💿 Норникель — российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия.
Сектор: Материалы
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Цена: 14602₽
Тикер компании:
$GMKN
💵 Финансовые показатели:
Выручка:
- 2018 — 728,9₽ млрд
- 2019 — 877,8₽ млрд
- 2020 — 1117₽ млрд
- 2021 — 1317₽ млрд
- 2022 — 1184,5₽ млрд
средние темпы роста выручки — 11%
Чистая прибыль:
- 2018 — 189,5₽ млрд
- 2019 — 375,6₽ млрд
- 2020 — 245,4₽ млрд
- 2021 — 478,9₽ млрд
- 2022 — 401,8₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 12,89%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — 440% за 10 лет
средний темп роста EPS — 13,21%
• P/E — 5,56 лучше среднего по индустрии 17,6
• P/S — 1,89 лучше среднего по индустрии 3,17
• P/B — 4,65 хуже среднего по индустрии 2,78
• ROE — 80,2% лучше среднего по индустрии 33,6%
• PEG — 0,42 (компания недооценена)
• Цена по ROE — 7492,49₽
• Цена по P/E — 15522,1₽
• Модель DDM — 15151,08₽
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.
🔗 Вывод
Пока акции Норникеля могут находиться под давлением ввиду отмены дивидендов (и да, информации по новой дивполитике, которую давно ждут, все нет), роста налоговой нагрузки, сильного сокращения сводного денежного потока и не лучших ожиданий компании на 2023 год.
Однако менеджмент не исключает возможности выплаты промежуточных дивидендов в 2023 году, при условии того, что будет заработан денежный поток, и компания сохранит комфортный уровень долговой нагрузки. А по итогам 1 квартала, Норникель показала весьма неплохие операционные результаты. Повышаются шансы на возможные промежуточные дивиденды на фоне ослабления рубля.
В долгосрочной перспективе Норникель сохраняет инвестиционную привлекательность и на длинной дистанции будет приносить неплохую доходность. А пока эмитент принял сложное, но необходимое решение, не стал подвергать бизнес дополнительной нагрузке.
Риски
• Рост долга
• Отмена дивидендов
• Налоговая нагрузка
• Цены на металлы
• Санкции
Справедливая цена акции: — 16622,5₽
Не является ИИР
#обзор #норникель