422 контракта. Много или мало? 💁‍♂️ Для сравнения: ➖ {$ASU5} — фьючерс на акции компании Астра (популярный российский разработчик отечественного ПО): 3 июня — 125 сделок, объём 3 103 контракта. ➖ {$PSU5} — фьючерс на акции Positive Technologies , одного из лидеров в российской ИТ-безопасности: 3 июня — 495 сделок, объём 2 622 контракта. ➖ {$RNU5} — фьючерс на Роснефть , крупнейшую нефтяную компанию России: 3 июня — 84 сделки, объём 129 контрактов. ➖ {$SPU5} — фьючерс на обыкновенные акции ПАО Сбербанк , крупнейшего банка страны: 3 июня — 4 170 сделок, объём 6 925 контрактов. 🔥 Вывод: если так пойдёт и дальше, то IBIT обгонит и вчерашние торги фьючерсом Сбера, IBIT стартовал очень бодро — особенно учитывая, что это абсолютно новый инструмент, доступный только для квалифицированных инвесторов, которых в России всего около 900 тысяч человек, если верить прошлым данным НАУФОР. 🤦‍♂️ При этом ни Мосбиржа, ни брокеры не удосужились объяснить российскому криптосообществу, зачем вообще торговать IBIT в России, если есть обычные криптобиржи или можной пойти на иностранные площадки. Что ж, расскажу я. 🤷‍♂️ Зачем IBIT обычному криптану? ➖ Инвестиции в крипту — без ухода в серую зону. Вы можете спокойно держать позицию по BTC в российском правовом контуре, без рисков перевода на криптобиржи и вывода обратно, где есть шанс попасть в P2P-треугольник — одну из самых популярных мошеннических схем. ➖ Это не замена BTC, а надстройка. IBIT не исключает хранение реального биткоина инвестором — он просто дополнительный инструмент, который помогает снизить риски и повысить гибкость портфеля. ➖ Возможность арбитража. Появление IBIT на Мосбирже открывает возможности для базисной торговли — на разнице между ценой спота на традиционных криптобиржах и ETF. Это можно делать, если вы торгуете и на иностранных площадках. Базис даёт хорошую стабильную доходность.

ЦБ разрешил инструменты, привязанные к криптовалюте в России. Давайте разбираться: а оно нам надо? Теперь финансовые организации могут предлагать квалифицированным инвесторам инструменты с доходностью, привязанной к криптовалютам — будь то деривативы, ценные бумаги или ЦФА. Главное условие: никакой фактической поставки крипты. 🤷‍♂️ Почему это хорошо? Я поддерживаю такие инструменты. Возможность законно купить биткоин, заплатить налоги и спать спокойно — звучит здраво. Это не исключает, что я буду держать реальный BTC, но давайте честно: крипто-анархический энтузиазм вокруг крипты давно угас, особенно после запуска спотовых ETF в США. Большинство держит монеты в централизованных хранилищах и мечтает только о росте, игнорируя изначальную идею криптовалют — свободу от посредников. Торговля через российского брокера — это про удобство. Рад, что ЦБ хотя бы квалифицированным инвесторам дал доступ к таким инструментам. Хотя, если быть честным, Россия упустила свой шанс: в момент бегства российских пользователей с Binance на фоне санкций, можно было легализовать криптоинфраструктуру и привлечь огромный трафик. Напомню, российские пользователи — это до 30% объёма на Bybit, второй по объёму криптобирже. Перейдём к новому и сладкому! Первый инструмент на : $TBTC1 от Т-Банка Итак, первый продукт уже запущен — ЦФА на биткоин под тикером TBTC1, выпущенный ООО «ТБ Капитал». Объём — 1000 ЦФА, каждый соответствует 0,001 BTC. Доступен только квалифицированным инвесторам через приложение «Т-Инвестиции». 💡 кто такой квал-инвестор? Человек с: ➖ активами от 12 млн ₽, ➖ оборотом от 6 млн ₽ в год, ➖ профильным образованием или опытом на рынке от 2 лет. Главная особенность $TBTC1 — участие в динамике BTC в рублях с юридической защитой в рамках закона о ЦФА. Эмитент заранее закупил биткоины на весь объём и зафиксировал в защищённой инфраструктуре, что обеспечивает корректную базу расчёта. ❕ Но есть нюансы. Цена $TBTC1 сейчас — 8859,91 ₽, что эквивалентно 111 290 ₽ за 1 BTC, при том, что рыночная цена сегодня не превышала 109 284 ₽. То есть вы уже покупаете с премией 3,1%. 🤦‍♂️ Но в документации начинается путаница: ➖ В официальном решении о выпуске указано, что при погашении применяется формула: СП = NomD + 2% — то есть инвестор получит +2% к номиналу. ➖ В карточке инструмента в приложении сказано, что курс BTC рассчитывается по цене с криптобирж, умноженной на курс USDT к рублю, который в среднем выше курса доллара на 2%. На выходе — формула говорит одно, карточка — другое. Даже если ориентироваться на +2% по формуле, вы всё равно переплачиваете 1,5% к рыночной стоимости актива. Добавим сюда ещё и комиссию 0,2% за сделку — и получаем: ➖ выпуск на месяц, ➖ покупка с премией, ➖ комиссия сверху. Итог — невыгодно. 🏃 Вывод. Это первый блин — и, как водится, комом. Несмотря на интересный замысел, реализация выглядит сыро и невыгодно для инвестора. Мы ждали чего-то, что упростит доступ к крипте и сделает его прозрачным, а получили продукт с завышенной ценой, комиссией и путаницей. Ждём следующих выпусков — рынок только начал формироваться. Надеюсь, следующие продукты будут выглядеть профессиональнее и честнее по отношению к инвестору.

🤔 Ожидаемые данные по инфляции. Давайте разбираться, как это повлияет на рынок криптовалют? Ранее я уже отмечал, что февральские показатели инфляции, скорее всего, покажут замедление. Это отличная новость для рынков, так как ожидания по снижению ставки продолжат смещаться в нужном направлении. 💁‍♂️ С сегодняшнего дня мы вступаем в экономическую фазу, которая будет давать всё больше аргументов в пользу снижения ставок ФРС. Это станет дополнительной поддержкой для рынков, особенно с учетом того, что инвесторы уже привыкают к риторике торговой войны Трампа. По моим прогнозам, влияние этого фактора (пошлин) на рынки ослабнет уже к середине апреля. 🤑 Перейдём к отчёту по инфояции: Февральский индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% м/м, что ниже прогноза 0,3% и значительно ниже январского роста 0,5%. Годовая инфляция замедлилась до 2,8% против 3,0% месяцем ранее, что указывает на постепенную стабилизацию ценового давления. Базовая инфляция (Core CPI), исключающая продовольствие и энергетику, также оказалась слабее прогнозов: 0,2% м/м (ожидалось 0,3%). В годовом выражении Core CPI замедлился до 3,1% (против 3,3% в январе). 👨‍💻 Ранее я уже обращал внимание на снижение долгосрочных ипотечных ставок — и вот результат. Индекс стоимости жилья (shelter), ключевой компонент инфляции (имеет самый большой вес в данных), вырос всего на 0,3% м/м, что ниже январского роста 0,4%. В годовом выражении жилье подорожало на 4,2%, что является минимальным темпом роста с декабря 2021 года. Теперь представьте: если ФРС снизит ставку на ближайшем заседании, это ещё сильнее замедлит инфляцию, ведь ипотечные ставки, по заявлениям самого Федрезерва, тесно зависят от его политики. 😳 Перед публикацией данных я ожидал либо совпадения с прогнозами, либо значений ниже консенсуса. Основной риск виделся в ценах на продукты, но тревога оказалась напрасной: продовольственная инфляция выросла всего на 0,2% м/м (против 0,4% в январе). Однако в деталях есть интересный момент — яйца подорожали на 10,4% за месяц и 58,8% за год из-за проблем с поставками. 🍳 Следим внимательно за ценами на яйца в марте, так как их снижение может ещё сильнее ускорить замедление общей инфляции. 🛢 Энергетический фактор. Как я и предполагал, снижение цен на нефть отразилось в данных по инфляции. Цена на энергию замедлилась, но дальнейшая динамика будет зависеть от: ОПЕК+ и их решения по добыче, геополитики и политики Центробанков. 🤷‍♂️ Что дальше? Текущие данные подтверждают тренд на замедление инфляции в США. Учитывая, что экономика замедляет темпы роста, а фондовые рынки уже реагируют соответствующим образом, можно сказать, что наступает звёздный час быков. Фон жесткой монетарной политики постепенно сменяется на более мягкий — и это ключевой фактор для того, чтобы пытаться встать твёрдо на ноги. Теперь ждём данные по PPI, которые выйдут завтра и надеемся, что Трамп больше ничего нового не выкинет. 😅

👋 Всем привет! У нас впереди очень насыщенная неделя с точки зрения макроэкономических событий и политических заявлений, так как это последняя неделя администрации президента Байдена. • 🙀 Завтра выйдет индекс цен производителей в , но ключевое внимание будет приковано к среде, когда станут известны данные по в США. После того как данные по рынку труда превзошли прогнозы, рост инфляции за декабрь может усилить ожидания, что будет придерживаться более жёсткой политики. Это снизит прогнозы по количеству снижений ставок в 2025 году до 1 или вовсе 0. Очевидно, такой сценарий станет негативным сигналом для крипты и американских . • 🛢 Также обратите внимание на рост цен на энергоресурсы: нефть после против России уже превысила отметку $81, а цены на газ также демонстрируют восходящую динамику. Это проинфляционные факторы, которые могут усилить давление на макроэкономические показатели по всему миру. Если рост цен на энергоресурсы продолжится, это заставит Центробанки пересмотреть планы по снижению процентных ставок и временно «нажать на тормоз». • 🇨🇳 Кроме того, на этой неделе выйдут данные по ВВП Китая, где сохраняется риск продолжения замедления экономики. При этом из Китая уже поступают интересные заявления: глава Народного банка Китая Пан Гуншэн заявил о смене приоритетов экономической политики в сторону повышения внутреннего потребления. В течение двух десятилетий экономика Китая развивалась за счёт инвестиций, но теперь акцент будет сделан на поддержку как инвестиций, так и потребления. Пан подчеркнул необходимость увеличения доходов населения, расширения субсидий и улучшения системы социального обеспечения для стимулирования спроса. Основные проблемы экономики Китая — слабый внутренний спрос и низкие цены — требуют активных мер поддержки. Это заявление интересно тем, что если правительство Китая действительно начнёт вливать деньги в экономику через стимулирование потребления, это может усилить активность китайского потребителя, в том числе и в плане инвестиций. Однако ранее меры поддержки от китайских властей были довольно сдержанными, так что посмотрим, насколько активным окажется Пекин на этот раз. • 📊 Сильно на рынки повлияет и старт корпоративной отчётности в США, который начнётся в среду. Первыми отчитаются банки, через которые можно будет оценить текущее состояние американской экономики. Кроме того, в отчётах может появиться информация о крипторынке, что потенциально улучшит новостной фон для криптовалют. • 🗣 В то же время над крипторынком сгущаются тучи из-за слухов, что администрация Трампа будет занята другими приоритетными задачами — такими как пожары в Лос-Анджелесе, новые указы и геополитика. СМИ пишут, что регулирование крипторынка будет позитивным, но не столь быстрым, как ожидалось. Мы уже обсуждали это в предыдущих постах, но обязательно вернёмся к этой теме на неделе. 💁‍♂️ Это и многое другое нас ждёт в ближайшие дни. Евген постарается быть с вами, объяснять и рассказывать обо всех ключевых событиях. Не забывайте ставить свои реакции на пост! 😉

🤔 Как криптовалюта помогла Трампу взойти на престол, или сколько стоит место президента США Мы часто обсуждаем крипторегулирование на крупнейшем рынке мира — в . Однако редко говорим о том, кто и как формирует это регулирование. Важно понимать, что в США произошёл крайне недемократичный прецедент: бизнес начал активно влиять на ход выборов, и теперь собирает свои плоды. Если вам кажется, что Дональд Трамп внезапно стал "прокрипто-президентом", хотя ранее презирал эту отрасль, вы, вероятно, остались в 2019 году — в эпохе, когда ещё верили в демократические ценности. 🎩 Историческое вмешательство криптоиндустрии в политику Криптовалютные компании впервые в истории использовали беспрецедентные суммы денег, чтобы повлиять на американскую политику. Они создали суперкомитет Fairshake (Super PAC), через который инвестировали $300 млн для поддержки кандидатов на выборах, вне зависимости от их партийной принадлежности. Главная цель — добиться принятия законов, выгодных криптоиндустрии. Наибольший вклад внесли такие гиганты, как Coinbase , Ripple и Andreessen Horowitz. Эти компании сделали всё, чтобы выбрать "удобное" для себя правительство — и добились успеха. 💁‍♂️ Для понимания: $300 млн на политическое влияние криптоиндустрии выглядят внушительно, и Илон Маск вложил около $500 млн в поддержку Трампа, используя ещё и ресурс Twitter (ныне X). Эти инвестиции стали для Маска едва ли не самым удачным вложением в его жизни, так как он теперь фактически второе лицо после президента США. 🗣 Команда Трампа уже хочет отменить правило отчетности об автокатастрофах, против которого выступает Tesla . Кроме того, один из основных инвесторов SpaceX и друг Илона Маска станет главой НАСА. Криптоиндустрия не отставала в пиаре. Помимо прямых вливаний в политику, она воздействовала на розничных инвесторов через соцсети, блогеров и другие медиа, формируя у них лояльность к Трампу и "криптодружественному" правительству. 😳 Как это было? Один из примеров! Fairshake выделил $40 млн на кампанию против сенатора Шеррода Брауна, главы Банковского комитета Сената США и давнего критика криптовалют. Эти средства направили на поддержку его оппонента, республиканца Берни Морено (он выиграл). Такая стратегия позволила криптокомпаниям выдвинуть на другие ключевые посты тех, кто будет лоббировать их интересы. Coinbase, Ripple и Andreessen Horowitz были уверены, что не смогут работать в рамках текущего законодательства, так как многие криптовалюты и биржи нарушают законы о ценных бумагах. Теперь же они фактически "купили" себе место в совете формирования правительства Трампа. Это открывает им возможность диктовать свои правила игры. 🤷‍♂️ Что нас ждёт дальше? Fairshake добился избрания около 50 сенаторов, лояльных к криптоиндустрии. Хотя этого недостаточно для получения большинства в 2/3, криптокомпании могут запугивать остальных законодателей, угрожая аналогичными кампаниями. Поэтому принятие законопроекта о криптовалютах — лишь вопрос времени. Ключевой вопрос заключается в том, как в законодательстве будет трактоваться термин "децентрализация". Именно это определение разделит криптовалюты и ценные бумаги. На данный момент никакой ясности нет, однако условия будут диктовать крупные доноры: Coinbase, Ripple, Andreessen Horowitz, Jump Crypto, Winklevoss Capital и другие. Среди крупнейших спонсоров также значатся: Union Square Ventures, Kraken, Circle, Consensys, Paradigm, Multicoin Capital, Lightspark, Ark Invest и Cumberland DRW. Победа за большими кошельками. Именно проекты этих спонсоров будут выигрывать от новых регуляций, а степень их влияния напрямую зависит от размера их вложений. Проекты этих ребят вряд ли будут попадать под регуляторный каток.