Обзор мнений о финансовых отчётах: {$TATN}, {$TATNP}, Татнефть, Синара, Газпром, Роснефть, Промсвязьбанк, Лукойл, Транснефть

30 августа 2023 в 15:11

🇷🇺 ОБЗОР МНЕНИЙ ПО ОТЧЁТАМ 👇 и 🎁-от Тинькофф дочитавшим пост🔻 📌 Чистая прибыль по МСФО превышает показатель по РСБУ на 16%, и данная разница (4,3 руб/акцию) должна отразиться в сумме финальных дивидендов за 2023 г. Обратим внимание, что у «Татнефти» отрицательный свободный денежный поток за 1П23, в том числе из-за роста оборотного капитала в отчетном квартале на 52 млрд руб. Чистая денежная позиция «Татнефти» на 30 июня 2023 г. составляет 101 млрд руб., сократившись на 38% г/г, отчасти из-за направления 39 млрд руб. на приобретение дочерних компаний. «Синара» 📌 В целом, результаты “Газпрома” не ударные, но ожидаемые, и мы считаем, что его бумаги в настоящее время вполне справедливо оцениваются рынком. На наш взгляд, в нефтегазовом секторе есть более интересные идеи: ЛУКОЙЛ, Роснефть. «Промсвязьбанк» 📌 Отчётность «Роснефти» выглядит нейтрально на фоне совпадения основных показателей с ожиданиями. Расчётный размер дивиденда за первое полугодие составляет 30,8 руб. на акцию, что соответствует 5,5% доходности. Дивиденд за второе полугодие, вероятно, будет выше на фоне стремительного ослабления рубля. Однако мы предпочитаем в секторе другие компании («Лукойл», «Транснефть»), т.к. у «Роснефти», на наш взгляд, существует высокая вероятность нормализации налоговой нагрузки, что приведёт к сокращению прибыли. «Финам» 📌 Объявленные результаты вновь оказались слабыми, хотя и показали некоторое улучшение кв/кв. Слабый рубль также поддерживает доходы компании. Мы согласны, что даже небольшой рост цен может улучшить финансовую картину для , однако сложно сказать, когда это произойдет, учитывая неустойчивый экономический рост в Китае и США. Мы предполагаем, что акции останутся под давлением до тех пор, пока мировая экономика не начнет демонстрировать некоторые признаки восстановления. Атон 📌 Система опубликовала в целом достойные показатели, продемонстрировав стабильный рост выручки и OIBDA на 19. 1% и 18.1% г/г соответственно (учитывая единоразовый эффект), а также снижение долга (-8.0% г/г, -16.6% кв/кв). По нашей оценке, Система торгуется с дисконтом около 65% к стоимости чистых активов, что умеренно выше средних 5-летних значений (55-60%). Основным катализатором для сокращения дисконта могли бы стать новости об IPO непубличных активов, сдерживать рост — сохранение высоких процентных ставок. Подарки от Tinkoff ниже👇 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 https://www.tinkoff.ru/baf/ucOvkZaw4 🎁Брокерский счет Бонус Акция До 100.000₽🔥 https://www.tinkoff.ru/baf/AS6Wv9bK3TX 💰Все продукты Тинькофф с бонусами для Вас https://www.tinkoff.ru/baf/1neUmu7e8Y7 💡 Смартлаб