📈 ИКС 5 (Пятёрочка) — продуктовый лидер. Стоит ли покупать акции сейчас? $X5 или Пятерочка + Перекресток + Чижик — все они вместе трансформируются в крупнейшего отечественного ритейлера, обгоняя $MGNT, Дикси, КБ, $LENT и так далее. В этом посте расскажу преимущества и риски компании ИКС 5, и так же выясню, интересны ли акции для покупки? Начнем с преимуществ: 1️⃣ Сильные финансовые показатели ✅ Х5 Group — бенефициар высокой инфляции. Цены на продукты растут, растёт и выручка компании из ритейла. За счёт эффективного управления бизнесом удается получать отличные растущие цифры в отчёте. Недавно вот вышел операционный отчёт за 12 месяцев: 📈Выручка выросла на 24,2% г/г. В отдельно взятом 4 квартале наблюдалась схожая динамика (+22,3%). 📈Чистая прибыль выросла на 21,2% г/г. Однако в 4 квартале упала на 9%. 🟩Обратим внимание на мультипликаторы: ✔️P/E = 9 ✔️P/S = 0,27 ✔️ROЕ = 43% ✔️Чистый долг/Ebitda = 0,88 2️⃣ Разовый крупный дивиденд ✅ У компании с 2021 года из-за невозможности выплаты дивидендов из нидерландской юрисдикции накопилось достаточно много кэша, и теперь после переезда компания планирует выплатить дивидендами около 648₽ на акцию, что при цене 3670₽ составит 17,6% доходность. Безусловно, на разовый дивиденд не стоит опираться долгосрочному инвестору, его скорее можно рассматривать как бонус. 3️⃣Рост новых направлений ✅ Для Пятерочки и Перекрестка период бурной экспансии уже закончился, здесь менеджмент нацелен на повышение маржинальности, с чем отлично справляется. Главными же драйверами роста остаются сеть дискаунтеров Чижик, онлайн-доставка и сделки по слиянию других брендов. Та же выручка Чижика увеличилась в 2 раза за 2024 год, а выручка онлайн-сегмента на +47,9%. Данные драйверы роста позволят Х5 получать отличные результаты и дальше в будущем. И самый очевидный плюс — понижение ставки ЦБ положительно скажется на кредитных средствах компании. ⚠️ Риски ⚠️ 🔻Дефицит рабочих рук привел к росту зарплат рабочих, что ведет к повышению операционных расходов. Менеджмент Х5 планирует преодолевать эту трудность с помощью роботизации труда. По оценкам компании, это может повысить производительность более, чем на 20%. Кассы самообслуживания видели? — крутая тема! 🔻Капитальные затраты растут опережающими темпами, поэтому свободный денежный поток будет оставаться под давлением в период таких высоких ставок. Ещё в 4 квартале упала маржинальность, но сильно картину это не поменяло. 🔻Навес продаж нерезидентов? – вместо всего этого акции выросли на +30%! Где все желающие продать? Дело в том, что перед запуском торгов внезапно выяснилось, что те, кто покупал до заморозки попадают на повышенный налог, если продадут ранее, чем через 3 года. Возможно, это кого-то останавливает продавать акции, но нельзя не отметить сильный спрос со стороны наших инвесторов. 🔎 На основе описанных факторов, выделяю для себя идею: 🟢Потенциал роста: 3800 ₽ до крупного дивиденда 🟢Диапазон входа в акции: от 3000 ₽ после выплаты дивиденда ⚡️Стоит ли сейчас покупать? ⚡️ Моё мнение. С операционной точки зрения бизнес Х5 не вызывает никаких вопросов. Это тот редкий случай, когда показатели хороши безо всяких "но". Менеджмент действительно классно управляет бизнесом. Акции потихоньку закладывают будущие положительные результаты и высокие единоразовые дивиденды. Цена акций 3670₽ очень даже справедлива, учитывая высокие мультипликаторы. Поэтому сейчас я бы не покупал Х5. Дальнейший рост сильно ограничен. Можно купить, рассчитывая на дивиденды, и докупить после их выплаты, но вот когда ИКС 5 закроет гэп – непонятно, тут уже ответит долгосрочный инвестор) 🔥Я покупал ИСК 5 в один из своих портфелей по 2900₽ в январе, продал на февральском пампе рынка по 3635₽ и затем снова зашел по 3320₽, сейчас мы снова пришли к цене 3670₽. Жду дивидендов и планирую покупать после их выплаты. Не рекомендация, а #инвест_идея Если было полезно – 👍 Также в моём профиле есть несколько инвестиционных идей. Заглядывайте и подписывайтесь.