11 ноября 2022
После вчерашнего дня и дневного роста рынка, невиданного с апреля 2020, чувствую необходимость выступить в непривычной роли того, кто спускает с небес на землю, а не как обычно строит воздушные замки.
Да, инфляция в США показала замедление. Но это всё ещё 0.4х12 около 5% в пересчёте на год и ровно столько же, сколько было месяц назад, разница в том, что тогда это было выше прогноза на 0.2% пункта, а сейчас - ниже.
Многие предпочитают смотреть на базовую инфляцию, не включающую цены на волатильные энергоносители и продукты питания, хотя тут можно перефразировать Баффета: "А за них кто будет платить, зубная фея?" Так или иначе, там месячный рост 0.3%, что повторяет самый низкий показатель этого года, он опускался до этого уровня в марте и июле, хотя потом опять возрастал.
Моё мнение - что рынки отреагировали слишком позитивно, учитывая что они не на дне, как было месяц назад и после чего отросли. Но я даже не о том, что сомневаюсь, что инфляция замедляется. Тут я склонен присоединиться ко всеобщему оптимизму.
Но давайте посмотрим на картину шире. Инфляция в Европе продолжает ускоряться последние данные 1.5% за месяц, это 18% годовых, новые данные через неделю, ожидается столько же. Рост экономики Китая замедляется. Да и экономика США, хоть и выглядит относительно неплохо, безусловно пострадает от повышения процентных ставок это раз. И компании, которые имеют рынки сбыта по всему миру, пострадают от тех же европейских проблем не сильно меньше самих европейцев.
Нас ещё ждёт множество банкротств, сокращений - вон, даже META, последний оплот безумных трат, сдались. Одна позавчерашняя крипто-история чего стоит. Ещё неделю назад все были в ужасе от планов федрезерва повышать ставки до чуть более высоких уровней. Позавчера крипта потянула за собой вниз даже бесконечно далёкие от неё компании. А вчера все увидели решение всех проблем лишь в падении ежемесячной инфляции до 5% в годовом выражении. S&P +5.5%, некоторые компании, как AMD и NVDA на 14%+ словно какие-то мелкие биотехи. Давайте подождём, для эйфории пока рано.
#инфляция