#development Как вы, возможно, знаете наша ИТ платформа автоматически подтягивает МСФО и РСБУ отчеты рос. компаний, извлекает из них все больше цифр Раньше мы в первую очередь ориентировались на чистый долг и мультипликатор EV/EBITDA, но теперь по просьбам подписчиков реализовали также извлечение данных и расчет мультипликаторов P/E и P/Book в моменте и их среднего исторического уровня (в том числе важно с учетом текущего роста % ставок) Вот например динамика P/E LKOH Лукойла, а также P/B SBER Сбера, MBNK МТС Банка и SVCB Совкомбанка Все довольно низко) (хотя не все из этого берем и не является ИИР)

Сегодня ходил на РБК Capital Markets конференцию В целом sentiment не прям позитивный Прогноз по средней ставке на след год от участников 17.5%-19% Вероятно могут быть и какие-то банкротства Некоторые УКшки при этом стали покупать в связи с общей дешевизной рынка (и ждали 20% ставку уже сейчас) Науфор и регуляторы думают как возвращать деньги с депозитов на фондовый рынок для выполнения цели по капитализации как % от ВВП - в тч через механизмы коллективных инвестиций и тп В гос секторе ожидают тоже около 1 трлн IPO в ближ 5 лет (🤷‍♂️) Игрокам долгового рынка не особо нравятся по-прежнему длинные офз, предпрчитают корп флоатеры Дефицит бюджета ожидаемый в этом году около 2 трлн руб, в след году вероятно расходы дополнительно вырастут (+10 трлн руб?), что от части компенсируется ростом налогов, но структурный дефицит расширится по крайней мере на 1% от ВВП + $FIVE X5 перенесли на пару месяцев окончательный переезд; тем кто покупал гдр на внешнем контуре стоит знать что в налоговую стоимость встанет только около 50% стоимости :( Никак не связано с предыдущим, но SMLT Самолет сказали что весь долг у них по переменой ставке (это не гуд) На рынке нет уверенности что осталось много настоящей юаневой ликвидности в РФ, ЦБ размер свопов сокращает тоже; возможности вывода кеша из РФ также сокращаются

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель на неделе вырос на 6.6%, против индекса Мосбиржи 2.1%. Рынок на неделе оставался высоковолатильным на ожидании решения по ключевой ставке. В пятницу ЦБ повысил ставку до 19% с индикацией возможного повышения до 20% на следующем заседании в октябре; на факте рынок отскочил, вероятно, на массовом закрытии спекулятивных шортов ➜ Валютная позиция выросла на 1.4% ➜ LKOH Лукойл прибавил в цене 4.6%. Позитивен рост цен на нефть, бензин и дизельное топливо в РФ. Потенциал роста снизился на 2% целевая цена увеличилась на 2%. Лукойл восстановит поставки нефти по трубопроводу “Дружба” в октябре ➜ YDEX Яндекс вырос на 5.4%. Яндекс разработал AI-ассистента для работы с кодом и открыл доступ к нему для ИТ-специалистов. Яндекс запускает сервис для совместной работы с интерактивными досками Акционеры Яндекса утвердили 1-е в истории компании дивиденды в размере 80 руб на акцию или 2.0% див. доходности к текущей цене ➜ $FIVE X5 Group впервые начала сотрудничество с агроагрегатором в Республике Удмуртия ➜ TCSG Т-Банк вырос на 0.6%. Т-Инвестиции проведут ТОЛК – 2-ю крупнейшую образовательную конференцию по финансам и инвестициям, на которой мы в т.ч. будем в числе спикеров ➜ HNFG Henderson cнизился на 3.6%, нормально отчитался по выручке: - За август +24% г/г - За 8 мес. 2024 года +29% г/г - Онлайн-продажи +69% г/г ➜ SOFL Софтлайн вырос на 1.3%. Компания приобретает контролирующую долю в Test IT и расширяет присутствие в сегменте разработки и тестирования ПО ➜ SGZH Сегежа просела на 12.6% ➜ Справочно, на неделе в эфире РБК говорили о рынках, запись доступна в YouTube: https://youtu.be/H8A5f6IGlyU и VK: https://vk.com/video-210986399_456242262 ➜ Минфин разместил максимальный объем ОФЗ с июля 2023 года ➜ 12 сентября в силу вступили новые санкции США, запрещающие предоставлять услуги в сфере ПО и IT любому лицу на территории РФ *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*