Когда на рынке идей нет, можно и дивидендные фантазии поторговать. Избыточного кэша на уровне ПАО "Полюс" нет. Акционеры были вознаграждены в ходе выкупа на годы вперед. PLZL

Одно время положительно смотрел на инфраструктурный холдинг ВИС, надежно обложенный подрядами от госухи и Газпрома. А вот так иногда бывает: купончик могут и подрезать. RU000A102952

Разбираемся: кому вершки, а кому корешки Озон Фарма OZPH Акционеры "Озон Фарма" и не планировали притормаживать дивидендные платежи накануне IPO. В целом, уважаемых акционеров понять можно: с 1 ярда полагатся приличная доходность в безрисковых инструментах. Отмечается пополнение обязательств по кредитам от госбанков, доставшихся в наследство от "выгодной" сделки по приобретению связанных бизнесов акционеров в 2024 г. Во втором полугодии эффективная ставка процентных расходов продолжит расти, но уже завтра мажоритарии смогут разделить риски с новыми акционерами. Будем честны, при текущих ставках дисконтирования и неясных прогнозах по запуску производства на "Мабскейл" стоимость почти 3 млрд НМА приближается к 0. В будущем мы еще увидим обесценения данных активов. Акционеры "Озон Фарма" и по совместительству R&D бизнеса "Мабскейл" были вынуждены пойти на реструктуризации выданных займов и приобретение связанных компаний в рамках соглашения с банками-кредиторами. Как правило, долгосрочные проекты развития учитываются в качестве SPV и не консолидируются, чтобы избежать обрушения фин.показателей холдинга. С 2024 "Озон Фарма" признала существенный балласт. Инъекция капитала в рамках IPO призвана исправить ситуацию. #озон_фармацевтика #ipo OZPH