#offtop #минутка_гордости #доча

#sentiment RASP ALRS OZON USDRUB Последнее время рынок работает как-то так: - у компании все плохо, по ней ожидается негативный отчет (Распадская/Алроса) - под него открываются шорты, на отчете шорты закрываются - компания отскакивает (как будто бы отчет был хороший), и потом уже медленно снижается к следующему отчету - по компании ожидается позитивный отчет (Озон) - компанию лонгуют к отчету, на отчете идет некоторая распродажа и дальше может быть новый виток роста (может и не быть конечно - хрустального шара нет) - по ТМК некоторые ожидали позитивный отчет и она росла до, но вышел негативный (мы ждали негативный) и распродалась на нем - здесь скорее реакция логична — Нефть при этом продолжает бурить дно, валюта была под прессом (слухи что это все же не Сургут а Роснефть продавала - не договорилась с банками о финансировании Восток Ойла и поэтому решила продать валюту для финансирования); сегодня отскакивает больше чем на 2% Важно на таком рынке (да и любом) не впадать в панику и эйфорию - когда акции были на дне многие хотели продавать акции, когда валюта на дне - продавать валюту Когда шли позитивные новостные заголовки - все покупали акции, сейчас инфляция вышла выше ожиданий, несколько отсрочилось перемирие + чиновник ЦБ негативно высказался по жесткости ДКП на конференции Смартлаба на выходных - все стали продавать Нужно стараться оставаться эмоционально устойчивым и с трезвой головой. Скорее всего так или иначе мир будет заключен, многие компании вырастут как бизнесы, валюта также будет существенно дороже к концу года. По ставке я не жду резкого снижения, но в какой-то момент оно тоже должно пройзойти - с такими ставками клубника не расцветет. В этом плане продолжаем оставаться в фундаментально-привлекательных растущих бизнесах в хорошей краткосрочной конъюнктуре бизнеса (избегая мем-койнов вроде акций Газпрома и ВТБ - по которым возможен спекулятивный рост, но никогда не можешь быть уверен в дивидендах), ну и валютных инструментах - без ее роста никак бюджет не сойдется (особенно учитывая то что нефть продолжает падать, а перемирие возможно несколько откладывается - потребуется продолжение повышенных расходов какое-то время)

Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель и индекс Мосбиржи одинаково снизились на неделе на 1.9%. Рынок негативно реагировал на ускорение недельной инфляции до 0.23% с 0.17% неделей ранее / в годовом выражении 10.11% против 10.00% неделей ранее, а также на продление Трампом действия санкций против РФ ➜ Валютная позиция снизилась на 0.2%, несмотря на продолжение снижения цен на нефть – за неделю Urals -3.2% В последнее время стратегия находится под давлением укрепляющегося рубля, при этом по-прежнему считаем, что среднесрочно рубль ослабится до фундаментально справедливого значения и вместе с растущими акциями выправит доходность стратегии (как это уже не раз бывало). В текущей конъюнктуре расчетный потенциал девальвации в моменте уже составляет >55% В ЦБ также отмечают спекулятивность укрепления рубля, о чем заявил советник председателя Банка России ➜ X5 X5 Group снизилась на 2.5%. Х5 объявляет о размещении корп. облигаций на 10 млрд руб ➜ OZON OZON просел на -2.8%, несмотря на позитивный отчет по МСФО за 2024 q4: - GMV +52% г/г - Выручка +69% г/г - EBITDA 12.7 млрд руб, против убытка в 2.3 млрд руб годом ранее - Рентабельность по EBITDA 5.9% увеличилась с -1.8% годом ранее - Чистый убыток снизился на 3% г/г - EV LTM/EBITDA: 40.2х Финтех сегмент: - Выручка +169% г/г - Скорр. EBITDA +129% г/г Прогноз на 2025 год: - GMV +30-40% г/г - Скорректированная EBITDA группы 70-90 млрд руб или +75-125% г/г (!) - Рост выручки Финтеха +70% г/г ➜ HEAD Хэдхантер прибавил 0.3% в цене ➜ SOFL Софтлайн выросла на 2.2%. Академия Softline объявляет о стратегическом партнерстве с Arenadata и развитии направления Data Science ➜ YDEX Яндекс просел на 5.3%. Яндекс опубликовал в открытом доступе YandexGPT 5 Lite Pretrain — большую языковую модель (LLM), которая превосходит по качеству ответов зарубежные аналоги в большинстве бенчмарков ➜ MOEX Мосбиржа снизилась на 6.3%. Московская биржа запускает на фондовом рынке торги в выходные дни ➜ SELG Селигдар потерял в цене 8.9%. Негативно падение цен на золото и олово. Потенциал роста увеличился на 6%, ключевая цена снизилась на 4% ➜ RAGR Русагро выросла на 4.9%. Негативно снижение цен на сахар, свинину и пшеницу. Потенциал роста и целевая цена снизились на 10% и 6% соответственно ➜ MRKP МРСК ЦП и MRKC МРСК Центра снизились на 3.9% и 1.1% соответственно ➜ SGZH Сегежа подросла на 2.1%. Банк России принял решение о гос. регистрации доп. выпуска обыкновенных акций ПАО Группа компаний «Сегежа», размещаемых путем закрытой подписки ➜ На неделе провели маркет-стрим с Дмитрием Трошиным, запись эфира доступна в YouTube и ВК: https://youtu.be/WxWm_G5Qrng и https://vk.com/video-227621942_456239075 ➜ ЕС отключил 13 рос. банков от SWIFT и запретил импорт алюминия из РФ в рамках 16-го пакета санкций. Также ЕС ввел санкции против главы «Мечела» Зюзина и основателя АФК «Система» Евтушенкова ➜ Россия готова предложить сотрудничество США по редкоземельным металлам ➜ США введут 25-процентные пошлины на товары из ЕС *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*