​​🧬 IPO Genetico, стоит ли участвовать

? 🔖 25 апреля 2023 г. на Московской бирже начнутся торги акциями Genetico ( $GECO ) По сути, это дочка ИСКЧ {$ISKJ} , которая уже торгуется на рынке. Объем размещения очень небольшой, это даже не полноценное IPO, free-float — 12%. А оценка всей компании может составить всего 1.5 млрд. 🔬Genetico работает в области медицинской генетики и генетических исследований. Что именно делает? По выручке есть глобально 2 сегмента: • CoronaPass ЦГРМ — 2% (Иммуноферментный анализ на антитела к коронавирусу SARS-CoV-2 • Генетические исследования — 98% (основа выручки) 1. НИПТ (Неинвазивное пренатальное тестирование) — исследование крови беременной женщины. Тестирование позволяет выявить патологии и генетические аномалии у плода. В планах компании создать собственную тест-систему взамен иностранной. Компания ожидает, что уже с 2025 года НИПТ будет включен в программу ОМС, тем самым в разы вырастет количество тестов. 2. ПГТ (Предимплантационное генетическое тестирование) — это генетический тест,который повышает эффективность ЭКО с 40% до 70%. Сейчас большая часть выручки приходится именно на эту услугу. Сильного роста не будет, но ожидается что рост проникновения этой услуги в РФ продолжится с текущих 8,5% до 12% к 2025, т.к. ПГТ доказала свою эффективность при процедуре ЭКО. 3. Онкологическое тестирование — исследование опухолей для поиска индивидуального лечения. Компания прогнозирует, что рынок окнотестирования в РФ может вырасти с 320 млн рублей до 2845 млн рублей в 2028 году в оптимистичном сценарии. Услугами компании пользуются частные лица, исследовательские и мед. центры, клиники. 📊 Что с финансами? 🔹 Выручка с 2018 года не растет, но она есть 🔹Прибыли у компании пока нет на операционном уровне, но это норма для молодой "биотех" компании 🔹Существенный долг под 190 млн. при выручке около 300 млн. за 2022 год 📈 Самая компания утверждает, что к 2025 году выручка будет уже 1 млрд., а к 2027 и 2.5 млрд. сможем увидеть, а прибыльность в 2024-2025 году. ⚖️ Дорого или дешево? Как оценить когда нет прибыли? Оценим по выручке. В среднем, в штатах подобного рода компании могут стоить от 2 до 10 выручек. Genetico при текущей выручке 300 млн. и оценке 1.5 млрд. будет стоить около 5 выручек. Но, с учетом средней цены российского рынка и размера компании, я бы хотел дисконта. Его нет. 🚩Да, долгосрочные идеи тут могут быть. В первую очередь, это включение тестов в ОМС и открытие новой лаборатории для выхода на международный рынок. Но у нас просят 1.5 млрд. за компанию с выручкой 300 млн., без прибыли (до 2025 года), на балансе только разработки, плюс оборудование с лабораториями. Я пас. Не интересно. Постою в стороне и посмотрю. Кстати, с учетом объема размещения волатильность может быть огромная. #GECO #Genetico #IPO