Куда потекут «вертолётные деньги» в США? В США одобрили третий пакет помощи, направленный на борьбу с последствиями коронакризиса. Его размер составит $1,9 трлн. Благодаря этому, американцы, имеющие доходы менее $75 тыс. в год, единовременно получат $1400. И в очередной раз всех волнует вопрос: «не приведёт ли новый раунд стимулов к перегреву экономики?». Аналитики провели опрос среди американцев и опубликовали свои прогнозы, куда могут быть потрачены деньги. Возможные варианты Согласно данным Deutsche банка, молодые люди в возрасте от 25 до 34 лет планируют потратить половину стимулирующих выплат на покупку акций. Люди более старшего возраста (до 55 лет) хотят отнести на фондовый рынок только 37% от полученных выплат. Опрошенные старше 55 лет заявили, что вложат в акции 16%. Приток средств на фондовый рынок может составить до $170 миллиардов. У большинства молодых людей, принявших участие в опросе, пока нет открытых брокерских счетов. Это может свидетельствовать о том, что количество «робингудовцев» в ближайшее время продолжит расти. По данным банка, молодые американские инвесторы часто выбирают очень рискованные стратегии и не боятся инвестировать даже на заёмные средства, что никак не относится к понятию «разумного инвестирования». Розничные инвесторы также существенно влияют на волатильность компаний. Все помнят недавнюю историю с акциями GameStop. Что интересно, другой популярный вариант, где могут быть «припаркованы» стимулирующие выплаты – это выплата долгов, другими словами – погашение кредитов. Как было в прошлый раз? Согласно подсчётам аналитиков из Kellogg, предыдущие стимулирующие выплаты были потрачены быстро - в среднем за первые 1-2 недели. Часть «вертолётных денег» в апреле 2020 года была направлена американцами на покупку еды, арендную плату и оплату счетов за коммунальные услуги. Информация о предпочтительных тратах американцев подсказывает сектора, которые и в этот раз могут стать бенефициарами. Оставшаяся часть средств в прошлые разы была потрачена на покупку акций. Согласно информации CNBC, граждане с годовым доходом от $35 тысяч до $75 тысяч в год совершили на фондовом рынке на 90% операций больше, чем до получения помощи от государства. Американцы с доходом менее $35 тысяч в год не стали инвестировать полученные средства, как и более богатые американцы (больше $150 тысяч в год), которые направили «вертолётные деньги» на погашение кредитов. Да-да, в предыдущий раз помощь получили и богатые.

Новости на сегодняшнее утро Российские дипломаты посоветовали американскому генералу Тоду Уолтерсу внимательно ознакомиться с инициативами России по снижению напряженности между РФ и НАТО, а не запугивать других угрозой со стороны Москвы. Ранее Уолтерс заявил, что Россия остается угрозой существования для Вашингтона и его европейских союзников. Росприроднадзор обратился в суд с иском к компании "Норникель" с требованием возместить 12,5 млн рублей ущерба за слив сточных вод в тундру. Работники компании перебросили два гибких трубопровода, подключенных к плавучей насосной установке, для сброса сточных вод. По указу президента Байдена ВС США нанесли авиаудары в Сирии по объектам инфраструктуры, используемой группами боевиков, поддерживаемыми Ираном. Эти удары были санкционированы в ответ на недавние нападения на американские объекты в Ираке. AT&T продаёт около трети своей доли в подразделении спутникового телевидения DirecTV фирме TPG Capital за $16,25 млрд, что намного ниже $68 млрд, которые компания заплатила за актив менее шести лет назад. Itochu и Air Liquide намереваются построить крупнейший в Японии завод по производству сжиженного водорода. В сутки завод сможет производить 30 тонн сжиженного водорода - этого объема хватит на полную заправку 42 тыс. водородных автомобилей.

Что такое депозитарные расписки? Депозитарная расписка - ценная бумага, удостоверяющая право собственности на акции компаний, размещенных на иностранной бирже. Как это работает? Депозитарные расписки выпускаются под залог реальных акций. То есть банк-кастодиан (хранитель) выкупает и хранит у себя нужное количество акций, торгующихся на зарубежных площадках, а банк-депозитарий под залог выкупленных ценных бумаг, эмитирует ДР, которые и дают право собственности на одну или несколько акций эмитента. Наличие депозитарных расписок означает более широкую представленность компании на фондовом рынке. Обычно дополнительный листинг за рубежом говорит о надежности и способствует росту капитализации. Важные особенности Приобретая депозитарные расписки, не забывайте о важном юридическом аспекте. Несмотря на то, что акции регулируются законодательством страны эмитента, покупка и продажа ДР иностранным инвестором осуществляется в соответствии с его местным законодательством. Депозитарные расписки могут повлечь за собой дополнительные финансовые издержки. С их владельцев эмитент может взимать комиссию за депозитарное обслуживание. Помимо этого, депозитарные расписки делятся на специальные виды и уровни, накладывающие определенные особенности на работу с ними.

Сколько зарабатывают менеджеры хедж-фондов? Недавно стало известно о рекордных прибылях 20 самых эффективных инвестиционных компаний. Они сумели заработать для своих клиентов порядка $63,5 млрд, что превышает прошлогодний показатель более чем на 4 млрд. Однако восприятие этих цифр несколько меняется, когда узнаешь о том, что 15 лучших менеджеров крупнейших хедж-фондов суммарно получили $23 млрд. Этих денег хватило бы на то, чтобы полностью купить GameStop. Сотрудники инвест. компаний за один год стали миллиардерами. Эксперты указывают на то, что такая ситуация является ярким примером колоссального отрыва фондового рынка от реальной экономики. В чем секрет? Высоковолатильный рынок является основной причиной такого успеха. Некоторые фонды еще до начала пандемии перераспредели активы в пользу компаний, чья деятельность завязана исключительно на онлайн формате. Ставка на акции Zoom (#ZM), Peloton (#PTON), JD.com (#JD) и других представителей отрасли оказалась более чем оправданной. Другие фонды обратили свое внимание на сектор альтернативной энергетики, в частности на Sunrun Inc. (#RUN), специализирующуюся на солнечных батареях. С начала коронакризиса акции компании выросли в 8 раз. Фонды смогли побить индекс? Несмотря на фантастические результаты, активные управленцы все равно не смогли обыграть рынок. Средняя доходность хедж-фондов в 2020 году составила 11,6%, а рост индекса S&P 500 - более 16%. Однако все не так просто. Инвестирование в широкий рынок может обогнать многие хедж-фонды на бычьем рынке. Однако когда речь заходит о медвежьем, то ситуация кардинально меняется.

Учимся заполнять 3-НДФЛ и уведомляем налоговую об открытии зарубежного брокерского счета Разбираем важный вопрос, касающийся уплаты налогов с дивидендов от иностранных компаний: • Декларацию 3-НДФЛ нужно подавать в любом случае, независимо от того, заплатили мы с дивидендов 30% или 10%. • Декларацию за предыдущий год нужно подавать до 30 апреля следующего года, а при необходимости заплатить налог до 15 июня. Как валютные резиденты РФ, мы обязаны отчитываться перед нашей налоговой о зарубежных счетах, в том числе брокерских: • Открыв брокерский счет за рубежом, вы должны уведомить ФНС не позднее чем через месяц. То же касается смены реквизитов и закрытия счета. • О движении средств по счету необходимо отчитываться до 1 июня того года, который следует за отчетным. Такой отчет включает в себя следующую информацию: остаток на начало периода, движение денег в течение отчетного периода, остаток денег на конец отчетного периода.

Получаем налоговый вычет Разбираемся, как получить налоговый вычет с ИИС типа А. Налоговый вычет – это когда государство возвращает ранее уплаченный НДФЛ, максимум 52 тыс. рублей. Халява – скажите вы. Да, при условии, что есть официальный доход и вы платите налоги. Кстати, с 2021 года налог, уплаченный с дохода от инвестиций на бирже и ПФИ, для целей налогового вычета не учитывается. Какие документы нужны, чтобы получить вычет: • Договор (копия) с брокером об открытии ИИС / извещение (заявление) о присоединении с отметкой о дате открытия ИИС. • Документ, подтверждающий зачисление денег на ИИС. Это может быть приходной кассовый ордер, платёжное поручение или брокерский отчёт. • Справка 2-НДФЛ (взять у работодателя). • Заявление на возврат налога с реквизитами счета, на который вы хотите получить вычет. • Налоговая декларация по форме 3-НДФЛ. Как заполнить 3-НДФЛ (2 способа): • Через личный кабинет на сайте налоговой nalog.ru. • На бумажном носителе и лично принести в налоговую по месту регистрации. Электронный формат Первое - нужно иметь личный кабинет на nalog.ru и электронную подпись (ЭП). Для доступа в личный кабинет потребуется пароль, его получаем или в самой налоговой или в МФЦ. После того, как обзавелись личным кабинетом, заходим туда и создаём электронную подпись. Без неё отправить декларацию в электронном виде не получится. Кликаем на своё имя, в профиле ищем «получить ЭП», заполняем необходимые поля – ЭП готова! Приступаем к заполнению декларации: «личный кабинет», раздел «жизненные ситуации», вкладка «подать декларацию 3-НДФЛ». Тут есть выбор: можно заполнить онлайн или загрузить себе на компьютер программу «Декларация». Рекомендую выбрать «заполнить онлайн» - более простой вариант. Последовательно заполняем все поля. Обращаем внимание на следующее: • "налоговая ставка": указываем 13% • "добавить источник дохода": тут отражаем данные из справки 2-НДФЛ. Указываем каждый «код дохода» общей суммой. Если доход - не зарплата, а например продажа квартиры, то данные о таком доходе, как правило, заполняются автоматически, т.к. о них налоговой уже известно • "вычеты": выбираем «инвестиционные налоговые вычеты» • "сумма вычета": указываем сумму, которую вносили на ИИС за год; • "прикрепить подтверждающие документы": загружаем правку 2-НДФЛ, договор об открытии ИИС и документы о зачислении денег. Вводим пароль и жмём «Подтвердить и отправить». С 3-НДФЛ мы справились. Теперь ждём, когда в личном кабинете в разделе «Мои налоги» появится сумма переплаты по налогам и кнопка «Распорядиться». Это произойдёт не сразу, может занять месяц - два. Как появится эта информация, жмём кнопку и указываем реквизиты счета для зачисления вычета. На бумажном носителе Надо распечатать 3-НДФЛ или взять бланки в налоговой и заполнить те листы, которые имеют к вам отношение. Например, если вы не предприниматель, то лист, касающийся доходов, полученных от предпринимательской деятельности, не заполняется и не подаётся. В классическом варианте, для тех, кто получает зарплату от работодателя, надо заполнить: титульный лист, разделы декларации 1 и 2, приложения 1 и 5. В нижней части каждого заполненного листа расписаться и указать дату заполнения. На этом всё. Можно относить в налоговую вместе с подтверждающими документами и заявлением на возврат налога с реквизитами вашего счета.

Как начать инвестировать в 30 лет? Разберём основные правила для тех, кто решил начать формировать инвест. портфель, чтобы накопить на квартиру, образование детей или пенсию. Главное - не расстраивайтесь, если вы еще не накопили огромных денег в свои 30 лет. Выбрав правильный путь, вы имеете все шансы улучшить свое финансовое положение и добиться прогресса в достижении своих инвестиционных целей. С чего начать? • Развивайте полезные привычки. Например, регулярно откладывайте деньги. • Выплатите все долги, особенно те, что взяты под высокие проценты. • Если актуально, решите жилищный вопрос. Рассмотрите все варианты и определите самый выгодный. • Наконец, откройте счет у надежного брокера, имеющего лицензию банка России. • Помните о диверсификации и выбирайте понятные активы.

Главные новости на сегодняшнее утро Власти допустили использование маткапитала для инвестиций в ценные бумаги. Среди идей о возможном расширении использования маткапитала обсуждается предложение дать право вкладывать его в бумаги с минимальным риском и пенсионные резервы НПФ. Российские компании, поставляющие свою продукцию в ЕС, способны преодолеть экологические риски для продолжения экспорта, говорится в отчете международного рейтингового агентства S&P. На данный момент ЕС повышает экологические требования к экспортной продукции, и российским компаниям придется адаптировать производство. Правительство РФ разрешило компании "Алроса-Нюрба" экспортировать и продать на аукционе за рубежом алмаз весом более 242 карат. "Алроса" входит в тройку крупнейших в мире компаний, добывающих алмазы, ее доля в мировом объеме добычи составляет 25%. Министерство юстиции попросит прокуроров США, которые были назначены бывшим президентом Дональдом Трампом, уйти в отставку со своих постов, поскольку администрация Байдена переходит к своим собственным кандидатам. Демократы обнародовали первый проект текста ключевых законодательных актов, которые войдут в законопроект пакете стимулов. Проект включает в себя продление и расширение пособий, льгот и налоговой скидки. В ООН заявили, что Северная Корея модернизировала свое ядерное оружие и арсеналы баллистических ракет, пренебрегая санкциями Организации Объединенных Наций, и продолжает искать материалы и технологии за границей для использования в этих программах.

Что такое маржин колл (Margin Call) Предположим что еще через день, на новости о наложении на РФ новых санкций и бегстве нерезидентов из ОФЗ, курс рубля открылся падением с гэпом вниз на 3% и в течение дня падение рубля доходит до 5%. Цена Si-3.21 стала: 76 501,44 руб. руб (цена закрытия фьючерса) + 5% (рост доллара) = 80 326,51 руб. Ваш убыток на 2-й день составит: 80 326,51 - 76 501,44 = 3 825,07 руб, а от вашего ГО осталось всего лишь 485,31 руб. Вечером этого же дня биржа еще раз повторит свою экзекуцию и спишет с вашего ГО вариационную маржу в размере 3 825,07 руб. в пользу более удачливого контрагента (покупателя фьючерса). В том случае, если у вас больше нет денег на брокерском счете, то, не дожидаясь вечера, ваш всевидящий брокер пришлет вам e-mail / sms с предупреждением о необходимости пополнить брокерский счет, или ваша позиция будет закрыта принудительно. Эта ситуация называется margin call и происходит в том случае, когда размер ГО (которое еще называют маржа) становится меньше установленного брокером минимального значения. Маржа (ГО) бывает начальная (базовая) и минимальная: • Начальная необходима для входа в сделку, т.е. покупки или продажи фьючерса. • Минимальная - для поддержания открытой позиции, обычно составляет 40-50% от начальной маржи. В условиях высокой волатильности и плавающих требований биржи к размеру ГО, для торговли на срочном рынке нужно иметь запас свободных денежных средств.

Виды фьючерсов Фьючерсы, изначально являющиеся поставочным инструментом, в последнее столетие превратились в инструмент активных спекуляций. Поэтому кроме поставочных фьючерсов, появились расчетные (беспоставочные), по которым в день их исполнения осуществляются денежные взаиморасчеты. Если трейдер приобрел на MOEX фьючерс на валютную пару доллар-рубль “SI”, или на индекс RTS, то в день исполнения контракта проигравшая сторона выплатит победителю разницу в цене. Исполнение контракта осуществляется по цене фьючерсного контракта (цена страйк) в день исполнения обязательств по контракту (день экспирации). Пример: Трейдер Даниил приобрел Si-3.21 с исполнением 18.03.2021 г. по цене 75 744 руб., зарезервировав для этого ГО в размере 5 067,82 руб. Даниил - покупатель. Даниил купил этот контракт не у брокера и не у биржи, а у трейдера Максима, который, соответственно, является продавцом фьючерса. Предположим, что в день экспирации цена Si-3.21 составляет 73 500 руб. Тогда незадачливый трейдер Даниил выплачивает Максиму разницу: 75 744 - 73 500 = 2 244 руб. Отсюда главный вывод срочного рынка: что является прибылью одной стороны — является убытком другой. При этом обоим трейдерам вовсе не обязательно держать купленный / проданный фьючерс до даты его экспирации. Каждый из них может его продать в любой торговый день, как и любой другой биржевой инструмент.

Как складывается цена фьючерса? Как и у любого актива, у фьючерсного контракта есть цена, которая зависит от стоимости базового актива (товар, на который заключается фьючерс) и процентных ставок в валюте контракта. Например, торгуемый на Московской бирже фьючерсный контракт на обыкновенные акции Сбера состоит из 100 акций (1 лот), в то время как лот фьючерса на акции ГМК Норникель - из 1 акции. Информацию о параметрах каждого конкретного фьючерса можно узнать из биржевой спецификации, опубликованной на сайте биржи. Сравнив цену фьючерса со стоимостью базового актива, вы обнаружите что фьючерс стоит дороже. Например, на закрытие торгов в пятницу мартовский контракт SBRF-3.21 стоил 26 950 р.,тогда как 1 об. акция Сбера - 268,25 руб. Соответственно, 100 акций стоят 26 825 руб., на 125 руб. дешевле. Эта разница называется контанго. Поскольку по условиям контракта SBRF-3.21 оплата и поставка акций осуществляется в марте, продавцу нужно дополнительное вознаграждение за ожидание. Говоря проще, - это премия к цене акций, компенсирующая продавцу более поздний срок расчетов и связанные с этим расходы. Для акций - это расходы на депозитарий, для товаров - хранение на складе. Указанные 125 руб. на 100 акций Сбера (1,25 на акц.) - это и есть вознаграждение продавца. Размер этой премии зависит от: • Безрисковой процентной ставки в соответствующей валюте (доходность коротких гос. облигаций) • Расходов продавца, возникающих по причине отсрочки платежа по сделке.

История фьючерсных контрактов Такое явление, как фьючерсный контракт, появилось вместе с возникновением организованной торговли в Вавилоне и Греции, когда купцы и фермеры заключали прототип современных фьючерсов на сельскохозяйственные товары. По некоторым данным, историю фьючерсов можно проследить даже до 1750 г. до н.э. в Месопотамии, которая была расположена на территории современного Ирака. Торги прошлого носили неорганизованный и несистемный характер, поэтому с современными фьючерсами их связывает только основополагающий принцип сделки. Первые "современные" товарные фьючерсы появились в Англии в XVI веке, однако из-за их внебиржевого обращения, официально признанная история появления фьючерсов берет начало в 1730 г. на рисовой бирже в Японии. В США фьючерсы появились в 1848 году, после создания товарной биржи Chicago Board of Trade (CBOT), которая первоначально торговала только пшеницой, кукурузой и соей. В Англии в 1877 г. была создана первая официальная товарная биржа - Лондонская биржа металлов, на которой фьючерсы стали обращаться на регулярной основе. Сегодня фьючерсы торгуются практически на любой бирже мира, включая МОЕХ. Ведущими площадками по объему торгов самыми разнообразными деривативами являются Чикагская товарная биржа (CME) и Intercontinental Exchange (ICE).

1) Фьючерс, что ты такое? Фьючерс - это контракт по поставке какого-либо актива. Исполнение контракта - то есть поставка предполагается не немедленно, а в будущем. Отсюда и название. Будущее - Future (англ.) Суть фьючерсных контрактов сводится к одному: стороны заключают договор на поставку товара в будущем, но по текущей рыночной цене. Например, фермер выращивает кукурузу, которую он будет собирать и продавать только через 3 месяца. Фермер опасается, что высокая урожайность в этом году заполонит рынок кукурузой и текущая цена на продукт снизится. Покупатель кукурузы, завод по изготовлению консервов, наоборот прогнозирует рост цен на закупаемое сырье из-за высокого экспортного спроса. Завод считает для себя разумным зафиксировать текущую цену на кукурузу, а приобрести ее позже - через те же три месяца. Фермер и покупатель решают заключить контракт, согласно которому первый обязуется поставить1000 т. кукурузы через 3 месяца по текущей цене, а второй поднакопить деньжат и заплатить за весь объем чудесного продукта. Предприимчивый фермер и не менее предприимчивый владелец завода отправляются на товарную биржу, где и заключают сделку, а в качестве гарантии исполнения обязательств, биржа удерживает предоплату с обеих сторон.

Как заработать на инфляции Часть 1 Акции сырьевых компаний Многие инвесторы пытаются нахапать в портфель побольше компаний, которые приносят высокие дивиденды, что является ошибкой. Это частично связано с тем, что растущая инфляции также негативно влияет на стоимость акций с высокими дивидендами, как и на долгосрочные облигации с фиксированной доходностью. Исключение - если дивидендный эмитент производит коррелирующий с инфляцией товар. Лучшая альтернатива - инвестировать в акции роста тех секторов, которые исторически имеют высокую корреляцию с инфляцией: • Энергетика (нефть, газ) и промышленные металлы (сталь, медь, никель) • Здравоохранение и производство еды (зерновые и масличные, сахар, мясо и пр.) • Строительные материалы и Технологии Что купить: • Секторальные ETF • Акции, например #GMKN #AGRO #MAGN и др. Драгоценные металлы Точной корреляции между уровнями цен и драгметаллами нет, но традиционно инфляция благоприятствовала росту цен на золото и серебро. Что купить: • Золотые инвестиционные монеты или обезличенные металлические счета (ОМС) • Акции ETF / паи БПИФ, которые держат на балансе физическое золото. • Акции золотодобывающих компаний

Как защититься от инфляции? Если у инвестора значительный капитал, а главная цель - сохранить его, то наилучший вариант воспользоваться государственными облигациями с привязкой к инфляции. В США это казначейские Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) - бумаги, номинал и сумма купона по которым индексируются на величину инфляции в США. В России аналогом TIPS являются инфляционные линкеры ОФЗ-ИН с номиналом, который индексируется на уровень инфляции. Эти инструменты дают защиту от роста цен за счет премии к уровню инфляции. Например, какая бы инфляция не была, по ОФЗ-ИН инвестор гарантированно получит ~2,5% реальной доходности. Если требования к желаемой доходности выше, чем дают гособлигации, можно собрать модифицированный всепогодный портфель Рэя Далио, состоящий в том числе из акций, золота и товаров. Однако, в связи с отрицательной реальной доходностью казначейских облигаций, их разумнее заменить на TIPS или ОФЗ-ИН. В случае, если инвестиционный профиль инвестора ориентирован на более высокий уровень риска и допускает просадку до четверти портфеля в период epic fail, можно сократить совокупную долю облигаций в портфеле (TIPS) в 2 раза и соразмерно увеличить доли остальных активов: акций, золота и товаров.

Что такое сплит и зачем его проводят компании Когда акции сильно растут в цене и начинают стоить очень дорого, компании могут их «раздробить» — провести сплит. Как правило, в краткосрочной перспективе бумаги после сплита растут. Теперь подробнее, что это такое. Большинство эмитентов хочет, чтобы их акции не стоили слишком дорого — так их может купить как можно больше инвесторов, и это положительно влияет на объём торгов, ликвидность и, как следствие, стоимость компании. Поэтому, если бумаги сильно дорожают, эмитент может провести сплит. Допустим, сплит происходит в соотношении 10 к 1. Если у вас на брокерском счёте была одна акция компании, то станет десять. Соответственно, и стоимость каждой бумаги, а также дивиденды, которые вы получите по ней, пропорционально уменьшаются, но в сумме они не меняются. Так, 30 июля 2020 года о сплите в соотношении 4 к 1 объявила Apple. Акции компании c 23 марта по 30 июля подорожали на 71% — примерно до 380 долларов. Это далеко не первое дробление акций в истории компании: в 1987, 2000 и 2005 годах сплит происходил в соотношении 2 к 1, а в 2014 году, когда акции компании стоили больше 600 долларов, — 7 к 1. Когда Apple выходила на биржу в 1980 году, её акции стоили $22 за штуку — или $0,13 (с учётом всех сплитов). Сплит сам по себе не влияет на капитализацию компании, однако может приводить к краткосрочному росту котировок, пишет Wall Street Journal со ссылкой на исследование Nasdaq на основе данных за 2012–2018 годы. Сразу после сплита акции дорожают в среднем на 2,5%, а в течение года после сплита — на 5%. Российские компании редко проводят сплиты: в 2005 году с коэффициентом 100 к 1 это сделала «Роснефть» при подготовке к IPO, в 2007 году — СберБанк (1000 к 1). Частных инвесторов на МосБирже становится всё больше, поэтому теоретически это может привести к росту числа сплитов в долгосрочной перспективе.

Сколько компаний должно быть в диверсифицированном портфеле Подсчитано: если у вас в портфеле бумаги двух компаний, то риск, связанный с одной из них, снижается примерно на 40%. Если вы инвестируете в восемь компаний, то риск уменьшается на 80%, 16 — на 90%, 32 — на 95%, 128 — на 99%. Иными словами, чем больше разных акций появляется в вашем портфеле, тем меньше выигрыш в надёжности от добавления каждой следующей. При этом вы тратите много времени на анализ того или иного эмитента. Кроме того, риски, наоборот, могут расти: находить новые инвестиционные идеи всё сложнее, и вы, скорее всего, будете добавлять компании, по качеству уступающие тем, что уже есть у вас. Поэтому большинство легендарных инвесторов советуют держать в своём портфеле 10−15 акций. Новичкам большую часть инвестиций лучше направлять в облигации государства и крупных компаний из разных секторов.

Куда можно вкладывать деньги из подушки безопасности Если не инвестировать деньги, отложенные на экстренные траты, их постепенно «съест» инфляция. Но делать это стоит, вооружившись максимально надёжными и ликвидными инструментами. К таким относятся: банковские вклады с возможностью снятия денег без потери процентов на сумму не более 1,4 млн рублей; облигации государства и крупнейших компаний: их стоимость меняется не так сильно, как акций. Можно продать их на бирже без потери накопленного купонного дохода или дождаться их погашения по номиналу; паевые инвестиционные фонды (ПИФы), инвестирующие в государственные облигации и облигации крупнейших компаний. Но нужно учесть, что в некоторых случаях в ПИФах предусмотрена комиссия при досрочной продаже.

Что будет с акциями, если компания обанкротится или уйдёт с биржи Если компания не готова платить по обязательствам перед кредиторами или контрагентами из-за финансовых трудностей, она может объявить о банкротстве. Если банкрот неспособен реструктуризировать долги, суд её ликвидирует. Все активы компании выставляют на продажу, а вырученные деньги отдают кредиторам. В России такой порядок: сначала выплачивают долги перед банками, государством и держателями облигаций, и только потом — перед акционерами. До них деньги добираются редко. После ликвидации компании проходят делистинг — их ценные бумаги принудительно прекращают размещать на бирже. Выгоднее всего продать акции как можно раньше, потому что их стоимость, скорее всего, будет быстро падать. А если компания ушла с биржи добровольно? Такое тоже бывает: например, когда её реорганизуют или поглощают (это распространено в США). Или если крупные акционеры хотят сделать компанию частной. Тогда перед делистингом объявляется оферта — инвесторам предлагают выкупить акции. По российским законам стоимость выкупа в оферте — средневзвешенная (с учётом объёмов торгов) цена акции на бирже за полгода перед объявлением делистинга. Иногда выгодно не принимать оферту и оставить бумаги у себя. Если акции приносят дивиденды, права на выплаты останутся и после того, как компания уйдёт с биржи. Но продать бумаги можно только на внебиржевом рынке, и, скорее всего, покупателя найти будет сложно. Выкуп акций может быть принудительным: если один акционер владеет 95% бумаг (в США — 90%), он может выкупить оставшиеся без согласия инвесторов. В таком случае акции выкупают по цене не ниже рыночной, а оценку проводит аудиторская компания.

Какие российские компании не платят дивиденды Средняя дивидендная доходность на российском рынке, по данным на конец 2019 года, — 6,23% годовых. Отечественные компании платят одни из самых высоких дивидендов в мире. Например, в США это в среднем 1,83% годовых. Однако регулярные выплаты держателям ценных бумаг есть далеко не во всех крупных компаниях. Вот несколько примеров. «Яндекс». Компания отказалась от дивидендов в 2011 году. С тех пор все свободные средства она инвестирует в развитие и быстрый рост. По итогам II квартала 2020 года доля нерекламной выручки впервые составила 40%, из которых 12,5 млрд рублей (30% от всей выручки) — сегмент «Такси», растущий опережающими темпами. В него, кроме такси, также входят доставка еды и продуктов. У компании есть ещё сервисы объявлений, медиасервисы и экспериментальные направления («Яндекс.Драйв», «Яндекс.Дзен», геосервисы, «Яндекс.Облако» и «Яндекс.Образование»). «Мечел». Горно-металлургический гигант не платит дивиденды по обыкновенным акциям с 2012 года. У компании много долгов из-за того, что в 2004–2012 годах она активно скупала небольшие предприятия, в том числе за рубежом. Но на перспективы «Мечела» негативно повлиял мировой финансовый кризис 2008 года, когда цены на уголь и стальной прокат сильно упали. Поэтому свободные средства компания направляет на погашение долга (этот процесс называется «делеверидж»). «Русал». Один из крупнейших мировых производителей алюминия не выплачивал дивиденды с 2017 года. У компании тоже высокая долговая нагрузка. На её показатели также повлияли введённые в апреле 2018 года санкции (их сняли в январе 2019 года). Однако при определённых условиях «Русал» снова начнёт платить дивиденды, одно из них — восстановление рынка алюминия.

Что значит «кормить лося» и «флоатер» На сайтах и форумах для инвесторов и трейдеров часто попадаются фразы, которые редко можно услышать. Например, «кормить лося». И речь тут, конечно, не об уходе за диким животным. Это значит «терпеть убытки», ведь «лось» созвучен с английским словом loss (убыток). Бывает, что лося «режут» — то есть фиксируют убыток и выходят из актива. Начинающему инвестору часто психологически сложно признать свою неправоту и продать бумагу, которая падает в цене. Флоатерами называют государственные облигации с плавающей ставкой (или с переменным купоном, ОФЗ-ПК), потому что float — по-английски «плавать». Размер купона по ОФЗ-ПК зависит от индикатора RUONIA, обычно он практически равен ключевой ставке. Чем показатель выше относительно инфляции, тем выше доходность ОФЗ-ПК. С помощью флоатеров инвесторы могут защититься от резких колебаний ключевой ставки: их стоимость не так сильно уменьшается при повышении ключевого показателя.

Что такое опционы на бирже? Опцион даёт держателю право купить или продать актив по указанной цене в определённую дату. Если покупатель опциона может купить актив, то такие опционы называются колл-опционами, если продать — пут-опционами. Допустим, акция компании Y прямо сейчас стоит 1000 рублей. Вы надеетесь на рост стоимости и покупаете колл-опцион на бумагу за 200 рублей. (Премия (цена), по которой через год вы можете купить акцию компании за ту же тысячу рублей, называется страйком). Продавец колл-опциона надеется, что стоимость бумаги вырастет не больше чем на 200 рублей. Если через год акция подорожала, например, до 2000, то покупатель опциона может заплатить ещё 1000 и получить актив. Продав его на бирже, он получит чистую прибыль 800 рублей. Убыток продавца, включающий упущенную выгоду, — также 800 рублей. Зато, если к концу года акция будет стоить 1000–1200 рублей, продавец получит прибыль, а покупатель понесёт убытки. Если к дате окончания контракта цена бумаги будет меньше 1000 рублей, покупателю будет невыгодно реализовывать своё право на покупку. В этом случае его убыток составит 200 рублей (столько он заплатил в начале), прибыль продавца — те же 200 рублей. Опционы дают покупателям возможность получить прибыль, рискнув небольшой суммой. Продавец зарабатывает на премиях опциона. Будьте осторожны: опционы — инструмент опытных инвесторов, но знать о них стоит.

Как и почему может меняться состав инвестиционного портфеля Опытные инвесторы контролируют уровень рисков, поэтому они регулярно пересматривают состав своего портфеля. Этот процесс называется ребалансировкой. Рассказываю, как и почему её стоит проводить. Как правило, портфель долгосрочного инвестора состоит из акций и облигаций. Их соотношение зависит от склонности к риску и от инвестиционного горизонта. Чем меньше вы готовы рисковать и чем меньше времени до достижения вашей цели, тем меньше должна быть доля акций. Допустим, вы определили, что ваш портфель на 60% должен состоять из акций и на 40% — из облигаций. В целом это соответствует умеренному уровню риска. Представим, что за год с того момента, как вы собрали такой портфель, стоимость акций выросла, а облигаций — осталась без изменений. И теперь условно 75% ваших денег приходится на акции и только 25% — на облигации. Такое соотношение будет более рискованным. В этом случае вашему портфелю потребуется ребалансировка — то есть нужно вернуть его к исходным соотношениям. Чтобы её провести, вы можете докупить облигации или продать часть акций. Когда и как проводить ребалансировку Только по времени. Самый элементарный подход. Вы проводите ребалансировку с определённой периодичностью: раз в день, месяц, квартал, полугодие, год и т.д. Только по порогу. Допустим, вы решили, что максимально допустимая доля акций в вашем портфеле — 65%. Независимо от времени, когда этот порог достигнут, вы проводите ребалансировку. Минус такого подхода в том, что портфель нужно часто проверять и следить за рынком, а это ведёт к дополнительным издержкам. По времени и порогу. Пример такого подхода: ребалансировать портфель раз в полгода или год, но только если отклонение от принятого соотношения — 5 процентных пунктов. По оценке аналитиков, для большей части сбалансированных портфелей именно такой подход — оптимальный с точки зрения баланса риска и доходности.

Что такое биржевой спред Разница между покупкой и продажей валюты в обменниках или отделениях банков называется спредом. Но он есть и на рынке ценных бумаг. Рассказываю, о чём биржевой спред говорит инвестору. Что такое спред Чтобы купить или продать акции или облигации, инвесторы выставляют заявки, а брокер выводит их на биржу. Разница между наименьшей ценой продажи и наибольшей ценой покупки называется биржевым спредом. Для акций спред может достигать нескольких рублей, поэтому чаще его считают в процентах относительно цены актива. О чём может говорить размер спреда Ликвидность актива. Чем меньше спред, тем больше востребован актив и тем выше ликвидность. Инвестору выгодно, чтобы спред был как можно меньше: так можно продать или купить бумагу по цене, максимально близкой к рыночной. Ситуация на рынке. В моменты неопределённости на рынке, например перед выходом финансовых новостей, спред может увеличиваться. Также размер спреда зависит от объёма торгов. Например, если в США — выходной, а в России — нет, ликвидность акций на МосБирже может падать. В этом случае спред будет увеличиваться.

Классические ошибки начинающих инвесторов Вложения без цели. Первое, с чем должен определиться начинающий инвестор, — это его цель. Хотите ли вы регулярно получать дивиденды? А может, рассчитываете накопить денег, чтобы путешествовать на пенсии? Или нужна прибавка к зарплате? Без целеполагания невозможно ни выбрать подходящие для себя инструменты, ни определить риски. Ставить всё. Вкладывая больше, действительно можно больше заработать, но потерять — тоже. Не стоит продавать квартиру или снимать последние рубли с депозита, чтобы инвестировать, даже если в прошлом ваши вложения были успешны. Выбор «любимчиков». Личные симпатии (как и антипатии) не должны определять стратегию инвестиций — это опасно и чревато не самыми лучшими последствиями. Разберём на простом примере: многие симпатизируют Илону Маску. Он визионер, строящий космические корабли и планирующий жизнь на Марсе, — персонаж со всех сторон привлекательный. Однако акции Tesla нестабильны, и, как показывает практика, их цену способны обвалить даже твиты основателя. А соцсетями Маск пользуется активно. Жадность. Золотое правило рынка: «Чем выше доходность — тем выше риск». Вроде бы очевидно, но повторять это приходится снова и снова — неопытные инвесторы бывают крайне азартны и верят в возможность получения моментальной прибыли, кратно превышающей вложения (или средний доход от инвестиции). Паника. Инвестиции плохо сочетаются с эмоциональными решениями. Впрочем, иногда кажется, что к ним подталкивает сама ситуация — цены на акции падают, а вы их ещё не продали. Или наоборот: цена растёт, а вы всё ещё не приобрели актив, который сделает вас богачом. Поддаваясь общему настроению или избыточно чутко реагируя на изменения, начинающий инвестор может потерять деньги, неверно интерпретировав незнакомые сигналы. Самая верная тактика — ожидание.

Основные индексы на Мосбирже: что они обозначают? Те или иные фондовые индексы постоянно упоминают в финансовых новостях. Они показывают динамику изменения стоимости ценных бумаг, собранных по определённому принципу. Например, акции американских компаний или облигации российских эмитентов. Эти показатели помогают инвесторам понять, каковы в целом настроения на рынках. Вот за какими индексами на Мосбирже стоит следить в первую очередь: Индекс Московской биржи (IMOEX). Главный индикатор российского рынка акций. Сейчас в него входят бумаги 35 крупнейших публичных российских компаний. Индекс РТС (RTSI). Долларовый аналог индекса Мосбиржи. Индекс MSCI Russia. Это самые привлекательные компании для международных инвесторов. Сюда входят бумаги 21 компании. На него в первую очередь ориентируются крупные международные инвесторы, принимая решение об инвестициях. Индекс совокупного дохода гособлигаций (RGBITR). Основной индикатор рынка российского госдолга: он учитывает изменение стоимости и купонный доход облигаций федерального займа. Индекс чистых цен облигаций (RGBI). В него входят все государственные облигации. Индекс подходит для анализа поведения инвесторов на рынке госдолга.

Чем обыкновенные акции отличаются от привилегированных Компании могут выпускать акции двух типов: обыкновенные и привилегированные (они же «префы»). Владельцы последних меньше участвуют в управлении эмитента, но у них есть преимущество при выплате дивидендов. Расскажем коротко об основных отличиях двух видов бумаг. Дивиденды. Размер минимальных выплат владельцам привилегированных акций может быть указан в уставе и дивидендной политике. Выплаты могут быть привязаны к финансовым показателям (прибыли или свободному денежному потоку), номинальной стоимости акций или зафиксированы на конкретном уровне. В отличие от «префов», дивиденды по обыкновенным акциям компания может и не выплачивать. Например, «Мечел» не делает этого c 2012 года. Скорее всего, из-за высокой долговой нагрузки. Кроме того, у «префов» есть дивидендное преимущество перед обычными акциями: выплаты по ним могут быть раньше. Управление компанией. По большинству вопросов могут голосовать только владельцы обыкновенных акций. Однако без держателей привилегированных акций нельзя решать вопросы о ликвидации или реорганизации компании, изменении устава, размещении новых акций на бирже или изъятии уже обращающихся. Чтобы влиять на управление компанией, нужно иметь большой пакет акций. Например, для внесения предложений в повестку годового собрания акционеров — 2% голосующих бумаг. Стоимость обыкновенных и привилегированных акций может отличаться. Это может быть связано с тем, что по ним платят разные дивиденды, а также со спросом разных групп инвесторов: для крупных важна ликвидность (возможность продать большой объём бумаг), для частных — гарантированные дивиденды.

Дивидендные аристократы: российские компании, которые платят стабильно высокие дивиденды Когда на рынках неспокойно, многие инвесторы предпочитают вкладываться в облигации и золото. Но есть и акции, цена которых меняется не так сильно, как остальных. Как правило, это бумаги компаний, выплачивающих стабильно высокие дивиденды. Вот две таких. «Лукойл». Компания, по её данным, увеличивает выплаты держателям акций более 20 лет. Промежуточные дивиденды за девять месяцев платят в конце года, итоговые — летом. В октябре 2019 года «Лукойл» объявил о новой дивидендной политике: теперь выплаты акционерам будут зависеть от свободного денежного потока с учётом расходов на обратный выкуп акций и процентные платежи. До этого компания выплачивала акционерам не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2019 года нефтедобытчик заплатит рекордные 542 рубля на акцию, несмотря на снижение цен на сырьё в I квартале 2020 года. Дивидендная доходность с учётом средней (не учитывая объём торгов) цены за акцию на соответствующий период составляет, по данным компании, 9,8% годовых. ФСК ЕЭС. Электроэнергетическая компания увеличивает дивиденды с 2015 года. По итогам 2019 года, с учётом промежуточных выплат за девять месяцев прошлого года, держателям бумаг ФСК ЕЭС заплатят 1,83 копейки на акцию (в 2018 году — 1,61 копейки). Компания увеличит выплаты, даже несмотря на снижение прибыли в 2019 году. Как объяснял глава ФСК, падение показателей связано с разовыми факторами. По дивидендной политике компания выплачивает акционерам 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО — в зачёт идёт больший из показателей. Причём он делится на обязательные отчисления и погашение убытков прошлых лет. В 2019 году ФСК ЕЭС впервые выплатила промежуточные дивиденды за девять месяцев. В итоге доходность составила 9,7% годовых.

Как составить инвестиционный портфель: три самых простых варианта Консервативный. Если для вас главное, чтобы деньги были в сохранности, то обратите внимание на инструменты с минимальным риском: государственные облигации или облигации самых крупных и надёжных компаний (голубых фишек). Покупайте ценные бумаги либо с коротким сроком до погашения, либо со сроком обращения, равным вашему инвестиционному горизонту. Инвестируете на три года — вкладывайтесь в облигации с погашением через три года. В этом случае вас не будет волновать изменение их стоимости, потому что эмитент выкупит ценные бумаги по номиналу. Потенциальная доходность у таких вложений — меньше, чем у вложений в акции, но и рисков меньше. Пример консервативного портфеля: ▪️ 60% — государственные облигации (ОФЗ) ▪️ 40% — облигации голубых фишек Умеренный. Если вы инвестируете на долгий срок, хотите получить дополнительную доходность от дивидендов и роста стоимости акций, можете вложить часть портфеля в акции голубых фишек из разных отраслей. Диверсификация по отраслям нужна, чтобы снизить риск. Пример умеренного портфеля: ▪️ 40% — государственные облигации (ОФЗ) ▪️ 30% — облигации голубых фишек ▪️ 30% — акции голубых фишек Агрессивный. Если вы хотите получить максимальную доходность и инвестируете вдолгую, выбирайте акции. На долгосрочном горизонте они показывают самую высокую доходность, но и риски больше: акции могут не восстановиться после падений. Поэтому перед тем, как выбрать компанию для инвестиций, вам нужно оценить её финансовые показатели и перспективы отрасли, в которой она работает. Тем не менее даже инвесторам, склонным идти на риск, рекомендуется 10–15% активов держать в низкорисковых инструментах — облигациях. Пример агрессивного портфеля: ▪️ 10% — ОФЗ и корпоративные облигации ▪️ 30% — акции голубых фишек ▪️ 60% — акции других компаний

Как инвестировать в облигации Самый простой путь — купить облигации, получать купоны и ждать погашения по номиналу. За это время купоны можно реинвестировать в эту же или другую облигацию. Такая стратегия подойдёт консервативным инвесторам: облигации приносят деньги и во время роста экономики, и в кризис. Главное — покупать бумаги, срок погашения которых соответствует вашему инвестиционному горизонту. Например, если вы планируете получить деньги через два года — покупайте облигации, у которых срок обращения заканчивается через два года. Тогда вам не так важно, как изменится стоимость облигаций в будущем. Чтобы получить больший доход, эту стратегию можно модифицировать и разделить на две Первая, или «классическая», стратегия: поделить портфель на одинаковые части и вложить их в облигации с разным сроком погашения. Скажем, если у вас есть 100 тысяч рублей, то можно вложить по 10 тысяч в государственные облигации со сроками погашения от одного до десяти лет. Так вы сможете диверсифицировать портфель, а на деньги от погашения более «коротких» облигаций покупать более выгодные на момент получения номинала бумаги. Вторая: распределить средства между «короткими» и «длинными» облигациями. Например, половину денег вложить в бумаги со сроком погашения до трёх лет, ещё половину — от десяти лет. Долгосрочные облигации обеспечат стабильный доход, а краткосрочные бумаги дают больше гибкости на случай изменения ситуации в экономике. Опытные инвесторы, которые хорошо разбираются в экономике и рынке облигаций, применяют активные стратегии управления портфелем облигаций. Например, если они видят более выгодный вариант, то заменяют одни бумаги в портфеле на другие. Такой подход может принести больше дохода, но и рисков по нему больше.