📦 РАЗБОР OZON HOLDINGS {$OZON}

Электронная коммерция (e-commerce) в РФ развивается семимильными шагами. Даже на Западе, увидев качество работы сервиса Ozon, вам скажут, что далеко не везде есть подобные платформы. То же самое можно услышать об удобстве российского документооборота и работе банков. Но речь не об этом. Если следовать инвестиционным принципам Уоррена Баффета, который рассматривает свою долю в акционерном капитале как фактическое владение/управление компанией, которая ему нравится, то Ozon однозначно подпадает под это описание. Понятно, почему инвесторам он так полюбился. При этом не могу сказать, что с финансовой точки зрения это неоправданно, ведь показатели говорят сами за себя: EBITDA остается положительной четвертый квартал подряд (раньше были проблемы с рентабельностью), выручка увеличилась на +47% г/г, а чистая прибыль за I’Q 2023 FY составила ₽10,7 млрд против чистого убытка в ₽19,1 г/г. Маркетплейс активно занимается продажей почти всех возможных товаров, даже тех, что ранее оказались под эмбарго. Число заказов за год выросло на +93%, а количество активных покупателей увеличилось до 37 млн человек (+29% г/г). Альтернатив такого масштаба попросту нет. Яндекс.Маркет и Wildberries откровенно не дотягивают. В качестве долгосрочной целей на рост акций OZON до 2026 года выделяю достижение диапазона ₽10,000 (+280%). Если говорить про более краткосрочную перспективу, то есть про текущий 2023 год, то вполне вероятно, что мы увидим бумаги OZON по ₽3,500-3,600 (+35%). Присваиваю эмитенту инвестиционный рейтинг «Покупать».