$VKCO Mail.Ru Group - лидер российских онлайн-коммуникаций, охватывающий максимальную аудиторию и обладающий большим объёмом данных о поведении россиян в социальных сетях и мессенджерах, чем любая другая компания. Холдинг поставил задачу стать интегральной частью инфраструктуры российской электронной коммерции. Работа на глобальном игровом рынке позволяет компании в отдельные периоды увеличивать выручку от игрового сегмента на 140%. В период сжатия российского рекламного рынка, который по итогам года сократился на 4%, диверсификация смягчила последствия реализовавшегося риска. Mail.Ru Group активно инвестирует в новые направления - от облачных услуг до доставки еды, от онлайн образования до умных устройств. На сайте компании можно прочитать объяснение ее генерального директора Бориса Добродеева по поводу этой стратегии, в котором e-commerce объявляется важным этапом строительства по-настоящему всеобъемлющей экосистемы, позволяющей создать принципиально новые взаимоотношения с пользователем.  Безусловно, существуют сомнения, сможет ли компания реализовать такую стратегию вместе со Сбером, и не превратится ли она в источник недорогого трафика для партнёров. Мы полагаем, что в силу относительно небольшой капитализации (360 млрд руб.) компания представляет сейчас ещё и привлекательную цель для приобретения.  Некоторую тревогу может вызывать и программа облигаций ООО "Мэйл.Ру Финанс" объемом до 100 млрд рублей включительно, зарегистрированная Мосбиржей. Впрочем, не ожидается, что в ближайшее время займы превзойдут 10 млрд руб. Компетенции крупных акционеров компании лежат в сфере электронной торговли, онлайн-коммуникаций и интернет-бизнеса в целом, что позволяет прогнозировать предположительный вектор развития Mail.Ru Group в направлении усиления интеграции с интернет-коммерцией. Наша оценка справедливой стоимости акции Mail.Ru Group составляет 3 121 руб. Потенциал роста стоимости GDR компании на данный момент равен +82% к текущей цене 1710 руб. Мы ожидаем, что рыночная цена достигнет этого значения до конца года и считаем текущий момент исключительно привлекательным для "Покупки" глобальных расписок компании. ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ Источник: invest-idei.ru